Jakie klasy aktywów dadzą najwięcej zarobić w tym roku?

Uważamy, że 2015 r. przyniesie sporo zmian w stosunku do 2014. Jedną z tych ważniejszych będzie wzrost globalnej zmienności na rynkach, po tym jak jej wartość w 2014 r. spadła do rekordowo niskich poziomów (widać to po notowaniach indeksu VIX). Inne czynniki, które w istotny sposób wpłyną na wyceny aktywów, to bardzo duży spadek cen ropy (o ponad połowę w ciągu dwóch miesięcy) oraz postępujące umocnienie dolara do wszystkich walut. Na koniec nie sposób nie wspomnieć o działaniach banków centralnych o przeciwnym kierunku. EBC uruchomił program luzowania ilościowego, a Fed zapowiada stopniowe zacieśnianie polityki moentarnej. To wpływa na wyceny obligacji na świecie i powoduje duże rozbieżności pomiędzy rynkami. Biorąc pod uwagę nominalną wartość rentowności będzie bardzo trudno zarobić na klasycznych benchmarkowych funduszach dłużnych. Relatywnie większą wartość widzimy w akcjach, choć należy na tym rynku liczyć się z dużą zmiennością, większą niż w 2014 r.