XTPL. Są dobre i złe wieści

Tempo komercjalizacji projektów jest niższe niż zakładano. Spółka zaktualizowała plany na najbliższe lata. Zasygnalizowała też, że w 2026 r. będzie potrzebować zastrzyku gotówki. Rozważa cztery źródła, w tym emisję akcji.

Z tego artykułu się dowiesz:

• Jakie były plany XTPL i dlaczego zostały zaktualizowane?
• Jakie czynniki spowodowały, że XTPL potrzebuje dodatkowego finansowania w 2026 roku?
• Jakie zmiany zostały wprowadzone w strategii sprzedażowej XTPL i jak wpłyną na osiągnięcie zakładanych celów?
• Jakie możliwe źródła finansowania rozważa XTPL, aby zabezpieczyć środki na 2026 rok?

Notowania XTPL podczas piątkowej sesji spadają. Po godz. 12 kurs wynosi niespełna 83 zł, zniżkując o 3 proc. Spółka opublikowała wyniki za II kwartał i opowiedziała o planach. Nie uda jej się zrealizować w pełni zapowiadanej wcześniej strategii, została ona zaktualizowana. W 2026 r. potrzebne będzie dofinansowanie. Szczegółowe decyzje w tej sprawie zapadną w IV kwartale 2025 r.

Natomiast dobrą wiadomością są pozytywne perspektywy na kolejne lata.

– Widzimy duże zainteresowanie naszą technologią DPS+ ze strony sektora obronnego, głównie z USA – zasygnalizował podczas dzisiejszej konferencji prezes XTPL, Filip Granek. Spółka informuje, że cena tego urządzenia jest ponad dwa razy wyższa niż klasycznego urządzenia DPS (delta printing system), a klienci rozważają zakup więcej niż jednego DPS+. W tym roku XTPL może pozyskać zamówienia na DPS+, ale będą one widoczne w przychodach dopiero w 2026 r.

Jaka jest strategia XTPL

Spółka wygenerowała w I półroczu 2025 przychody ogółem na poziomie 6 mln zł, w tym 5,1 mln zł ze sprzedaży produktów i usług. Zarząd podkreśla, że w ciągu ostatnich trzech lat XTPL zrealizowało większość założonych celów w ramach programu inwestycyjnego na kwotę ok. 60 mln zł.

Spółka informuje jednak, że tempo konwersji projektów na kolejne wdrożenia i zamówienia wymusza zmianę celów założonych w strategii. Kluczowa zmiana dotyczy wydłużenia horyzontu czasowego osiągnięcia zakładanych 100 mln zł sprzedaży komercyjnej z końca 2026 r. do końca 2028 r. Niezmieniony pozostaje potencjał wolumenu urządzeń UPD, ale przyjęto bardziej konserwatywne założenia co do czasu ich realizacji.

Strategia na lata 2026-2028 identyfikuje lukę kapitałową w pierwszej połowie 2026 roku na poziomie 15-20 mln zł, dlatego prowadzone są obecnie cztery równoległe procesy, których celem jest zabezpieczenie finansowania na rok 2026. Te źródła to: finansowanie dłużne, współfinansowanie prac B+R środkami z dotacji, pozyskanie inwestora strategicznego (np. fundusz, który objąłby mniejszościowy udział) oraz emisja akcji skierowana do rynku.

Podczas dzisiejszej konferencji prasowej władze XTPL zasygnalizowały, że ostateczne rozwiązanie będzie prawdopodobnie kombinacją tych elementów. Pierwsze decyzje w tej sprawie mają zapaść w IV kwartale.

Jakie wyniki ma XTPL

W II kwartale 2025 r. przychody XTPL ze sprzedaży produktów i usług były wyższe niż wcześniej opublikowane wstępne szacunki (+0,3 mln zł) i wyniosły 3,1 mln zł (+7 proc. rok do roku). Przychody ze sprzedaży produktów wzrosły o 1 proc. do 2,7 mln zł. Sprzedaż i wynajem drukarek wygenerowały 2,4 mln zł przychodów (-2 proc.). Strata netto wyniosła 5,6 mln zł wobec 4,6 mln zł straty rok temu. Środki pieniężne i ekwiwalenty wyniosły na koniec czerwca 15,8 mln zł, co oznacza spadek o ponad 4 mln zł kwartał do kwartału.

„Wyniki 2Q’25 były powyżej naszych oczekiwań, niemniej spółka pogłębiła stratę na poziomie EBIT/EBITDA/zysku netto, co wynikało ze wzrostu kosztów działalności r/r. Jednocześnie spółce udało się zmniejszyć stratę w ujęciu k/k, na co wpływ miały wprowadzone oszczędności kosztowe oraz nieznacznie lepsza sprzedaż k/k. Niemniej, nadal cash burn rate jest na wysokim poziomie, co m.in. skłoniło spółkę do rozpoczęcia procesu zabezpieczenia finansowania działalności” – czytamy w raporcie analitycznym Erste Group. Akcję XTPL wycenia na 89 zł. To 7 proc. wyżej od obecnego kursu rynkowego.