Pod presją podaży

Środowy handel na rynku krajowych obligacji przebiegał pod dyktando zaplanowanej na czwartek aukcji. W jej trakcie Ministerstwo Finansów zaoferuje wart do 7 mld zł pakiet obligacji serii OK1018, WZ1122 i DS0726.

Publikacja: 01.09.2016 06:00

Andrzej Bebłociński, diler PKO BP

Andrzej Bebłociński, diler PKO BP

Foto: Archiwum

Kolejna aukcja zaplanowana jest na drugą połowę września. Widać wyraźnie, że perspektywa nowej podaży działa na wyceny papierów negatywnie. Rentowność dziesięcioletniego benchmarku rosła w środę o 3 pb. Ostatnie miesiące roku upłyną pod znakiem finalizowania pozostałych do sfinansowania potrzeb pożyczkowych bieżącego roku oraz prefinansowania potrzeb przyszłorocznych. Założone w projekcie budżetu przyszłoroczne potrzeby pożyczkowe brutto na poziomie 180 mld zł oznaczają comiesięczne emisje rzędu 15 mld zł. To wyraźny wzrost w stosunku do emisji realizowanych w miesiącach letnich. Niestety, wygląda na to, że jesienny wzrost wartości emisji odbywać się będzie na tle rosnących oczekiwań na podwyżki stóp za oceanem i spadających oczekiwań na obniżki stóp w Polsce. Jednocześnie z najświeższych opublikowanych przez Ministerstwo Finansów danych wynika, że zaangażowanie zagranicznych inwestorów w emisje złotowe na koniec lipca było niższe niż na koniec czerwca o ponad 3 mld zł. Taki obraz może spowodować, że w najbliższych miesiącach będziemy obserwować presję na wzrost rentowności krajowego długu.

Roczna subskrypcja parkiet.com za 149 zł

Zyskaj pełen dostęp do analiz, raportów i komentarzy na Parkiet.com

Giełda
Marazm w Warszawie, nerwowo w USA. Złoty zyskuje
https://track.adform.net/adfserve/?bn=77855207;1x1inv=1;srctype=3;gdpr=${gdpr};gdpr_consent=${gdpr_consent_50};ord=[timestamp]
Giełda
Tydzień w korekcie
Giełda
Mocne wyniki Broadcom wspierają spółki technologiczne
Giełda
Rajd św. Mikołaja - rynkowa okazja czy bajka?
Materiał Promocyjny
Cyfrowe narzędzia to podstawa działań przedsiębiorstwa, które chce być konkurencyjne
Giełda
WIG20 znów w dół. Tym razem przez CD Projekt
Giełda
Rok cyklu prezydenckiego