Zysk PGE o jedną czwartą niższy niż rok wcześniej

O poziomie wyników przesądziła niełatwa sytuacja w segmencie wytwarzania energii elektrycznej.

Polska Grupa Energetyczna zamknęła I kwartał 2013 r. zyskiem o jedną czwartą niższym niż w tym samym okresie 2012 r. Na czysto zarobiła 1,27 mld zł.

Rynek nie rozpieszcza

Jeśli porównamy pierwsze kwartały bieżącego i ubiegłego roku, to w PGE widać spadek wyniku operacyjnego o 21 proc., przychodów ze sprzedaży o 1 proc. (a po oczyszczeniu ze zdarzeń jednorazowych o 3 proc.) i pogorszenie marży EBITDA (czyli tej na poziomie zysku operacyjnego powiększonego o amortyzację) o 5 punktów procentowych, do 29 proc.

– Rynek nas nie rozpieszcza. Spadek wyników jest w całości spowodowany osłabieniem w jednym segmencie działalności – w wytwarzaniu energii. To z kolei jest efektem spadku produkcji o 5,5 proc., wyższych kosztów emisji CO2, spadkiem cen kolorowych certyfikatów – skomentował wyniki grupy Wojciech Ostrowski, wiceprezes ds. handlowych.

– Z początkiem 2013 r. rozpoczął się nowy okres handlu prawami do emisji, a jego nowe zasady oznaczają znaczący spadek liczby nieodpłatnie przyznanych PGE uprawnień. To odjęło od naszego wyniku 150 mln zł. Z kolei spadek cen energii na rynku  wpłynął na pogorszenie wyników o 370 mln zł – dodał Krzysztof Kilian, prezes PGE.

Zwrócił jednak uwagę, że obecna wysokość marży EBITDA stawia PGE na pozycji jednego z europejskich liderów pod względem zyskowności. Wyróżnia się też rekordowo niskim poziomem zadłużenia.

Korzystnie na wyniki operacyjne PGE w I kwartale 2013 r. wpłynęło zwiększenie o 7 proc. produkcji energii z odnawialnych źródeł dzięki przejęciom farm wiatrowych. Grupie udało się też zwiększyć sprzedaż do odbiorców końcowych o 5 proc.

KDT pomogły

Rynek neutralnie przyjął wieści o stanie finansów PGE. Notowania spółki spadały o niecałe 0,5 proc.

Analitycy oczekiwali, że wyniki PGE będą słabsze. Ci, którzy wzięli udział w naszej ankiecie, szacowali średnio, że I kwartał 2013 r. grupa zamknie zyskiem bliskim 1,1 mld zł. Efekty spowolnienia w branży częściowo pokryły jednak nieoczekiwanie wysokie przychody z tzw. KDT, czyli rekompensat za rozwiązane wcześniej wieloletnie kontrakty na sprzedaż energii.

Co dalej z cenami

Krzysztof Kilian oczekuje, że hurtowe ceny energii mogą pozostać  na zbliżonym do obecnego poziomie do 2020 r.

Tymczasem Urząd Regulacji Energetyki wezwał wczoraj sprzedawców energii, takich jak PGE, do złożenia nowych taryf na prąd dla gospodarstw domowych. Obecne cenniki obowiązują do 30 czerwca. Jak podała PAP, URE oczekuje, że spółki zaproponują obniżki cen dla małych odbiorców. Regulator nie ma jednak prawnych środków, by je do tego zmusić.

[email protected]

W Enei poprawa zysku, w ZE PAK osłabienie

Poznańska Enea wypracowała w I kw. 2013 r. 308 mln zł zysku netto, czyli o ponad połowę więcej niż w tym samym okresie 2012 r. Jednak przychody były w ujęciu rok do roku o 10 proc. niższe i wyniosły 2,38 mld zł. Ankietowani przez nas analitycy oczekiwali, że spółka zamknie pierwsze trzy miesiące br. zyskiem o ok. 50 mln zł niższym (czyli wynoszącym ok. 250 mln zł). Nie spodziewali się jednak takiego spadku przychodów.

Prezes Enei Krzysztof Zamasz deklaruje, że trwa przegląd strategii całej grupy i strategii w poszczególnych obszarach działalności. – Wyniki tej inwentaryzacji będą wsadem do nowej strategii grupy. Celem jest, by ten dokument pod koniec roku był gotowy. Postawimy w strategii na dyscyplinę kosztową, wzrost efektywności, zwiększanie synergii między poszczególnymi obszarami działalności grupy – wyjaśnia. Kwota inwestycji, która w dotychczasowej strategii Enei miała wynieść 22 mld zł do 2020 r., będzie weryfikowana. Jeśli otoczenie rynkowe się nie zmieni, bardziej prawdopodobna jest jej rewizja w dół.

Grzegorz Kinelski, wiceprezes Enei ds. handlu, zapowiada działania, które poprawią zyskowność grupy w dziale sprzedaży energii do ostatecznych odbiorców. Przychody Enei w tym segmencie spadły w I kwartale 2013 r. o blisko 20 proc. w porównaniu z tym samym okresem 2012 r.

Dla Zespołu Elektrowni Pątnów-Adamów-Konin pierwsze trzy miesiące br. okazały się dość trudnym okresem. Spółka wypracowała 47,3 mln zł zysku netto, co oznacza spadek o 110 mln zł rok do roku. Przychody ZE PAK wprawdzie wzrosły o 3 proc., jednak spadek cen energii odbił się na rentowności. ZE PAK dokonała też odpisu aktualizującego wartość zapasów – wyniósł on 35,3 mln zł.