Wskazują, że tempo rozwoju spółki będzie ograniczone, ale jest ona atrakcyjna dla inwestorów ze względu na dywidendowy charakter.
Zalecenie wydano przy kursie 860 CZK.
"Popyt na energię elektryczną w Czechach spadł w I-III kw 2009 o 7%. Spodziewamy się powolnego odbicia, które wraz ze znaczącymi rezerwami mocy w europejskim sektorze energetycznym utrzymają ceny na niskim poziomie w dłuższym terminie" - czytamy w komunikacie.
Analitycy KBC Securities spodziewają się, że EBITDA CEZ-u obniży się średniorocznie o 0,6% w okresie 2010-2014 z 16,2% w 2005 - 2009.
"Spodziewane IPO Turonu i SPO Enei oraz PGE może przyciągnąć kapitał inwestorów do polskiego sektora energetycznego, kosztem CEZ. Jednocześnie nieoficjalne informacje mówią o możliwej sprzedaży akcji CEZ przez czeski rząd w celu finansowania dziury budżetowej, co również mogłoby odcisnąć się na kursie spółki" - czytamy dalej.
