Czas na cyfryzację firm

Michał Cichosz, zarządzający, Skarbiec TFI

Bardzo dobre wyniki Skarbca Spółek Wzrostowych zarówno za kwiecień (15,7 proc.), jak i od początku roku są pochodną zaangażowania funduszu w dynamicznie rozwijające się firmy, wspierające procesy cyfryzacji przedsiębiorstw. Ostatnia dekada upłynęła pod znakiem cyfryzacji życia konsumenta, który nauczył się robić zakupy przez internet, używać mediów społecznościowych, streamingu wideo czy płacić bezdotykowo. Teraz czas na ucyfrowienie działalności firm zarówno w relacjach z klientami oraz partnerami biznesowymi, jak i wewnątrz organizacji. Widzimy mnóstwo ciekawych podmiotów oferujących narzędzia na rynku, które usprawniają, optymalizują i, co ważne w obecnych czasach, obniżają znacznie koszty prowadzenia firm dzięki korzystaniu ze środowiska w „chmurze". Mają one wysoki i wieloletni potencjał, a lockdown związany z koronawirusem pozwala uzyskać im skalę adopcji ich produktów znacznie większą i szybszą, niż byłoby to możliwe w normalnych warunkach. Gdy sytuacja wróci do normy, wiele z tych produktów zostanie z nami na dłużej. PAAN

Zamiast dywidend producenci gier

Paweł Sugalski, zarządzający, Rockbridge TFI

Kwietniowe wyniki Rockbridge Dywidendowego są pochodną trafionej alokacji sektorowej (gry i medycyna) oraz dodatkowo wyjątkowo udanej selekcji nie tylko w ramach deweloperów gier komputerowych. Ze względu na nieoczekiwane rozszerzenie pandemii Covid-19, która dotknęła boleśnie większości sektorów gospodarki, podjęliśmy decyzję o zmianie sektorowej portfela. Uznaliśmy, że ryzyko braku wypłaty dywidend przez spółki w takich warunkach było bardzo wysokie (szczególnie dotyczyło to firm turystycznych, mediowych, przemysłowych i operatorów restauracji). Portfel funduszu został całkowicie przemodelowany w kierunku spółek odpornych na zaistniałe zawirowania gospodarcze, dzięki czemu jednostka funduszu z nawiązką odrobiła tegoroczne straty już w kwietniu. W najbliższych dniach fundusz zmieni nazwę na Rockbridge Gier i Innowacji, która będzie lepiej odzwierciedlać obecny profil. W ostatnich tygodniach portfel zawierał około dziesięć pozycji z sektora deweloperów gier, które obecnie stanowią około połowy aktywów. PAAN

Spółki technologiczne odjechały peletonowi

Dawid Frączek, zarządzający, Aviva Investors TFI

Ostanie trzy miesiące to okres, w którym dominującym tematem nie tylko w naszym życiu prywatnym, ale i zarządzających funduszami jest oczywiście pandemia. Wydaje się, że gwałtowne spadki z kulminacją w połowie marca mamy za sobą. Od tamtego czasu główne polskie indeksy giełdowe odrobiły prawie połowę tegorocznych spadków. Jednak wzrost nie był równomierny – w Polsce i na świecie najbardziej wzrosły spółki technologiczne. Warto zauważyć, że od początku roku WIG20 notuje ponad 25-proc. spadek, zaś reprezentujący nowoczesne technologie WIG-informatyka jest na ponad 10-proc. plusie (!). Niektóre ze spółek technologicznych odnotowują najwyższe kursy w historii, w Polsce dotyczy to głównie spółek gamingowych oraz części biotechnologicznych i sektora IT. Aviva Investors Małych Spółek już w 2019 r. przyjął strategię silnej koncentracji na nowoczesnych technologiach reprezentujących ww. sektory, co szczególnie zaprocentowało w tym roku. Spółki nowoczesnych technologii doskonale poradziły sobie w dobie pandemii. paan

Szalona zmienność rynku w marcu i kwietniu

Jarosław Karpiński, dyrektor ds. rynków dłużnych, TFI PZU

Oczywiście część zysków PZU Papierów Dłużnych Polonez (3,4 proc.) pochodziła po prostu z odbicia mocno wyprzedanych obligacji pozabenchmarkowych. W marcu wyprzedawano praktycznie wszystko i płynność się załamała, stąd wyceny na koniec tamtego miesiąca były dość niskie. Kwiecień przy uruchamianiu kolejnych programów w poszczególnych krajach na świecie przyniósł racjonalniejsze spojrzenie i przynajmniej częściowo fundamentalną reakcję. Około jednej trzeciej rynków zaliczyło kolejne spadki, ale te instrumenty, które nadmiernie spadły z powodów płynnościowych, a nie fundamentalnych najzwyczajniej odbijały. Ruchy na rynkach w okresie marzec–kwiecień są dość szalone, stąd mimo że mówimy o pozycjach pozabenchmarkowych, czyli stanowiących tylko część zaangażowania funduszu, to właśnie ta część w największym stopniu wpływa w ostatnich dziesięciu tygodniach na zmienność. W kwietniu to zwykłe odbicie wniosło do wyniku funduszu około 160 pkt, czyli ponad 40 proc. PAAN