Echo optymistycznie o koniunkturze na mieszkania, ale i na biura

Od II kwartału grupa będzie już konsolidować Archicom. To oznacza zwiększenie skali sprzedaży i przekazań mieszkań, a także poprawę średniej rentowności – jeśli przejęta spółka utrzyma znakomitą formę z I kwartału.

– Przejęcie Archicomu to bardzo dobry ruch, widzimy duży potencjał wzrostu na rynku mieszkaniowym – powiedział Nicklas Lindberg, prezes Echo Investment. Połączeni deweloperzy mają ambicje sprzedawania 3 tys. lokali rocznie.

Zwiększanie potencjału

W I kwartale Echo sprzedało 463 mieszkania (ustanawiając kwartalny rekord), o 16 proc. więcej niż rok wcześniej. Menedżerowie na konferencji wynikowej ujawnili, że po czterech miesiącach wynik to już 633 lokale.

Archicom, który został przejęty przez Echo z wyłączeniem wszelkiej innej działalności poza mieszkaniówką we Wrocławiu i Krakowie, znalazł nabywców na 379 lokali. Gdyby połączyć potencjały już w I kwartale br., Echo z wynikiem 842 zajęłoby czwarte miejsce w rankingu sprzedaży notowanych deweloperów, tuż za Atalem (848 mieszkań).

GG Parkiet

Sojusz z Archicomem to także perspektywa zwiększenia wyników finansowych. Echo w I kwartale br. przekazało 154 mieszkania, o 19 proc. mniej niż rok wcześniej i zaksięgowało 72 mln zł przychodów, o 4 proc. mniej. Zysk brutto ze sprzedaży skurczył się o 9 proc., do 13,9 mln zł. Marża wyniosła 19,4 proc. wobec 20,4 proc. rok wcześniej. Prezes Lindberg podkreślił, że rentowność zależy od miksu przekazywanych lokali i w całym 2021 r. powinna ona być wyższa niż 20 proc. W IV kwartale ub.r. marża wyniosła 25 proc. z uwagi na duży wkład projektów warszawskich.

Rentownością błysnął za to Archicom. W I kwartale br. spółka w formie przejętej przez Echo przekazała klientom 114 lokali, o 64 proc. mniej rok do roku. W efekcie przychody z działalności kontynuowanej skurczyły się o 54 proc., do 85 mln zł, a zysk brutto ze sprzedaży o 50 proc., do 27,4 mln zł. Rentowność wyniosła aż 32,2 proc., o 3,2 pkt proc. więcej niż rok wcześniej. W ostatnich dwóch latach firma utrzymywała rentowność rzędu 30 proc.

Lindberg wskazał, że oferta rzędu 2 tys. lokali oraz bank ziemi na 13,1 tys. mieszkań to dobry fundament, by korzystać z sytuacji rynkowej. Popyt przewyższa podaż, a branża ma kłopot z uzupełnianiem oferty. To oznacza, że należy się liczyć z dalszym wzrostem cen. Choć trzeba poczekać na szczegóły, widać że Polski Ład będzie szedł w kierunku stymulowania popytu niż poprawiania sytuacji po stronie podaży. Równolegle Echo rozwija z amerykańskimi partnerami platformę najmu Resi4Rent. Do końca tego roku portfel ma liczyć 2,3 tys. lokali wobec 1,84 tys. obecnie. Menedżerowie podkreślili, że – pomijając ostatnio oddane projekty – obłożenie sięga 95 proc.

Biura mają wzięcie

Druga noga Echo to działalność komercyjna, głównie budowa biur. – Obserwujemy powrót aktywności najemców i inwestorów. W I kwartale br. wynajęliśmy 40 tys. mkw., pozyskując duże, rozpoznawalne firmy. Sprzedaliśmy również jeden biurowiec za prawie 90 mln euro. To pokazuje, że dobre aktywa nawet mimo rynkowych zawirowań przyciągną najemców i inwestorów – podkreślił Lindberg. W II kwartale Echo spodziewa się przekroczenia 90 proc. najmu warszawskiego Brewery GH, co przybliży spółkę do sprzedaży tej nieruchomości. Podobnie zaawansowane rozmowy toczą się w sprawie zbycia stołecznego kompleksu MojeMiejsce i katowickiego Face2Face. Do 60 proc. po pozyskaniu 3M podskoczył poziom najmu we wrocławskim MidPoint. Echo liczy na podbicie wskaźnika do 80 proc. do końca roku, co pozwoli wyjść do inwestorów.

Zbycie aktywów to duże wpływy, wiceprezes ds. finansowych Maciej Drozd zgodził się, że przełoży się to na potencjał dywidendy, ale wszystko w stosownym czasie. Na razie zarząd zaproponował 0,2 zł na akcję – to zgodnie z polityką 70 proc. skonsolidowanego zysku. Przy kursie ze środowego zamknięcia (4,47 zł) daje to raczej skromną stopę 4,5 proc. W czwartek za akcje płacono maksymalnie 4,61 zł.