#WykresDnia: Słaby juan bije w rynki

Juan stracił aż 6,6 proc. w stosunku do dolara w niecały miesiąc. Słabszy juan wywiera presję również na inne azjatyckie rynki walutowe.

Parkiet

Chiński juan stracił na wartości, osiągając w piątek minimum od 19 miesięcy w stosunku do dolara i przekraczając kluczowy próg. Chińska waluta straciła ponad 6 proc. wobec umacniającego się dolara w ciągu ostatnich czterech tygodni, nagły, głęboki spadek dla juana, który od dawna jest mocno zarządzany i zwykle porusza się w wąskich przedziałach.

– Uważamy, że chińskie władze nie mają nic przeciwko dalszemu osłabieniu CNY, o ile deprecjacja pozostaje uporządkowana – powiedziała Becky Liu, szefowa chińskiej strategii makro w Standard Chartered. – Polityka walutowa wydaje się być jedną z opcji złagodzenia presji wzrostu poprzez złagodzenie presji eksportowej – dodała.

Liu zauważyła, że Chiny zmagają się z rosnącą presją na wzrost i nie widzą możliwości zmiany polityki zerowej COVID, podczas gdy luzowanie krajowej polityki pieniężnej jest ograniczane przez jastrzębią Rezerwę Federalną.

Przed otwarciem rynku Ludowy Bank Chin (PBOC) ustalił kurs środkowy na nowym najniższym poziomie 6,7898 za dolara, czyli 606 pipsów lub 0,9 proc. słabiej niż poprzedni kurs, 6,7292, ale o 57 pipsów mocniej niż oszacował Reuters na 6,7955. Na rynku spot, juan onshore otworzył się na poziomie 6,7900 za dolara i szybko osłabił się powyżej 6,8 do najniższego poziomu 6,8150, najłagodniejszego poziomu od 30 września 2020 r. Do południa zmieniał właściciela na 6,7925, o 53 pipsy słabszy od poprzedniego zamknięcia z późnej sesji.

Traderzy walutowi stwierdzili, że brak dyskomfortu wśród władz w związku z niedawną słabością juana, poza mocniejszymi niż oczekiwano ustawieniami punktu środkowego, zachęcił niektórych inwestorów do testowania nowych minimów waluty. – Chociaż prawdopodobnie jest to związane z odpływami z portfela, ruch ten jest spotęgowany przez postawę LBCh, która nie angażuje się, co przyczynia się do lokalnego szaleństwa kupowania USD – powiedział Stephen Innes, partner zarządzający w SPI Asset Management.

Spodziewane jest dalsze osłabienie juana - takie przypuszczenbia zyskują na popularności, gdy pojawiają się oznaki, że chiński bank centralny przygotowuje obniżki stóp procentowych, aby wesprzeć słabnącą gospodarkę. Chiński rynek akcji gwałtownie spadł, odpływ kapitału przyspieszył, a chwiejący się sektor nieruchomości zmaga się z nieporęcznymi długami. Tymczasem Rezerwa Federalna zaczęła podnosić stopy procentowe. Wszystko to przypomina najbardziej burzliwy okres na chińskich rynkach finansowych w ciągu ostatniej dekady: w latach 2015 i 2016 juan stracił około 10 proc. wartości, rezerwy walutowe Chin spadły o prawie bilion dolarów , a kraj ledwo uniknął kryzysu na rynku nieruchomości i przemysłu.

Obecna sytuacja wygląda niepokojąco, ale nie jest jeszcze tragiczna. Rezerwy walutowe Chin spadły w kwietniu o 68 miliardów dolarów, co było największym spadkiem od końca 2016 roku, ale wciąż znacznie poniżej miesięcznych spadków o około 100 miliardów dolarów w głębi ostatniego kryzysu. Kwietniowy spadek został prawdopodobnie spotęgowany przez ogólny wzrost dolara w ciągu ostatniego miesiąca, który obniżył wartość chińskich rezerw denominowanych w dolarach w przeliczeniu na dolary.

Mimo to istnieją powody do niepokoju. Głównym motorem odpływu kapitału w ciągu ostatnich kilku miesięcy byli inwestorzy w obligacje. Według Gene Ma i Phoebe Feng z Instytutu Finansów Międzynarodowych, odpływ obligacji wyniósł w lutym i marcu ponad 30 miliardów dolarów, najwyższy w historii. Po raz pierwszy od ponad dekady amerykańskie 10-letnie obligacje skarbowe przynoszą teraz więcej niż chińskie 10-letnie obligacje rządu centralnego.

Tymczasem Egipt może wkrótce sprzedawać obligacje wyceniane w chińskiej walucie. Minister finansów Mohamed Maait wygłosił oświadczenie wraz z ambasadorem Republiki Ludowej w Kairze Liao Liqiangiem. Ten ruch pomógłby zdywersyfikować zasoby finansowe Egiptu i skierować się na duży chiński rynek obligacji, poinformował państwowy Al-Ahram.