Akcje Alior Banku od jutra na parkiecie

Bank kierowany przez Wojciecha Sobieraja debiutuje na giełdzie w piątek. Poprawiają się nastoje rynkowe i inwestorzy liczną na zysk

Największa oferta publiczna akcji prywatnej spółki na warszawskiej giełdzie przebiega zgodnie z planem. Akcje Alior Banku zadebiutują na głównym parkiecie już jutro.

Sukces czy porażka?

Ostateczna wartość oferty wyniosła prawie 2,1 mld zł. Pewnym rozczarowaniem dla włoskiego holdingu Carlo Tassara – właściciela banku, może być ostateczna cena akcji w ofercie publicznej, którą ustalono na 57 zł. Jest to dolna granica przedziału cenowego wyznaczonego przez oferujących. Górna wynosiła aż 71 zł.

Debiut Alior Banku

– Oferujący i tak odnieśli sukces. Po pierwsze, udało się uplasować bardzo dużą ofertę. Po drugie, mówimy o sektorze, który ma już silną reprezentację na warszawskiej giełdzie – inwestorzy nie musieli kupować akcji Aliora, żeby mieć ekspozycję sektorową – ocenia Marcin Jabłczyński, analityk w DB Securities. – Po trzecie, mamy spowolnienie gospodarcze – pod względem makro przyszły rok będzie prawdopodobnie gorszy od tego, a kupowanie akcji banków to jest trochę gra pod sytuację gospodarczą. Po czwarte, weźmy pod uwagę, że Alior został sprzedany po wycenie C/WK (cena do wartości księgowej) równej 1,8, czyli porównywalnej z liderami sektora. To wysoka wycena, biorąc pod uwagę, że w przyszłym roku bank może mieć problem z podtrzymaniem takiej dynamiki jak ostatnio – dodaje Jabłczyński.

Dla przykładu C/WK dla PKO BP wynosi 2, a dla Banku Pekao 1,95. Natomiast wartość wskaźnika C/Z (cena do zysku) dla Alior Banku (dla prognozowanego zysku na ten rok 300 mln zł) sięga 12.?Najwyżej wyceniany Kredyt Bank ma C/Z na poziomie 16,3, a najniżej – BRE Bank 11,3.

Optymizm rośnie

Zapytaliśmy ponownie ankietowanych przez „Parkiet" dokładnie tydzień temu zarządzających funduszami, czy w związku z poprawą koniunktury na giełdzie, ich prognozy dotyczące wzrostu ceny akcji Aliora na debiucie poprawiły się.

Najwięksi „pesymiści" wczorajszej sondy obstawili cenę walorów na zamknięciu pierwszego dnia notowań w okolicach 60 zł. Daje to około 5 proc. wzrostu wobec kursu odniesienia, czyli ceny sprzedaży. Największy optymista wytypował wzrost kursu na zamknięciu o 10–15 proc. – Piątek to tradycyjnie dzień niższych obrotów, Alior Bank będzie się cieszył pewnie dużym zainteresowaniem – skomentował zarządzający.

Średnia cena akcji na zamknięciu debiutanckiej sesji wyliczona na podstawie odpowiedzi zarządzających z siedmiu TFI to 60,78 zł, co daje wzrost kursu o 6,6, proc. wobec prognozowanych 3,8 proc. tydzień temu.

Ryzyko pozostaje

Przed nadmiernym optymizmem przestrzega jednak Jaromir Szortyka z DM PKO BP. – Nastroje inwestorów są coraz lepsze i gdybym dzisiaj miał prognozować kurs Aliora w dniu debiutu, też byłbym większym optymistą niż tydzień temu. Nie zapominajmy jednak, że ryzyko specyficzne dla samej spółki pozostaje. Trzeba się liczyć z tym, że akcje Aliora będą notowane z dyskontem wobec pozostałych banków – mówi analityk.

Kontrolny pakiet akcji Aliora, Carlo Tassara planuje sprzedać inwestorowi strategicznemu do końca 2013 r.

[email protected]