Nawet 3,5 proc., do 10,38 zł (najwyższy kurs od 19 listopada) drożały w poniedziałek przed południem akcje MCI Management w reakcji na rekomendację Noble Securities. Analitycy tego biura, w materiale z 27 listopada, zalecają kupowanie akcji funduszu, które ich zdaniem powinny kosztować 13,56 zł (w dziewięciomiesięcznej perspektywie) czyli 30,6 proc. powyżej bieżącego kursu.
W uzasadnieniu autorzy raportu zwracają uwagę, że MCI Management stopniowo dywersyfikuje portfel inwestycyjny, który do niedawna zdominowany był przez ABC Datę. „Firma nadal pozostaje kluczową inwestycją aczkolwiek całkowite lub częściowe wyjście z niej, oraz upublicznienie PEM powinno zmniejszyć ten udział" – można przeczytać w komentarzu. MCI Management od kilku miesięcy szuka, przy wsparciu firmy doradczej Jefferies, optymalnych ścieżek rozwoju dla ABC Daty. „Wydaje nam się, że oczekiwania MCI Management i potencjalnego kupującego niekoniecznie muszą być zbieżne – uważają analitycy. Dlatego nie oczekują transakcji w najbliższych miesiącach.
Ich zdaniem portfel inwestycyjny MCI Management stanowi idealną ekspozycję na dalszą kontynuację hossy zwłaszcza w segmencie małych i średnich firm, m.in. z uwagi na fakt, że zawiera spółki giełdowe, których wyceny mogą rosnąć w ślad za poprawiającymi się wynikami (ABC Data). Fundusz planuje też w 2014 i 2015 r. szereg wyjść z inwestycji czemu sprzyjać powinna dobra koniunktura giełdowa. „Po trzecie wzrost wycen będzie przekładał się na wzrost wyników a tym samym również wyceny planowanego do upublicznienia PEM poprzez mechanizm wzrostu opłaty zmiennej" – napisano w uzasadnieniu. Specjaliści przypominają, że na koniec września wycena PEM (spółka zarządzająca) wynosiła 105 mln zł. MCI chce w 2014 r. upublicznić PEM i zbyć część akcji.
Wśród elementów ryzyka, które należy brać pod uwagę decydując się na inwestycję w MCI Management, specjaliści Noble Secutities wymieniają ograniczoną płynność i koncentrację inwestycji oraz uzależnienie od notowań giełdowych spółek portfelowych i koniunktury giełdowej w ogóle.
Według Noble Secutities, w tym roku grupa MCI Management wykaże 206 mln zł zysku netto (oficjalna prognoza fundusze zakłada, że będzie to 170 mln zł) wobec 41 mln zł rok temu. W 2014 r. będzie to 101 mln zł a w kolejnych 118 mln zł.
