Aktualizacja: 05.11.2019 17:34 Publikacja: 05.11.2019 17:34
Foto: parkiet.com
Strategia rozwoju rynku kapitałowego w końcu powstała, została przyjęta przez rząd i znamy jej ostateczną wersję. Chyba można więc mówić o sukcesie?
Jak każda strategia – trudno ją stworzyć, a jeszcze trudniej realizować.
A wierzy pan, że strategia, która powstała, może tchnąć w rynek kapitałowy nowe życie?
Rynek jest w bardzo trudnej sytuacji. Strategia może być jednym z czynników, które rozruszają rynek. Stworzony bowiem został program na dobrych kilka lat.
Dyskusja na temat tego, czy rynek kapitałowy powinien żyć własnym życiem czy faktycznie potrzebuje wsparcia państwa, wciąż jest jednak żywa.
Zawsze byłem zwolennikiem gospodarki rynkowej i małej interwencji państwa, ale akurat w przypadku naszego rynku kapitałowego wsparcie państwa od początku jego funkcjonowania było ważne. Być może przyzwyczailiśmy się, że giełda jest wspierana przez rządzących, a polityka gospodarcza państwa wspiera rynek kapitałowy, nie tylko na etapie prywatyzacji, ale również jeśli chodzi o wspieranie firm w pozyskaniu nowego kapitału.
Nie ma pan jednak wrażenia, że w ostatnich latach państwo bardziej jednak szkodziło rynkowi, niż mu pomagało?
To jest dość mocne stwierdzenie, natomiast faktycznie wytworzyła się atmosfera nieufności nie tylko do rynku kapitałowego, ale generalnie do biznesu. Polityka odegrała znaczącą rolę, jeśli chodzi o poziom zainteresowania rynkiem kapitałowym.
Strategia rozwoju rynku kapitałowego miała być odpowiedzią na te bolączki. Czy dokument ten nie jest jedynie hasłem? Działania, chociażby w zakresie zachęt podatkowych dla inwestorów, są raczej ubogie.
Tak, są symboliczne, tym bardziej że podczas prac nad strategią podnoszono temat likwidacji podatku od zysków kapitałowych, czyli tzw. podatku Belki dla inwestycji długoterminowych. W ostatecznej wersji mowa jest tylko o zmniejszeniu podatku od dywidendy. To są marginalne ukłony w kierunku rynku. Jego uczestnicy na pewno oczekiwali więcej.
Skoro te zachęty są takie ubogie, to czy faktycznie uda się przyciągnąć inwestorów na rynek?
Bardzo dużo zależy od stopnia realizacji. Moim zdaniem jest to czynnik decydujący, który jednak budzi moje wątpliwości. Na samym początku naszej transformacji powołano pełnomocnika rządu. Teraz, kiedy mowa o strategii, mówi się o pełnomocniku ministra finansów, inwestycji i rozwoju. Jest to więc ranga niżej. Mowa jest także o stworzeniu specjalnego zespołu, grup roboczych do spraw realizacji strategii. Wydaje mi się jednak, że kluczowe będzie zaangażowanie i determinacja wspomnianego pełnomocnika. Powinien on być skoncentrowany tylko na strategii i rynku kapitałowym. Powinien mieć także własny budżet. Jego zaangażowanie nie może być tylko formalne. Musi się także zaangażować jako osoba, która będzie chciała zyskać miejsce w historii gospodarczej, jako ta, która ożywiła rynek kapitałowy. Jednocześnie musi być to osoba odważna, bo trzeba pamiętać, że w każdym rządzie są różne opinie i grupy interesów. Ten człowiek musi natomiast reprezentować interes rynku kapitałowego.
W strategii sporo miejsca poświęcono również ładowi korporacyjnemu. Jak go faktycznie poprawić? Mowa jest o stworzeniu ram prawnych dla GPW, dzięki którym można byłoby egzekwować zasady ładu korporacyjnego. Czy to dobry kierunek?
To jest ładnie napisane i z pewnością zyska sympatię wielu uczestników rynku. Jeżeli jednak widzę, że w strategii mowa jest, iż GPW będzie monitorować przestrzeganie zasad ładu korporacyjnego, to pod kątem operacyjnym wydaje się to być bardzo trudnym zadaniem, o ile w ogóle jest to wykonalne. Mamy kilkaset spółek, które miałyby składać odpowiednie deklaracje, ale jak można sprawdzić, czy te deklaracje faktycznie są prawdziwe? Trzeba byłoby dokonać inspekcji na miejscu, a do tego potrzeba kilkudziesięciu ludzi. W strategii mowa jest także, że GPW będzie karać te spółki, które piszą nieprawdę. To już jest olbrzymi mechanizm, ale nie wyobrażam sobie, jak miałby on wyglądać. Cel jest szczytny, natomiast sposób realizacji jest niezwykle trudny.
Ciekawy zapis dotyczy też spółek Skarbu Państwa, które według strategii mają być wzorem, jeśli chodzi o zasady ładu korporacyjnego. Czy to nie brzmi trochę jak żart?
Z mojego punktu widzenia, jest to cel aspiracyjny. Dobrze, że jest to zapisane, natomiast widać, że w ostatnich latach polityka bardzo odbiega od tego celu. Pierwsze zapisy kodeksu dobrych praktyk dotyczą budowy wartości dla akcjonariuszy. Natomiast często widać, że spółki, szczególnie te, w których głównym akcjonariuszem jest Skarb Państwa, dostają od głównego właściciela inne cele do realizacji, które mogą, ale nie muszą, być zgodne z interesem pozostałych akcjonariuszy.
Kolejny element, który porusza strategia, to sąd rynku kapitałowego. Czy może on być elementem odbudowy zaufania do rynku?
Myślę, że będzie on stopniowo poprawiał zaufanie do rynku. Jeśli ten postulat zostanie zrealizowany, to uważam, że będzie to spory sukces, tym bardziej że od wielu lat mówi się o wprowadzeniu takiego rozwiązania. Egzekwowanie różnych pomysłów to jednak zupełnie inna sprawa. Strategia jest bardzo obszernym materiałem, w niektóre sprawy wchodzi bardzo szczegółowo. Brakuje natomiast określenia dat, czyli wskazania, co i kiedy ma być zrobione. Mowa jest, że do 2020 r. zostaną pewne działania podjęte, a do 2023 r. jeszcze inne. Cały czas jest natomiast mowa o podjęciu działań, a nie, kiedy będzie widać ich skutek. Chciałbym także, żeby raporty na temat działań podjętych w związku z realizacją strategii były publiczne.
Mamy strategię rozwoju rynku kapitałowego, ruszył program PPK, lada moment ma być rozwiązana kwestia OFE. Czy to jest przepis na hossę na GPW, której przecież nie widzieliśmy już tyle lat?
Faktycznie już długo nie widzieliśmy hossy na naszej giełdzie i to wszystko dzieje się mimo tego, że np. w Niemczech koniunktura jest słaba, a akcje zyskują na wartości. Wydaje mi się, że w przypadku naszego kraju musi być większy nacisk na inwestycje i oszczędzanie. Realna polityka gospodarcza opiera się jednak na konsumpcji, jest nacisk na redystrybucję, która jest dobra, ale w momencie wypracowania wysokiego poziomu życia.
Czyli o hossie na warszawskiej giełdzie można zapomnieć?
Mam głębokie przekonanie, że hossa następuje w najmniej oczekiwanym momencie, kiedy ostatni tracą nadzieje. Najciemniej jest tuż przed wschodem słońca. PRT
© Licencja na publikację
© ℗ Wszystkie prawa zastrzeżone
Źródło: PARKIET
16 kwietnia 1994 r. GPW rozpoczęła publikację indeksu WIG20. Dzisiaj jest to najważniejszy wskaźnik na naszym rynku.
Trwa okienko transferowe. Jeszcze do końca lipca możemy zdecydować, czy część naszej składki na ubezpieczenia społeczne ma trafiać do otwartych funduszy emerytalnych. Eksperci są raczej na tak. Wskazują także na dobre wyniki inwestycyjne OFE.
Jak co roku staramy się przybliżyć naszym czytelnikom meandry rozliczenia rocznego w podatku dochodowym od osób fizycznych.
Warszawska giełda miała 157,6 mln zł zysku netto w 2023 r. Jest to wynik lepszy niż w 2022 r., kiedy to zysk grupy wyniósł niecałe 145 mln zł.
Czy można dziś kupić samochód za 100 tys. zł prosto od dilera? Okazuje się, że tak! Przedstawimy Ci kilka propozycji samochodów, które możesz nabyć za mniej niż 100 tysięcy złotych, a jednocześnie spełnią Twoje oczekiwania i potrzeby.
Priorytetem nowego prezesa GPW Tomasza Bardziłowskiego na nadchodzący rok i nową kadencję są: zwiększenie udziału rynku kapitałowego w finansowaniu firm w Polsce, przyciągnięcie nowych emitentów i inwestorów, rozwój misji edukacyjnej GPW, mającej na celu poprawę wiedzy o rynku kapitałowym i finansowym, ze szczególnym uwzględnieniem młodych osób.
Mimo sprzeciwu środowiska bankowego posłowie chcą przedłużenia urlopu od rat na 2024 r. Choć nie dla wszystkich.
Spadek inflacji CPI do 2 proc., a inflacji bazowej poniżej 5 proc. nie powinien za bardzo cieszyć deponentów. Inflacja dość szybko wzrośnie, a zysków z lokat nie wystarczy na pokrycie strat z lat ubiegłych.
Badanie „Postawy Polaków wobec cyberbezpieczeństwa” – przygotowane przez Biostat na zlecenie agencji doradczej 2PR – wskazuje, że większość ankietowanych (51,6 proc.) wyraża zaufanie do instytucji finansowych w kwestii cyberbezpieczeństwa. Z raportu wynika również, że ponad połowa respondentów (53,6 proc.) jest przekonanych o odpowiedniej ochronie swoich finansów internetowych.
Coś drgnęło w lokatach walutowych. Przynajmniej tych w euro. Już nie ułamki procenta określają oprocentowanie.
Andrzej Powierża, analityk BM Citi Handlowy, będzie gościem Dariusza Wieczorka w czwartkowym programie „Prosto z Parkietu”. Start o godz. 12.00.
PKO BP okazał się absolutnym liderem w finansowaniu potrzeb mieszkaniowych Polaków, podwajając swoje udziały w nowej sprzedaży. Równomierniej rozłożył się popyt na pożyczki gotówkowe.
Perspektywa obniżek stóp procentowych NBP jest odległa, wzrost inflacji bliższy, ale niespecjalnie szokujący. Na rynku można znaleźć okazje do osiągnięcia realnego zysku z lokat w bankach. Ale trzeba dokładnie czytać warunki.
Biuro Inwestycji i Cykli Ekonomicznych (BIEC) podało, że mniej polskich konsumentów przewiduje wzrost cen w najbliższej przyszłości. BIEC przewiduje jednak, że w związku z wysoką dynamiką wynagrodzeń, dwukrotnym w tym roku wzrostem płacy minimalnej i rosnącym w wydatkach budżetu udziałem świadczeń socjalnych, co zakłóci równowagę popytowo-podażową, można się jednak spodziewać odbicia w górę inflacji.
Obecnie na rynku usług prawnych funkcjonuje kilkaset podmiotów specjalizujących się w świadczeniu usług pomocy prawnej na rzecz kredytobiorców frankowych. Każdy z tych podmiotów wskazuje, że ma bogate doświadczenie, setki wyroków oraz profesjonalny zespół ekspertów. Czym się jednak kierować dokonując wyboru kancelarii? Na co zwracać szczególną uwagę? O tym w poniższym artykule.
Spadek inflacji CPI do 2 proc., a inflacji bazowej poniżej 5 proc. nie powinien za bardzo cieszyć deponentów. Inflacja dość szybko wzrośnie, a zysków z lokat nie wystarczy na pokrycie strat z lat ubiegłych.
Badanie „Postawy Polaków wobec cyberbezpieczeństwa” – przygotowane przez Biostat na zlecenie agencji doradczej 2PR – wskazuje, że większość ankietowanych (51,6 proc.) wyraża zaufanie do instytucji finansowych w kwestii cyberbezpieczeństwa. Z raportu wynika również, że ponad połowa respondentów (53,6 proc.) jest przekonanych o odpowiedniej ochronie swoich finansów internetowych.
Coś drgnęło w lokatach walutowych. Przynajmniej tych w euro. Już nie ułamki procenta określają oprocentowanie.
W I kwartale wartość inwestycji w portfele wynajmowanych mieszkań była w Niemczech najniższa od lat, głównie z powodu małej podaży oraz kryzysu na rynku budowlanym.
Funkcjonariusze Centralnego Biura Antykorupcyjnego prowadzili w piątek działania w spółce Lubelski Węgiel Bogdanka — poinformował rzecznik prasowy ministra koordynatora służb specjalnych Jacek Dobrzyński.
Nasz harmonogram wygaszania bloków węglowych był jasny, a teraz zbliża się czas podejmowania decyzji. Osiem bloków węglowych ma jeszcze szansę na dalszą pracę, ale potrzebuje ekonomicznego rozwiązania. Nikt nie pozostanie bez pracy - zapewnił na konferencji wynikowej prezes Grupy Tauron Grzegorz Lot.
Inwestorzy czekali w piątek na halving bitcoina, czyli wydarzenie wypadające raz na cztery lata, polegające na ograniczeniu o połowę przyrostu podaży najpopularniejszej kryptowaluty.
Mamy harmonogram rozwoju źródeł OZE, których moc przekracza to, co spółka posiada obecnie w realizacji. Musimy jednak myśleć o rentowności nowych projektów – powiedział Michał Orłowski, wiceprezes firmy ds. zarządzania majątkiem rozwoju na konferencji wynikowej firmy.
Jednym z kluczowych pojęć w raportowaniu zagadnień zrównoważonego rozwoju jest łańcuch wartości. Cały łańcuch wartości należy wziąć pod uwagę podczas przeprowadzania badania istotności. W zależności od jego wyników w raporcie powinny się też znaleźć informacje i dane pochodzące z łańcucha wartości.
Notowania piątkowe na rynkach akcji zostały zdominowane przez odpowiedź inwestorów na nocne ataki armii izraelskiej w Iranie.
Nowo powołana rada nadzorcza PZU Życie powołała Jarosława Mastalerza na prezesa towarzystwa, pod warunkiem uzyskania przez niego, zgody Komisji Nadzoru Finansowego (KNF); dokonała też innych zmian w zarządzie, podała spółka.
Ostatni dzień tygodnia - podobnie jak 7 dni wcześniej - rozpoczął się w ciężkiej atmosferze, ale tym razem z czasem popyt nabrał pewności siebie.
Podobnie jak wcześniej właściciel Facebooka i X od przyszłego roku, także streamingowa platforma przestanie podawać, ilu ma aktywnych subskrybentów. Inwestorzy uznali, że to znak, iż już nie będzie ich przybywać.
Przepisy CSRD wymagają, aby w pewnym zakresie przedstawić informacje dotyczące łańcucha wartości przedsiębiorstwa, tak w jego górnej części (np. dostawcy), jak również w dolnej (np. dystrybutorzy, klienci).
Oświadczenie dotyczące zrównoważonego rozwoju powinno zawierać szereg informacji, w tym dotyczących łańcucha wartości. Informacje te powinny być związane z istotnym oddziaływaniem, ryzykiem i możliwościami (IRO – impacts, risks and opportunities) dla spółki ze względu na jej bezpośrednie i pośrednie relacje biznesowe w łańcuchu wartości na wyższym lub niższym szczeblu.
Jednym z trudniejszych zadań w raportowaniu ESG będzie analiza łańcucha wartości pod różnymi, opisanymi już aspektami, ale także podejście do mikro, małych i średnich przedsiębiorstw (MŚP) w tym łańcuchu i kwestia, jakie dane należy od nich pozyskać na potrzeby własnego raportowania.
Ochłodzenie nastrojów na głównych rynkach akcji trwa już trzeci tydzień z rzędu. Perspektywa rozpoczęcia cyklu obniżek stóp procentowych przesuwa się coraz dalej, a napięcia geopolityczne wciąż budzą obawy.
Po porannych nerwach w obawie o eskalację konfliktu na Bliskim Wschodzie nie ma już większego śladu. Kurs eurodolara lekko zwyżkuje, na czym korzysta złoty.
Czwartkowa sesja na Wall Street przyniosła dalszą kontynuację spadków spółek technologicznych. Przemysłowy Dow Jones wybronił się i utrzymał nad kreską, ale dziś notowania wszystkich kontraktów terminowych na amerykańskie indeksy osuwają się na południe.
Gospodarka irańska jest mniejsza od izraelskiej oraz od lat pogrążona w kryzysie. Okazała się co prawda całkiem odporna na sankcje amerykańskie, ale nie przełożyło się to na znaczącą poprawę perspektyw rozwojowych kraju i standardu życia zwykłych Irańczyków.
Technologiczna spółka przeniosła się z NewConnect na rynek główny. To czwarty tegoroczny debiutant.
Większość indeksów akcji w Europie świeci w piątek z rana na czerwono po tym, jak zniżkami zakończyła się sesja w Azji. Znów jest gorąco na linii Izrael-Iran.
Głosami redakcyjnej kapituły w tegorocznej edycji rankingu laureatami zostali: Aneta Opałczyńska z PKF Consult oraz Tomasz Łebkowski z PwC.
Koniec rekordowej podaży i wzrostów cen mieszkań. „Kredyt na start” nie spowoduje wzrostów cen mieszkań i ustabilizuje rynek – to wnioski z niedawnego webinaru REDNET24 i Tabelaofert.pl. Tezy, które stoją w kontrze do obaw formułowanych chociażby przez użytkowników mediów społecznościowych, w programie prowadzonym przez Adama Roguskiego objaśni Robert Chojnacki, prezes REDNET 24 i założyciel Tabelaofert.pl.
Masz aktywną subskrypcję?
Zaloguj się lub wypróbuj za darmo
wydanie testowe.
nie masz konta w serwisie? Dołącz do nas