Kup, trzymaj, sprzedaj

Najnowsze rekomendacje dla spółek z warszawskiego parkietu.

„Sprzedaj" KGHM

Goldman Sachs w raporcie z 23 maja obniżył cenę docelową akcji KGHM do 58 zł z 63 zł poprzednio, podtrzymując rekomendację „sprzedaj". Obniżka ceny docelowej to pochodna obniżenia prognoz dla spółki. EBITDA na lata 2016-18 r. została obniżona średnio o 4 proc. Goldman Sachs prognozuje w 2016 r. roku zysk operacyjny KGHM na poziomie 1,55 mld zł, EBITDA na 3,34 mld zł i przychody w wysokości 16,6 mld zł.

„Neutralny" PKO BP

Analitycy Citi podnieśli rekomendację dla PKO BP do „neutralnie" ze „sprzedaj".

„Kupuj" Trakcję

DM BOŚ w raporcie z 16 maja podwyższył cenę docelową Trakcji PRKiI do 15,4 zł z 15 zł, podtrzymując dla nich rekomendację „kupuj". Eksperci oceniają, że Trakcja stanowi dobry wybór dla inwestorów poszukujących ekspozycji na rynek budownictwa kolejowego. Spółka pozostaje w gronie faworytów DM BOŚ na 2016 r.

„Kupuj" Alior Bank

Analitycy Societe Generale obniżyli cenę docelową akcji Alior Banku do 70 zł z 85 zł wcześniej, podtrzymując rekomendację „kupuj".

„Kupuj" LSI Software

Analitycy DM BOŚ w raporcie z 16 maja rozpoczęli wydawanie rekomendacji dla LSI Software od zalecenia „kupuj". Cenę docelową akcji spółki ustalono na 12,8 zł. - Uważamy, że spółka jest interesującą propozycją inwestycyjną biorąc pod uwagę dosyć stabilne i poprawiające się warunki działalności, mocną strukturę bilansu (przewaga własnego finansowania), niewielką ekspozycję na charakteryzujący się wysokim ryzykiem sektor publiczny, nowe możliwości rozwoju nieuwzględnione w naszych prognozach, prawdopodobną wypłatę dywidendy poczynając od 2017 r. (oczekiwana wysoka EV/EBITDA stopa dywidendy brutto) oraz przede wszystkim mocno zaniżoną EV/EBIT wycenę rynkową: 5,4x P/E i 2,1x EV/EBITDA na 2016 r. w porównaniu z odpowiednio 13,6x i 6,9x dla porównywalnych spółek z branży – napisano w raporcie. Analitycy nie dostrzegają logicznego uzasadnienia obecnego około 60 proc. dyskonta, z którym notowane są akcje LSI Software w porównaniu do innych spółek z branży. - Biorąc pod uwagę z jednej strony niewielki rozmiar spółki i małą płynność jej akcji, a z drugiej jej pozycję gotówkową i znaczący free float (56 proc.) uważamy, że odpowiedniejsze byłoby dyskonto rzędu ok. 30 proc. wobec większych porównywalnych podmiotów – dodano.

„Kupuj" Netię

Haitong Bank w raporcie z 24 maja obniżył cenę docelową akcji Netii do 5,6 zł z 6,4 zł, podtrzymując rekomendację „kupuj". Rekomendacja została zaktualizowana ze względu na wzrost nakładów inwestycyjnych oraz rewizję w dół EBITDA w okresie 2016-18 o 3 proc./7 proc./8 proc. ze względu na mało inspirujące wskaźniki przyłączeń netto. Analitycy zwracają uwagę, że niedawno ogłoszony plan inwestycji związanych z rozbudową sieci do standardu NGA powinien poprawić infrastrukturę Netii i wzmocnić jej przewagę konkurencyjną, zwłaszcza wobec Orange Polska i telewizji kablowych. - Co najważniejsze, plan sprawi, że Netia stanie się o wiele bardziej atrakcyjnym aktywem telefonii stacjonarnej, co mogłoby umożliwić realizację scenariusza M&A. Był on często wymieniany w ciągu ostatnich kilku lat i może wytworzyć największą wartość dla akcjonariuszy - napisano. Zdaniem Haitong Bank Netia ma atrakcyjny potencjał dywidendowy i analitycy spodziewają się, że podobnie jak w 2015 r., ostateczna decyzja w sprawie dywidendy na będzie wyższa, niż rekomendacja zarządu. - Rozszerzając program wykupu akcji do 100 mln zł z 50 mln zł, zarząd skutecznie pokazał, że Netia potrafi sfinansować nakłady inwestycyjne na NGA i wypłacić sporą ilość gotówki. To powinien być najważniejszy katalizator dla wzrostu kursu w krótkim terminie – dodano.

„Niedoważaj" LPP

Analitycy JP Morgan obniżyli cenę docelową akcji LPP do 5.170 zł z 5.660 zł wcześniej, podtrzymując zalecenie „niedoważaj".

„Trzymaj" JSW

Societe Generale podwyższył rekomendację dla JSW do „trzymaj" ze „sprzedaj", ustalając cenę docelową akcji spółki na poziomie 17 zł.

„Neutralny" AmRest

Analitycy BM BGŻ BNP Paribas w raporcie z 18 maja podnieśli cenę docelową dla AmRestu do 241,75 zł z 202,79 zł, podtrzymując jednocześnie rekomendację „neutralnie". - AmRest pozytywnie zaskoczył inwestorów informacją o akwizycji Starbucks Deutschland, a także utrzymaniem dwucyfrowego tempa poprawy wyników w I kwartale 2016 r. Jednakże zwyżka kursu o prawie 13 proc. (25 zł) od momentu ogłoszenia przejęcia w Niemczech zdyskontowała naszym zdaniem pozytywny wpływ na wycenę spółki - napisano w raporcie. Według wyliczeń analityków przejęcie Starbucks Deutschland zwiększa wycenę spółki o 12,72 zł na akcję. Wśród czynników wzrostu wymieniają dywizje CEE i Hiszpanię oraz osiągnięcie dodatniej rentowności przez dywizję Nowe Rynki. Ich zdaniem czynnikiem ryzyka jest dalsza słabość rynku rosyjskiego i spowolnienie w Chinach. BM BGŻ BNP Paribas prognozuje, że w tym roku AmRest wypracuje 173,43 mln zł zysku netto, 548,7 mln zł EBITDA przy przychodach na poziomie 4,19 mld zł. W przyszłym roku zysk netto może wzrosnąć do 212,4 mln zł, a EBITDA do 646,6 mln zł.

„Kupuj" Altus TFI

Analitycy Vestor DM w raporcie z 24 maja podnieśli cenę docelową dla Altus TFI do 17,3 zł i podtrzymali rekomendację „kupuj". - Znacznie szybsze niż zakładaliśmy tempo wzrostu aktywów oraz wyniki za I kwartał 2016 r. skłoniły nas do podwyższenia prognozy zysku netto o 35 proc. w 2016 r. (do 72,7 mln zł) oraz o 36 proc. w 2017 r. (do 81,8 mln zł).

„Akumuluj" Bank Handlowy

DM mBanku w raporcie z 20 maja podwyższył rekomendację dla Banku Handlowego do „akumuluj" z „trzymaj", ustalając 9-miesięczną cenę docelową dla akcji spółki na 80 zł. - Uważamy, że przecena po ogłoszeniu przez bank gorszego wyniku handlowego w I kwartale 2016 r. była zbyt wysoka. Oczekujemy, że wyniki w I kwartale 2016 r. były najgorsze w całym roku, a wynik handlowy jak i marża powinny zanotować znaczącą poprawę, zaczynając od II kwartału 2016 r. – twierdzą eksperci. - Finalnie oczekujemy, że słaby wynik handlowy w I kwartale 2016 r. zostanie w pełni zrekompensowany przez zysk jednorazowy z tytułu transakcji Visa w III kwartale 2016 r., przez co obecny konsensus na 2016 r. jest zbyt niski – dodają.