Złoto korzysta na pogłębiającej się przecenie waluty, w której jest ono wyceniane – od jesiennego szczytu indeks dolara stracił już 12 proc. Jednocześnie związane z oczekiwaniami, że sytuacja banków zmusi Fed do obniżek stóp, zniżki rentowności obligacji sprawiają, że spada koszt alternatywny lokowania w nieprzynoszącym dodatkowego dochodu kruszcu.
Zainteresowanie złotem napędzają traktowane jako zapowiedź recesji głębokie odwrócenie krzywej rentowności oraz obawy o zbliżanie się USA do limitu zadłużenia. Zdaniem strategów banku JPMorgan złoto będzie korzystać na pozycjonowaniu inwestorów pod recesję, która to tendencja wciąż nie jest mocno zaawansowana.
– nawet tyle za uncję złota płacono w czwartek, co oznaczało minimalne poprawienie maksimów z lat 2020 i 2022.
„Kryzys bankowy w USA zwiększył popyt na złoto, którego kupowanie jest sposobem na obstawianie niższych realnych stóp procentowych oraz zabezpieczeniem przed scenariuszem katastrofy” – oceniają specjaliści. Kruszcowi zaszkodziły opublikowane w piątek – przekładające się na niższe ryzyko recesji – dobre dane z amerykańskiego rynku pracy, na które inwestorzy zareagowali ograniczaniem obstawiania obniżek stóp.
o tyle złoto umocniło się od początku roku, w czym pomogło osłabienie dolara, w którym jest ono wyceniane, oraz dyskontowanie przez inwestorów obniżek stóp procentowych Fedu.
Jak oblicza Światowa Rada Złota (WGC), popyt na kruszec zmniejszyły banki centralne. W I kwartale instytucje skupiły 228 ton złota, o 40 proc. mniej niż w ostatnich trzech miesiącach 2022 r. Popyt banków wciąż jest wzmożony, jednak drugi spadkowy kwartał z rzędu może oznaczać, że największe zakupy mają już one za sobą.
Czytaj więcej
Broker dokłada nowy produkt do swojej oferty w Hiszpanii. Na tym jednak nie koniec. Jeśli wszystko pójdzie zgodnie z planem jeszcze w tym miesiącu...
Niższe zakupy banków centralnych oznaczałyby dla rynku słabsze wsparcie i uczyniłyby go mniej odpornym na niekorzystne wiadomości. – W ubiegłym roku najprawdopodobniej to banki zapobiegły spadkowi cen, na który presję wywierało umocnienie dolara i rentowności – komentuje Ole Hansen, szef strategii surowcowej w Saxo Banku.
Zgodnie z danymi WGC w zakończonym kwartale spadł też jubilerski popyt na złoto. Niewiele wskazuje na odbicie popytu w Indiach, gdzie ceny wyrażone w lokalnej walucie są rekordowe, jednak po zniesieniu restrykcji epidemicznych zakupy kruszcu zwiększyły się w Chinach. MWIE
