Mabion sprzedał akcje. Teraz czas na przeprowadzkę na giełdę

Medyczna firma pozyskała 39 mln zł, które przeznaczy na badania i rozwój. W kwietniu przeniesie się z NewConnect na rynek główny GPW. Jak zachowywały się kursy firm, które zdecydowały się na taki krok?

Polska firma opracowująca leki biopodobne przydzieliła wszystkie z oferowanych 2,6 mln akcji serii J (27 proc. w podwyższonym kapitale), za które pozyskała 39 mln zł. W ramach book buildingu inwestorzy złożyli deklaracje objęcia prawie 3,5 mln akcji. W związku z tym popyt w transzy instytucjonalnej został zredukowany o jedną trzecią. Mniejszym zainteresowaniem wykazali się inwestorzy indywidualni, którzy złożyli zapisy na nieco ponad połowę z 500 tys. zaoferowanych im akcji. Walory z tej transzy, na które nie złożono zapisów, trafiły do inwestorów instytucjonalnych.

Cel oferty osiągnięty

Cenę emisyjną ustalono na 15 zł, to o 4 proc. mniej od ceny rynkowej w dniu zamknięcia księgi popytu. – Potwierdza to wiarę inwestorów w istotny wzrost wartości rynkowej Mabionu w perspektywie spodziewanej daty rejestracji pierwszego z leków – uważa Michał Kowalczewski, prezes przeprowadzającego ofertę Mercuriusa DM. Informuje, że zapisy na akcje złożyło kilkanaście instytucji finansowych, w tym OFE?i?TFI. Celem Mabionu było pozyskanie 40 mln zł. – Dlatego zamknięcie oferty publicznej na poziomie 39 mln zł uznajemy za pełne zrealizowanie założeń, zwłaszcza w tak niepewnym otoczeniu makroekonomicznym – dodaje.

Pozyskana gotówka zostanie przeznaczona na opracowanie biopodobnych leków onkologicznych MabionCD20 oraz MabionHER2 (odpowiednio 19 mln zł i 4,4 mln zł). Pozostałe 15 mln zł zasili budowę Kompleksu Naukowo-Przemysłowego Biotechnologii Medycznej w Łódzkiej Specjalnej Strefie Ekonomicznej.

–  Zdecydowanie zmierzamy w kierunku rejestracji pierwszego leku onkologicznego MabionCD20 jeszcze w 2014 r. W dłuższej perspektywie zamierzamy oferować szerokie portfolio leków nie tylko biopodobnych, ale także opartych na autorskich recepturach Mabionu – zapewnia prezes Maciej Wieczorek.

Debiutanci z NewConnect rozczarowują

W kwietniu notowania Mabionu zostaną przeniesione na rynek główny. – Z punktu widzenia wyceny spółki zmiana parkietu nie powinna mieć większego znaczenia – mówi Łukasz Kosiarski, analityk DM?BZ WBK. Zaznacza jednak, że pewne istotne dla inwestorów zmiany jednak będą. – Po pierwsze poprawi się przejrzystość spółki, która będzie miała większe obowiązki informacyjne, np. będzie musiała publikować bardziej szczegółowe sprawozdania finansowe. Po drugie powinna zwiększyć się płynność papierów, bo spółką będą mogli zainteresować się klienci instytucjonalni, którzy nie inwestują na rynku alternatywnym – dodaje Kosiarski.

Wczoraj kurs akcji Mabionu rósł nawet o 9,3 proc., do 15,96 zł. Jak w przeszłości zachowywały się notowania spółek przenoszących się na GPW? Odpowiedź na to pytanie nie napawa optymizmem. Kursy zaledwie sześciu firm spośród 18, które przeniosły się z małego parkietu na duży, jest dziś wyżej niż przed przeprowadzką. Pozostałe 12 firm jest pod kreską. – Należy traktować te dane z rezerwą. Historia przenosin spółek z NC na GPW jest relatywnie krótka. To zaledwie 5 lat, czyli jeden cykl koniunkturalny. Gdybyśmy mogli wziąć pod uwagę kilka pełnych cykli, wyniki byłyby bardziej wiarygodne – uważa Sobiesław Kozłowski, ekspert ds. rynku akcji z DM?Raiffeisen Banku.

Największy wzrost kursu zanotowano w przypadku Eko-Exportu, który na głównym rynku pojawił się pod koniec 2010 r. Od tego czasu zwyżka sięgnęła prawie 110 proc. Podobną stopę zwrotu mogły zapewnić w najlepszym okresie akcje Centrum Klimy, która została ściągnięta z giełdy w połowie 2012 r. Najmocniej przeceniono akcje Euroimplantu i Tesgasu. Kursy ich akcji od przenosin spadły o 77 proc.

W tym roku tylko jedna firma przeniosła się z NC na GPW. Od połowy stycznia akcje Baltony potaniały o 3 proc. Skrajnie różne są losy dwóch ubiegłorocznych debiutantów z NC. Od października do dzisiaj akcje medycznego Voxelu dały zarobić ponad 10 proc. Kurs Mo-Bruku od kwietnia spadł o 52 proc.

Kozłowski zwraca uwagę, że początkowo nacisk na NC był kładziony na liczbę spółek. – Ostatnio się to zmienia i większa uwaga jest przykładana do jakości. Ta tendencja uwiarygodnia szanse, że liczba spółek przechodzących na GPW będzie rosła wraz ze wzrostem ich wartości. Jednak poprawa jakości spółek z małego rynku to kwestia raczej lat aniżeli kwartałów czy miesięcy – zaznacza.

[email protected]