#WykresDnia: W USA fundusze pasywne wyprzedziły aktywne

Jak wynika z danych BofA Global Research, wartość aktywów zarządzanych przez fundusze pasywne przewyższyła wartość aktywów zarządzanych przez fundusze aktywne.

https://pbs.twimg.com/media/GGLYf_eWAAAwsit?format=jpg&name=900x900

Inwestowanie pasywne stało się w USA bardziej popularne niż aktywne inwestowanie, ale według Jill Carey Hall, specjalistki ds. strategii rynku akcji w USA w BofA Global Research, tendencja ta może wkrótce ulec zmianie.

Jak wynika z danych BofA Global Research, ilość aktywów zarządzanych przez fundusze pasywne przewyższyła ilość aktywów zarządzanych przez fundusze aktywne. Dane pokazują, że zaledwie 47% zarządzanych aktywów w USA jest obecnie nadzorowanych przez aktywne fundusze, w porównaniu z 80 proc. w 2009 r.

Aktywne inwestowanie oznacza regularne kupowanie i sprzedawanie akcji lub innych inwestycji, natomiast inwestowanie pasywne odnosi się do strategii kup i trzymaj, w której kupno i sprzedaż są minimalizowane. Jedną z najpowszechniejszych form inwestowania pasywnego jest inwestowanie indeksowe, w ramach którego inwestorzy lokują swoje pieniądze w funduszach śledzących szeroki indeks rynkowy, takich jak S&P 500.

Carey Hall stwierdziła, że w ciągu ostatnich kilku lat środki odpływały z funduszy aktywnych do funduszy pasywnych, częściowo z powodu słabych wyników niektórych aktywnych funduszy. Fundusze pasywne mają zazwyczaj niższe opłaty niż ich aktywnie zarządzane odpowiedniki. Dodała jednak, że przepływ z funduszy aktywnych do pasywnych może obecnie osiągnąć punkt krytyczny.

Z danych BofA wynika, że ​​w ostatnim czasie nastąpiło spowolnienie odpływu środków z funduszy aktywnych do funduszy pasywnych.

Według Hall klienci BofA Securities kupują obecnie więcej pojedynczych akcji niż funduszy notowanych na giełdzie, ponieważ wzrost popularności Robinhood o +3,98 proc. i szum wokół akcji memów w ciągu ostatnich kilku lat spowodowały, że według niej pojawiło się nowe pokolenie osób wybierających akcje.

W obecnym otoczeniu rynkowym wyceny akcji są podwyższone, a rozproszenie głównych indeksów jest duże, co oznacza, że ​​akcje nie działają wspólnie. – W indeksach znajdują się zarówno tanie, jak i drogie akcje, co zwykle stanowi dobre środowisko do doboru akcji – powiedziała MarketWatch Carey Hall.

Tymczasem Carey Hall spodziewa się, że w tym roku wiodąca pozycja na rynku ulegnie poszerzeniu. Choć wzrost na giełdzie od zeszłego roku był napędzany głównie przez kilka spółek z branży technologicznej o dużej kapitalizacji, jeśli weźmie w nim udział więcej spółek, "twoje szanse na wybranie spółki osiągającej lepsze wyniki są większe" – stwierdziła.

Carey Hall powiedziała również, że jej zespół spodziewa się w tym roku wzrostu zmienności, co sprzyja doborowi akcji.

Jak wynika z niedawnej notatki grupy strategów BofA, w tym Carey Hall, inwestorzy powinni wystrzegać się ryzyka związanego z indeksami ważonymi kapitalizacją. Jak wynika z notatki, indeks S&P 500 koncentruje się w statystycznie kosztownych spółkach mega-kapitalizacji, natomiast wskaźnik akcji małych spółek Russell 2000 charakteryzuje się rekordowym odsetkiem osób niepracujących.

Aby inwestorzy byli bardziej aktywni w tym roku, Carey Hall stwierdziła, że ​​zaleca inwestorom rozważenie akcji, które „działają jak akcje”.

– Odkryliśmy, że w niektórych sektorach akcje zachowują się inaczej. Zwykle postrzegasz je jako mniej skorelowane z szerszymi rozpiętościami wydajności. Jednocześnie niektóre inne sektory w większym stopniu kierują się makroekonomią i akcje wszystkich tych sektorów mogą zmierzać w tym samym kierunku – stwierdziła.

Na przykład w sektorach takich jak opieka zdrowotna obserwuje się mniejszą korelację i większe rozproszenie między akcjami, podczas gdy akcje spółek energetycznych są ze sobą bardziej skorelowane, co wynika głównie z cen ropy naftowej, stwierdziła Carey Hall.

Jej zdaniem inwestorzy powinni także rozważyć akcje spółek wypłacających wysokie dywidendy. – Jeśli znajdujemy się w środowisku, w którym krótkie stopy procentowe osiągają szczyt, jest to środowisko, w którym atrakcyjne mogą być akcje oferujące wysoką stopę dywidendy przewyższającą stopę zwrotu w gotówce – stwierdziła.