DM BZ WBK wydał rekomendację dla Grupy Azoty "sprzedaj", dla ZA Puławy „kupuj", a dla ZCh Police "trzymaj". Cena docelowa dla akcji Grupy Azoty została wyznaczona na poziomie 71,30 zł, dla ZA Puławy na poziomie 217,10 zł, a dla Polic 20,90 zł. We wtorek akcje Grupy Azoty kosztują 72 zł, Puław 178,80 zł, a Polic 20,85 zł. "Te zróżnicowane rekomendacje odzwierciedlają nasze spojrzenie na otoczenie konkurencyjne i dynamikę rynkową związaną z każdą z tych spółek. Popyt we wszystkich segmentach biznesowych utrzymuje się na solidnym poziomie. Segmentowi nawozów sprzyja relatywnie wysoka siła nabywcza rolników (dopłaty unijne, niski stosunek cen nawozów do cen roślin uprawnych). Segmenty chemii i tworzyw sztucznych korzystają na rosnącej produkcji przemysłowej. Drugi z nich odnotuje zapewne bardzo dobre wyniki w roku finansowym 2017P, głównie z uwagi na wzrost marż (...)" - napisano w raporcie. Według analityków dalszy wzrost wyników mogą hamować między innymi rosnące ceny surowców, co może być trudne do przeniesienia w całości na ceny produktów. DM BZ WBK zwraca uwagę, że wolumeny nawozów z importu w dalszym ciągu są duże, a zaburzenia w światowym bilansie podaży i popytu na kaprolaktam (CPL) mogą obniżyć marże w segmencie tworzyw, co z kolei może być niekorzystne w świetle niedawnego uruchomienia Wytwórni Poliamidów II.
"Kupuj" Stalprodukt
DM BZ WBK podwyższył cenę docelową akcji Stalproduktu do 668 zł z 617 zł i podtrzymał rekomendację "kupuj". Raport wydano przy kursie 497,2 zł. "Sądzimy, że II kwartał 2017 r. był jedynie okresem tymczasowej słabości, a druga połowa 2017 przyniesie wyraźną poprawę wyników z uwagi na: korzystne, rekordowe w skali 10 lat ceny cynku na giełdzie LME; mniejsze obciążenia z tytułu działań zabezpieczających przed ryzykiem kursowym; odbicie w cenach blach elektrotechnicznych w połączeniu ze stabilnym wzrostem wolumenów" - napisano w raporcie. "Czynniki te powinny przyczynić się do poprawy zysku EBITDA w II połowie 2017 i wzrostu ilości generowanej gotówki. Dynamiczny wzrost cen cynku skłonił nas do podwyższenia założeń wejściowych, co spowodowało podniesienie naszej prognozy dla zysku EBITDA w latach 2017 i 2018 odpowiednio o 13 i 17 proc." - dodano. W świetle najnowszych prognoz opracowanych przez DM BZ WBK, wskaźnik P/E dla spółki kształtuje się w okolicach 7,5 natomiast EV/EBITDA na poziomie 4,0.
"Kupuj" JSW
DM BOŚ podniósł cenę docelową JSW do 125 zł ze 120 zł i podtrzymał zalecenie "kupuj". Analitycy wskazują, że niełatwo jest przewidzieć, jak będą się kształtować ceny węgla koksującego. "Zakładamy, że kilka najbliższych tygodni będzie niekorzystnych dla węgla koksującego, ale ten trend powinien się szybko odwrócić przy założeniu, że zgromadzone zapasy będą z upływem czasu topniały. Ponadto oczekujemy, że w styczniu i lutym pojawi się zapotrzebowanie ze strony chińskich hut stali i będzie to silnym impulsem dla cen węgla koksującego w I kwartale 2018 roku. Sądzimy, że sytuacja w Państwie Środka powinna rezonować globalnie w odniesieniu do branży stalowej, która może stać się beneficjentem zarówno spadku podaży w Chinach, jak i stosunkowo niskich cen rudy żelaza (poprawa na odcinku przetwórczym sektora stalowego może w nadchodzących miesiącach stymulować zachowanie globalnych cen węgla koksującego)" - napisano w uzasadnieniu raportu. DM BOŚ obniżył krótkoterminową rekomendację relatywną dla walorów JSW do "neutralnie" (poprzednio "przeważaj") zważywszy na prawdopodobne ryzyka dotyczące cen spot węgla koksującego w najbliższych tygodniach. "Niemniej w dłuższej perspektywie podtrzymujemy nasze pozytywne nastawienie do walorów JSW. W związku z podwyższeniem naszej 12-miesięcznej wyceny docelowej do 125,0 zł na akcję podtrzymujemy długoterminową rekomendację fundamentalną +kupuj+" - napisano. Analitycy oczekują, że w III kwartale 2017 spółka wypracowała ok. 0,95 mld zł skorygowanej EBITDA w porównaniu z 229 mln zł rok temu (prognoza nie uwzględnia 130 mln zł dodatkowych kosztów wynikających z wypłaty jednorazowej premii w II kwartale). Prognozowany zysk netto w tym okresie to 578 mln zł zysku netto. Na cały rok DM BOŚ prognozuje 2,4 mld zł zysku netto JSW, 3,8 mld zł skorygowanej EBITDA i prawie 9 mld zł przychodów.
"Trzymaj" Medicalgorithmics
DM BOŚ wydał rekomendację "trzymaj" dla Medicalgorithmics, wyznaczając cenę docelową dla akcji spółki na 237,6 zł. Raport wydano przy kursie 218,1 zł. W poniedziałek około 9.13 za akcje spółki płacono 191,6 zł. "Wydajemy dla walorów spółki długoterminową rekomendację fundamentalną +trzymaj+ i krótkoterminową rekomendację relatywną +neutralnie+" - napisano w raporcie. Jak podają analitycy, choć spółka ma potencjał wzrostu organicznego i zdolność generowania gotówki, a także zasługuje na premię względem mediany wskaźników EV/EBITDA i P/E dla sektora ze względu na plany rozwoju systemu rehabilitacji kardiologicznej, wyniki w krótkim okresie rozczarowują. "Medicalgorithmics zmaga się ze skutkami osłabienia dolara względem złotego. Dodatkowo ostatnio jej klienci ucierpieli w związku z atakiem huraganu na amerykańskie wybrzeża. W efekcie przychody spółki w III kwartał br. były przeciętne i spodziewamy się kiepskiego wyniku netto, znacząco gorszego niż w II kwartale" - napisano w raporcie.
"Kupuj" LW Bogdanka
Analitycy DM BOŚ w raporcie z 15 października podwyższyli cenę docelową akcji Bogdanki do 90 zł z 80 zł wcześniej, utrzymując jednocześnie zalecenie "kupuj". "Dostrzegamy potencjał wzrostu cen kontraktowych węgla energetycznego na polskim rynku nawet o ponad 10 proc. względem średnich cen w 2017, między innymi dzięki sprzyjającym warunkom zewnętrznym (w skali globalnej ceny referencyjne węgla energetycznego znajdują się na stosunkowo wysokim poziomie – znacząco powyżej ubiegłorocznych), ale przede wszystkim za sprawą napiętej sytuacji na polskim rynku węgla energetycznego" - napisano w raporcie. "Ostatnie dane z krajowego rynku węgla są bardzo korzystne dla Bogdanki" - dodano. Według autorów raportu, konsolidacja krajowego rynku węgla w połączeniu ze zmianami właścicielskimi wpłynęła na zmniejszenie konkurencji cenowej. "Po drugie, w wyniku zamknięcia kilku polskich kopalni produkcja węgla, moce produkcyjne, a co za tym idzie – podaż węgla energetycznego – zostały ograniczone do tego stopnia, że pojawiła się konieczność importu. Po trzecie, nastąpił spadek zapasów węgla energetycznego, które zmalały do około 2 mln ton i wydaje się, że na rynku pojawił się niedobór strukturalny (chociaż jeszcze 3 lata temu zapasy sięgały nawet 9 mln ton)" - napisano. "Po czwarte, indeks PSCMI 1/Q utrzymuje się na poziomie 9,2 zł/GJ (wzrost o 8 proc. rok do roku). I wreszcie terminowe kontrakty na energię elektryczną na TGE z dostawą w 2018 roku wzrosły do poziomu 172-173 zł/MWh w porównaniu z 167-168 zł/MWh jeszcze miesiąc temu" - dodał.
