Poranek maklerów: Rynek waha się, w którym kierunku iść

Piotr Neidek, analityk techniczny DM mBanku zauważa, że indeks małych spółek rok temu kończył maj na takim samym poziomie, na jakim znajduje się obecnie. Co to oznacza?

 

Analiza techniczna WIG20

Warszawska giełda w ospałym stylu rozpoczęła nowy tydzień giełdowy. Brak inwestorów z USA i Wielkiej Brytanii, ze względu na tamtejsze święta, spowodował, że obroty na spółkach z indeksu WIG20 obniżyły się do skrajnie niskiego poziomu wynosząc zaledwie 193 mln zł. Niskiemu obrotowi towarzyszyła równie ograniczona zmienność, która na WIG20 wyniosła 18 punktów. Obraz techniczny indeksu dużych spółek nie uległ zmianie. Szpulka doji na wykresie świecowym dziennym wskazuje na niezdecydowanie rynku i zarazem nie neguje wcześniejszych sygnałów umocnienia indeksu w rejonie poziomu 1.800 pkt. Wciąż

jednak bazowym scenariuszem pozostaje konsolidacja, którą od góry ogranicza strefa 1.850-1.870 pkt., a od dołu wspomniany poziom 1.800 pkt. W kalendarzu danych makroekonomicznych na pierwszy plan wysuwa się czwartkowe posiedzenie Europejskiego

Banku Centralnego oraz kluczowe dane makro z amerykańskiego rynku pracy, które poznamy w piątek. Do tego czasu zagraniczny kapitał prawdopodobnie wstrzymywał się będzie z większą aktywnością na rynkach emerging markets, w tym również na GPW.

Piotr Neidek, DM mBank

Rok temu na przełomie maj/czerwiec, rynek akcyjny przygotowywał się do spadkowej fali, która ogarnęła wszystkie części warszawskiego parkietu. sWIG80 w owym okresie miał już za sobą lokalny jak i średnioterminowy szczyt zbudowany na negatywnej dywergencji RSI, co ma miejsce także obecnie. Indeks małych spółek kończył maj na wysokości 13756 czyli dokładnie na takim samym poziomie, na jakim znajduje się obecnie. Układy średnich EMA zarówno tych dziennych jak i tygodniowych, nie różniły się znacząco od tego, co można dzisiaj zaobserwować a to sprawia, że zaczyna się nerwówka na GPW.

CDM Pekao

Początek tygodnia na rynkach akcji był umiarkowanie pozytywny, wczoraj przy mieszanych i generalnie niezbyt dużych zmianach głównych indeksach giełdowych przewagę miały rynki zwyżkujące. Wczoraj na zachowanie rynków główny wpływ miały dwa czynniki: pierwszym było zamknięcie w związku ze świętem „Dnia Pamięci", czyli dniem weterana rynków USA, nie tylko akcji, ale również towarowych, FX i międzybankowego. Drugim było dyskontowanie przez rynki azjatyckie i europejskie piątkowego, wieczornego (GMT) wystąpienia Janett Yelen, w którym szefowa Fed dosyć jednoocznie wyraziła się o niemalże koniecznej, ale z pewnością odpowiedniej podwyżce stóp procentowych w najbliższych miesiącach. Wczorajsza reakcja azjatyckich i europejskich rynków akcji był zbieżna z piątkową reakcją amerykańskich rynków akcji, rynków surowców, towarów i metali, czyli przeważały wzrosty. Piątkowa wypowiedź szefowej Fed nie była zaskakująca, wobec niedawanych wystąpień członków FOMC w tym Janet Yellen, chociaż miała widoczny wpływ na rynek instrumentów pochodnych na stopy procentowe USA i implikowane prawdopodobieństwo zmiany stóp Fed. Jednak biorąc pod uwagę piątkowy odczyt PKB USA za 1 Q 2016 r. i podtrzymywaną argumentację, czyli obserwowana i oczekiwaną poprawę sytuacji gospodarczej USA, zachowanie inwestorów było przewidywalne. Umiarkowane wzrosty na większości rynków akcji, osłabienie JPY, oraz obligacji rządowych większości krajów, w tym najbardziej wiarygodnych było naturalne. Na polskim rynku akcji nadal, po świątecznej końcówce tygodnia, aktywność inwestorów była niska co skutkowało niskimi obrotami (279 mln zł) i relatywnie słabym zachowaniem GPW w odniesieniu do giełd zagranicznych.

Piotr Kuczyński, DI Xelion

W poniedziałek w USA był Dzień Pamięci i giełdy nie pracowały. Nie pracowało też londyńskie City. To musiało zmniejszyć aktywność na innych rynkach. Nie dziwiło wiec neutralne rozpoczęcie sesji na europejskich giełdach.

Przed południem opublikowane zostały liczne indeksy nastroju dla strefy euro. Najważniejsze były nastroje biznesu i dla całej gospodarki. Okazało się, że odczyty były lepsze od oczekiwań. Reakcja rynków akcji był niewielka, ale niemiecki indeks XETRA DAX powoli rósł. Kolejna nudna sesja zakończyła się jednak blisko półprocentowymi zwyżkami.

W poniedziałek na naszym rynku walutowym od rana kursy walut stabilizowały się. W okolicach południa kurs EUR/PLN zaczął się podnosić (skutek wzrostu EUR/USD). Dzień zakończył się niewielkim osłabieniem złotego do euro i franka i neutralnie do dolara. Oczywiście nie zmieniło to niczego w układach technicznych.

Pod nieobecność Amerykanów i inwestorów z londyńskiego City, handel na GPW mógł w poniedziałek z założenia cechować się małą aktywnością inwestorów. Początek sesji to właśnie sygnalizował – indeksy zmieniały się nieznacznie. Jednak na godzinę przed południem WIG20 zaczął się osuwać, spadał również MWIG40. Nie miało to nic wspólnego z zachowaniem innych giełd europejskich, gdzie indeksy trzymały się blisko poziomu neutralnego, a w Niemczech indeks XETRA DAX nawet delikatnie rósł.

To dziwne zachowanie znikło na WIG20 półtorej godziny przed końcem sesji. Indeks błyskawicznie przedostał się nad poziom neutralny. Jednak MWIG40 nadal solidnie tracił i zakończył dzień spadkiem. Obroty na rynku były tak znikome, że nie należy w ogóle tej sesji traktować poważnie.

Wydaje się, że dzisiaj bardziej na nastroje niż liczne publikacje makro oddziaływać może przełom miesięcy, co często sprzyja bykom. Poza tym lepsze od oczekiwań dane makro publikowane w Japonii pomogły dzisiaj w nocy Azji, co może delikatnie wpływać na zachowanie rynków w Europie i w USA.

Ostrzegam tylko jednak, że Ludowy Bank Chin pozwala ostatnio na osłabienie juana. Kurs USD/CNY rośnie od początku maja i jest już na poziomie najwyższym od początku lutego. Jeśli LBCh niedługo nie będzie interweniował to powróci strach, który na początku roku wyzwalała słabnąca chińska waluta.