Najbardziej spektakularny był debiut na początku kwietnia największego japońskiego towarzystwa ubezpieczeniowego Dai-Ichi Life. W ofercie sprzedało akcje za równowartość 11 mld USD (31,5 mld zł). Było to największe IPO na tokijskiej giełdzie od dekady.
W tym samym czasie w USA bank Citigroup sprzedał na giełdzie oddział ubezpieczeniowy Primerica za około 320 mln USD. Dwa tygodnie wcześniej na parkiecie w Seulu zadebiutowało towarzystwo Korea Life. Z emisji akcji pozyskało równowartość 1,6 mld USD. Na maj planowana jest oferta największego południowokoreańskiego sprzedawcy polis na życie Samsung Life, który zamierza zdobyć równowartość 4,7 mld USD.
Wszystkie przeprowadzone już oferty publiczne ubezpieczycieli cieszyły się ogromnym zainteresowaniem inwestorów. Popyt na akcje Dai-ichi – mimo rozmiarów oferty – trzykrotnie przekroczył podaż i w dniu debiutu kurs zwyżkował o 14 proc. Papiery Korea Life drożały o około 8 proc., natomiast walory Primerica skoczyły aż o 30 proc. Stało się tak, choć na fali silnego popytu Citi zwiększył zarówno liczbę oferowanych akcji, jak i ich cenę. W efekcie wartość oferty była o 27 proc. wyższa, niż początkowo planowano. Między omawianymi spółkami istnieją zasadnicze różnice, ale istnieje przynajmniej jedna wspólna przyczyna dużego zainteresowania ich akcjami: na całym świecie branża ubezpieczeniowa jest wciąż atrakcyjnie wyceniana.
Przykładowo, indeksowi ubezpieczycieli wchodzących w skład S&P 500 do szczytu z 2007 r. wciąż brakuje 123 proc., podczas gdy dla całego S&P 500 jest to tylko 30 proc. Analogicznie, o ile paneuropejski indeks DJ Stoxx 600 od szczytu dzieli 47 proc., o tyle w przypadku indeksu obejmującego akcje 23 ubezpieczycieli z Europy jest to 69 proc. Ten ostatni jest obecnie notowany ze wskaźnikiem cena do wartości księgowej na poziomie 1,1, podczas gdy przed kryzysem było to około 1,6 proc., C/Z z kolei to 12,9.
Dla indeksu akcji ubezpieczycieli z S&P 500 współczynnik C/WK oscyluje wokół 1,3, w porównaniu z około 1,7 przed kryzysem.Gdyby na podstawie wycen europejskich ubezpieczycieli próbować oszacować wartość PZU, to wynik wynosi od 25 mld zł (według C/WK, w oparciu o wartość księgową PZU na koniec III kw. 2009 r.) do nawet 48,5 mld zł (według wskaźnika C/Z).
