"Kupuj" British Automotive Holding, "trzymaj" Marvipol Development
Analitycy DM BZ WBK rozpoczęli wydawanie rekomendacji dla British Automotive Holding (BAH) i Marvipol Development - spółek powstałych po podziale grupy Marvipol. Analitycy zalecają kupno akcji BAH z ceną docelową 12 zł i trzymanie akcji Marvipol Development z ceną docelową 7,4 zł. "Wydajemy rekomendację Kupuj dla BAH, ponieważ uważamy, że w latach 2017–19 będzie notowana z atrakcyjnym jednocyfrowym wskaźnikiem P/E i spodziewamy się, że może zmniejszyć dyskonto (dwucyfrowe) względem zagranicznych spółek porównywalnych. Doceniamy również jej politykę dywidendową oferującą stopę dywidendy w wysokości ok. 7,2–8,6 proc. w latach 2018–20" - napisano w raporcie. Zdaniem analityków DM BZ WBK, kluczowe czynniki rozwoju BAH to wypłaty "solidnych" dywidend oraz dyskonto względem podobnych przedsiębiorstw. Z kolei czynniki ryzyka stanowią - w ich opinii- wzrost kursu EUR/PLN (import samochodów w EUR i sprzedaż krajowa w PLN), możliwe wypowiedzenie umów z producentem dotyczących dystrybucji samochodów w Polsce, a także niewprowadzanie nowych modeli samochodów. W przypadku Marvipol Development, analitycy "doceniają" rozwój segmentu logistycznego i mieszkaniowego spółki, ale w chwili obecnej nie widzą potencjału wzrostu kursu akcji. Według analityków, czynniki rozwoju Marvipol Development to realizacja zysków z nieruchomości logistycznych (prawdopodobna w 2018 r.), a także zapowiedzi nowych projektów deweloperskich. Najważniejsze czynniki ryzyka to z kolei - zdaniem DM BZ WBK - m.in. rosnące koszty budowy i rosnące ceny ziemi. DM BZ WBK prognozuje, że przychody BAH w 2017 roku wyniosą 740 mln zł i wzrosną w roku 2018 do 779 mln zł. Jak szacują, spółka ta powinna zakończyć rok 2017 zyskiem netto na poziomie 50 mln zł, a rok 2018 na poziomie 45 mln zł. Prognozy analityków dla Marvipol Development zakładają przychody na poziomie 182 mln zł w 2017 roku i na poziomie 250 mln zł w 2018 roku. Zysk netto deweloperskiej spółki powinien wynieść - według DM BZ WBK - odpowiednio 30 mln zł i 37 mln zł.
