Na uwagę zasługuje fakt, że notowania srebra istotnie zwyżkowały nawet mimo faktu, że w tym samym okresie stosunkowo mocny pozostawał amerykański dolar. Notowania srebra oraz pozostałych metali szlachetnych w ostatnim czasie były z dolarem mniej powiązane, co świadczy o tym, że rynek ten w coraz mniejszym stopniu reaguje na doniesienia związane z planami Rezerwy Federalnej. Lub reaguje na nie w inny sposób.
Teoretycznie notowania srebra powinny znajdować się pod presją podaży ze względu na oczekiwania coraz szybszego tempa zacieśniania polityki monetarnej w USA. Jednak obecnie na szerokim rynku finansowym zaczęły pojawiać się obawy, że agresywne działania Fedu świadczą o spóźnionej reakcji tej instytucji na wysokie poziomy inflacji i mogą stłamsić wzrost gospodarczy. To z kolei przełożyło się na większe zainteresowanie inwestorów złotem, traktowanym jako „bezpieczna przystań" na rynkach finansowych, a wraz z nim także srebrem. Atrakcyjność metali szlachetnych jako środka przechowywania kapitału może być większa w okresie wysokiej inflacji i niepewnego wzrostu gospodarczego.
Paweł Grubiak prezes Superfund TFI.
