Text: są dobre i złe wiadomości. To czas łowienia dołka?

Z tego artykułu się dowiesz:

• Jakie wyniki osiągnęła spółka Text w III kwartale roku 2025/2026 wobec oczekiwań rynku?
• Dlaczego analitycy są skłonni do podejścia „łowienia dołka” przy obecnej wycenie akcji Text?
• Jakie nowe produkty i inicjatywy wprowadziła spółka Text na rynek w 2025 roku?
• Jakie są prognozy i ryzyka zdaniem analityków dla Text w czwartym kwartale 2025/2026?

Notowania spółki Text podczas piątkowej sesji idą w górę. Przed południem akcje drożeją o ponad 3 proc. do 37,5 zł. Spółka podała wyniki za III kwartał 2025/2026 r.

„Text w końcu opublikował raport kwartalny, który okazał się nieco lepszy od oczekiwań – wynik był o 6 proc. powyżej naszej prognozy i o 3 proc. lepszy niż konsensus. To niewielkie pozytywne zaskoczenie wynika przede wszystkim z lepszej kontroli kosztów, co oceniamy jako najważniejszy pozytyw całego raportu. Baza kosztowa wreszcie przestała rosnąć w ujęciu kwartału do kwartał” – czytamy w raporcie analitycznym BM PKO BP.

Jakie wyniki ma Text w 2025 roku

Skonsolidowane przychody Text w okresie I-III kwartału 2025/2026 wyniosły 249,2 mln zł, a zysk netto 88,1 mln zł. Oznacza to spadek odpowiednio o 6 proc. i 31 proc. rok do roku.

Spółka generuje zdecydowaną większość przychodów w dolarze amerykańskim – w tej walucie sprzedaż wzrosła o 1 proc. rok do roku do 66,2 mln USD.

Na koniec trzeciego kwartału powtarzalne przychody abonamentowe (MRR) spółki osiągnęły 6,98 mln USD, co oznacza spadek o 1,7 proc. w skali roku. W przeliczeniu na roczne przychody powtarzalne (ARR) daje to wartość 83,7 mln USD. Celem strategicznym grupy pozostaje osiągnięcie poziomu 100 mln USD ARR.

– Nasz biznes jest zdrowy, o czym świadczy choćby decyzja zarządu o wypłacie zaliczki na poczet dywidendy, ale jak najszybciej chcemy wrócić do wzrostów naszego biznesu. Dla osiągnięcia tego celu w 2026 r. kluczowe będzie zwiększanie wartości, jaką tworzymy dla naszych klientów i to, żeby w ślad za tym szła również retencja przychodów – podkreśla Mariusz Ciepły, prezes Textu.

Spółka sygnalizuje, że w styczniu i lutym nie zanotowała istotnych zmian w obserwowanych trendach rynkowych. Poziom MRR pozostawał stabilny od zakończenia III kwartału roku finansowego. Również płatności uzyskane pozostały na poziomie zbliżonym do poprzednich miesięcy, przy czym kontynuowany był wzrost w zakresie płatności za wykorzystanie API przez klientów.

Jakie plany ma Text w 2026 roku

W 2025 r. na rynek trafił nowy produkt pod roboczą nazwą Text App. W II kwartale roku finansowego spółka pozyskała pierwszych klientów tego rozwiązania. Nadal je rozwija.

Z kolei w lutym 2026 r. produkty Text App, LiveChat, ChatBot i HelpDesk zostały wprowadzone do marketplace firmy Microsoft.

Również w lutym spółka wypłaciła pierwszą zaliczkę na poczet spodziewanej dywidendy z zysku za bieżący rok finansowy w wysokości 1,15 zł na akcję.

Analitycy oceniają, że perspektywy na IV kwartał 2025/2026 (czyli kalendarzowy I kwartał 2026 r.) wyglądają słabiej. Dolar osłabił się o ok. 2 proc., a biorąc pod uwagę stabilne MRR i typową dla końcówki roku niewielką presję kosztową, zyski mogą być o 5–7 proc. niższe kwartał do kwartału.

„Wszystkie te trendy nie wyglądają imponująco nominalnie, ale warto patrzeć na nie w kontekście wyceny – P/E wynosi ok. 8, a spółka generuje bardzo solidny FCF. Ryzyko klasycznej pułapki wartości oczywiście pozostaje, ale przy takiej wycenie skłanialibyśmy się raczej ku podejściu „łowienia dołka”. Oczekujemy, że kolejne 2-3 kwartały powinny dać nam wstępną odpowiedź, czy zarząd obrał odpowiedni kierunek produktowo-strategiczny” – czytamy w raporcie.

Cena docelowa dla akcji Text oszacowana przez BM PKO BP w raporcie z września 2025 r. wynosi 57 zł. To implikuje ponad 50-proc. przestrzeń do zwyżki względem obecnego kursu rynkowego.