Roczna subskrypcja parkiet.com za 149 zł
Zyskaj pełen dostęp do analiz, raportów i komentarzy na Parkiet.com
Dyskonto do rynków rozwiniętych najwyższe od lat
Indeks MSCI Emerging Markets od początku roku spadł już o ponad 17 proc. (od szczytu ze stycznia o 25 proc.) i jest najniżej od wiosny 2017 r. Nie sprzyjają mu takie czynniki jak umocnienie dolara i podwyżka stóp procentowych w USA, wojny handlowe i duże problemy niektórych krajów z tej grupy, takich jak Argentyna i Turcja. Jednak zdaniem niektórych strategów rozbieżności w wycenie rynków rozwijających się i rozwiniętych są na tyle duże, że może zbliżać się odbicie tych pierwszych. Wyceny spadły na tyle, że dyskonto spółek z rynków rozwijających się wobec tych z USA jest bliskie największego od 2002 r. Dodatkowo dużą słabością wykazały się waluty i obligacje niektórych krajów z tego koszyka. – Wyceny są niskie, więc wielu inwestorów jest gotowych do ruszenia na zakupy – uważa Sonja Gibs z Instytutu Finansów Międzynarodowych w Waszyngtonie. Wskazuje, że rynki rozwijające się powinny w ujęciu dolarowym przynieść relatywnie lepsze stopy zwrotu niż rozwinięte. Isabelle Mateos y Lago z BlackRock wskazuje, że trzeba być selektywnym i preferować te kraje wschodzące, które są mniej narażone na droższego dolara i wojny handlowe. Gene Frieda z PIMCO uważa, że wycena rynków wschodzących jest atrakcyjna, bo inwestorzy wyceniają bardziej negatywny scenariusz i większe negatywne skutki wojny handlowej, co wcale może się nie zrealizować, bo Trump może nagle zmienić swoją politykę. Optymistą jest Mark Mobius, specjalista od rynków wschodzących. Uważa, że rynki wschodzące są bliskie dna. – Indeks może jeszcze trochę spaść, ale jest dużo okazji. Trzeba podchodzić bardzo selektywnie do akcji, a nie kupować całego indeksu – mówił w wywiadzie dla Bloomberga. mr
