#WykresDnia: Słabości włoskich banków

Rentowność włoskich średnich banków komercyjnych prawdopodobnie pozostanie słaba po pandemii ze względu na słabości strukturalne w ich modelach biznesowych.

Publikacja: 26.07.2021 09:31

#WykresDnia: Słabości włoskich banków

Foto: Adobestock

parkiet.com

Brak dywersyfikacji działalności banków zwiększa presję na zyski spowodowaną niskimi stopami procentowymi, podczas gdy rozdrobniony charakter sektora napędza intensywną konkurencję cenową. - Spodziewamy się, że niektóre banki będą dążyć do fuzji lub przejęć, aby zwiększyć swoją rentowność dzięki lepszej sile cenowej poza swoimi regionami macierzystymi i korzyściom skali - pisze agencja Fitch Ratings.

Fitch ocenia pięć średnich włoskich banków komercyjnych. W przypadku większości z nich, z godnym uwagi wyjątkiem Credem, dochód odsetkowy netto (NII) jest głównym składnikiem przychodów operacyjnych. NII znajdowało się w ostatnich latach pod ogromną presją ze względu na niskie stopy procentowe, konkurencję o klientów i ograniczone możliwości obniżania stawek płaconych deponentom, które już są na poziomie zera lub bliskie zeru. Pożyczki gwarantowane przez państwo, udzielane przy niskich stopach procentowych podczas pandemii, zwiększyły presję w 2020 r. i będą to robić przynajmniej w 2021 r.

Pewne wsparcie dla NII pochodzi ze wzrostu portfela papierów wartościowych banków oraz z wykorzystania przez EBC ukierunkowanych dłuższych operacji refinansujących (TLTRO) przy ujemnych stopach procentowych. Jednak wszystkie banki podjęły dalsze kroki w celu zwiększenia rentowności poprzez zwiększenie dywersyfikacji przychodów, w szczególności poprzez opłaty i prowizje z produktów inwestycyjnych i ubezpieczeniowych. Jednak postęp jest ograniczony i niewystarczający, aby zrekompensować słabość NII. W przypadku mniejszych banków większość przychodów prowizyjnych generuje tradycyjna działalność bankowa, która nie daje dobrych możliwości rozwoju.

Koszty banków są wysokie w stosunku do ich dochodów,  w 2020 r. zwykle na poziomie 70 proc. lub wyższym. Jest to symptomatyczne dla banków o małych rozmiarach, które utrudniają osiągnięcie korzyści skali. Koszty pozostaną wysokie ze względu na konieczność dalszego inwestowania w technologię, marketing oraz, w niektórych przypadkach, w personel, aby utrzymać pozycję rynkową. Wzrosły również koszty regulacyjne, w tym składki na włoski system gwarantowania depozytów i fundusze naprawcze.

- Pewne redukcje kosztów mogą wynikać z inicjatyw mających na celu racjonalizację i automatyzację niektórych procesów biznesowych, ale nie spodziewamy się, że będą one znaczące - pisze Fitch. Konsolidacja mogłaby być atrakcyjną opcją poprawy rentowności, ponieważ pomogłaby bankom osiągnąć korzyści skali. Mogłoby to również zwiększyć ich siłę cenową w wyniku silniejszej pozycji rynkowej.

BPER niedawno nabył ponad 500 oddziałów od Intesa Sanpaolo, co Fitch uważa za znaczący rozwój, a Credem nabył mały bank. Wedlug Fitch oba banki mogą zaangażować się w dalszą konsolidację. Największy udziałowiec BPER, ubezpieczyciel Unipol Gruppo, niedawno zwiększył swój udział w Banca Popolare di Sondrio do 9 proc., co może być pierwszym krokiem w kierunku powiązania BPER i Sondrio. Dla kontrastu, Desio i Volksbank wydają się bardziej skłonne realizować samodzielne strategie i nadal działać jako małe lokalne banki.

Analizy rynkowe
Spółki z potencjałem do portfela na 2025 rok. Na kogo stawiają analitycy?
https://track.adform.net/adfserve/?bn=77855207;1x1inv=1;srctype=3;gdpr=${gdpr};gdpr_consent=${gdpr_consent_50};ord=[timestamp]
Analizy rynkowe
Prześwietlamy transakcje insiderów. Co widać między wierszami?
Analizy rynkowe
Co czeka WIG w 2025 roku? Co najmniej stabilizacja, ale raczej wzrosty
Analizy rynkowe
Marże giełdowych prymusów w górę
Materiał Promocyjny
Cyfrowe narzędzia to podstawa działań przedsiębiorstwa, które chce być konkurencyjne
Analizy rynkowe
Tydzień na rynkach: Rajd św. Mikołaja i bitcoina
Analizy rynkowe
S&P 500 po dwóch bardzo udanych latach – co dalej?