Fala wezwań nie opada

Ze statystyk publikowanych przez GPW wynika, że w tym roku z obrotu na rynku głównym wycofano tylko jedną spółkę. Na razie jest jednak za wcześnie, by wyrokować, że fala delistingów słabnie.

Największa była w 2018 r., kiedy to z parkietu zniknęło aż 25 spółek, a zeszły rok zamknęliśmy wynikiem niższym o dwie firmy.

Obecnie w toku jest kilka wezwań, a największe emocje budzi ogłoszone przez PKN Orlen do sprzedaży akcji Energi. Zapisy trwają od 31 stycznia do 9 kwietnia. Za jedną akcję gdańskiej spółki PKN Orlen oferuje 7 zł. W piątek po południu jej kurs rósł o 1,3 proc., do 7,5 zł. PKN Orlen zobowiązał się nabyć akcje Energi pod warunkiem, że zapisami w wezwaniu zostanie objęta liczba uprawniająca do wykonywania co najmniej 66 proc. głosów. Warunkiem przeprowadzania transakcji jest też uzyskanie zgody ze strony Komisji Europejskiej.

Z kolei od 12 lutego inwestorzy mogą składać już zapisy na sprzedaż akcji BSC Drukarni Opakowań w wezwaniu ogłoszonym przez A&R Carton i Colorpac, czyli spółki będącej częścią szwedzkiej grupy AR Packaging. To jedna z wiodących firm z branży opakowań w Europie. Za akcję BSC oferuje ona 40,38 zł i zamierza zwiększyć zaangażowanie w akcjonariacie z obecnych niespełna 61 proc. do 100 proc. Zapisy w wezwaniu potrwają do 12 marca. Inwestorzy zastanawiają się, czy warto sprzedać akcje. Kurs rynkowy w ostatnich miesiącach idzie mocno w górę i obecnie jest wyższy od oferty z wezwania. W piątek wynosił 45 zł. W wydanym jesienią zeszłego roku raporcie DM BOŚ cenę docelową dla akcji tej spółki oszacował jeszcze wyżej.

W gronie spółek, na akcje których ogłoszono niedawno wezwanie, jest też Polski Bank Komórek Macierzystych. Zapisy ruszają 24 lutego i potrwają do 9 marca. Wzywającym jest AOC Health. Chce skupić 10,6 proc. kapitału po 66,4 zł za akcję (w piątek kurs wynosił 67,6 zł). Ma już walory stanowiące 55,4 proc. kapitału.

Roszady własnościowe obserwujemy również w branży deweloperskiej. Od 21 lutego do 18 marca potrwają zapisy do sprzedaży akcji Echo Investment. Wzywający – czyli węgierska grupa Wing – oferuje 4,65 zł za walor. Chce osiągnąć 66 proc. ogólnej liczby głosów. W piątek notowania giełdowe Echo Investment spadały o ponad 2 proc., do 5,14 zł. Warto odnotować, że w przypadku tej spółki wezwanie jest pokłosiem pośredniego przekroczenia progu 33 proc. głosów na walnym zgromadzeniu akcjonariuszy.

Z kolei na finiszu jest już wezwanie do sprzedaży akcji Baltony. Pod koniec stycznia Przedsiębiorstwo Państwowe Porty Lotnicze ponownie wydłużyło zapisy – tym razem do 26 lutego. Wezwanie ogłosiło jeszcze w październiku 2019 r., oferując 6,95 zł za akcję. Obecnie notowania Baltony oscylują na poziomie 6,6 zł.

GG Parkiet

Eksperci podkreślają, że o fali wezwań możemy w zasadzie mówić już od 2016 r., kiedy światowy rynek był po kilku trudnych latach, co obniżyło wyceny wielu podmiotów. Dodatkowo trend na krajowym rynku wzmocnił demontaż OFE, afera GetBacku i problemy lokalnych TFI w latach 2017–2018. Nie bez znaczenia są też rosnące obowiązki informacyjne i restrykcje, jakie wprowadziło rozporządzenie MAR. W efekcie – jak wyliczył Dom Maklerski BDM – w ostatnich trzech latach ogłoszono blisko sto wezwań, których łączna wartość sięgnęła 15 mld zł. Ponad połowa z nich zakończyła się wycofaniem przejmowanej spółki z rynku. kmk