Złoto i dolary, czyli pewne inwestycje na niepewne czasy

Czerwiec przyniósł głęboką korektę na światowych rynkach. W lipcu część indeksów może kontynuować ruch na południe. Wszystko przez sytuację związaną z Grecją, która zniechęca do kupna ryzykownych aktywów.

Przedłużające się negocjacje między Grecją a jej wierzycielami zniechęcają do lokowania nadwyżek na światowych rynkach akcji. Duża część inwestorów z tych rynków musiała się w czerwcu pogodzić z istotnymi spadkami w swoich portfelach. Niemiecki indeks DAX stracił 6,3 proc., a polski WIG znalazł się przeszło 4 proc. pod kreską.

Na tym tle prognozy ekspertów foreksowych, choć nie dały zarobić, to przyniosły mniejsze straty niż inwestycje w akcje. Uśredniony czerwcowy wynik z prezentowanych przez nas wskazań uszczupliłby portfele inwestorów o 1,2 proc.

Indeksy mocno w dół

W czerwcowej edycji portfela foreksowego najlepiej wypadły przewidywania Ashrafa Laidiego, głównego stratega globalnego City Index. Pomimo dość wymagającego rynku portfel eksperta zarobił w minionym miesiącu 4,53 proc. Co więcej, Laidi był jedyną osobą, której przewidywania sprawdziły się w stu procentach.

Największy zysk z jego prognoz przyniosła ta dotycząca zniżki niemieckiego wskaźnika DAX. – Indeks pozostaje ograniczony oporem przy poziomie 11 830 pkt, a każda nieudana próba wybicia w górę potwierdza siłę kolejnego ważnego oporu przy 12 050 pkt. Oczekujemy, że w drugiej połowie czerwca wartość indeksu zacznie spadać w kierunku 11 300 pkt – prognozował na początku czerwca Laidi. Jego prognozy były i tak zbyt ostrożne. Wskaźnik frankfurckiej giełdy na koniec ubiegłego miesiąca miał już wartość zaledwie 10 945 pkt.

Co ciekawe, nie była to jednak najlepsza prognoza z poprzedniej edycji portfela foreksowego. Jeszcze lepszym wskazaniem może się pochwalić Michał Pietrzyca z zespołu DM BOŚ. – Londyński FTSE100 jest relatywnie jednym z najsłabszych europejskich indeksów na przestrzeni ostatnich trzech miesięcy. W związku z tym zbudowanie niższego cenowo szczytu w okolicy 7000 pkt zobliguje graczy do zerkania w stronę 6587 pkt, który to poziom wyznaczony jest na podstawie geometrii cenowej Fibonacciego – przekonywał ekspert na początku czerwca. Na koniec ubiegłego miesiąca zaś kontrakty na indeks największych spółek w Wielkiej Brytanii miały już wartość 6482 pkt. W efekcie portfel DM BOŚ zarobił na tym ruchu 7,38 proc.

Spośród pozostałych prognoz dla indeksów giełdowych tylko jeden typ dał zyski. Podobnie jak w przypadku dwóch wyżej wymienionych prognoz, pomysłodawca trzeciej zyskownej inwestycji – Maciej Morawski z HighSky Brokers – zalecał zajęcie krótkiej pozycji. Prognozował on spadek na giełdzie w Atenach. Ta straciła 3,38 proc., jednak do obliczeń bierzemy ostatni dzień notowań, czyli 26 czerwca. Od tamtej pory notowania w Grecji są zawieszone.

Największymi zwycięzcami czerwcowej edycji portfela foreksowego okazali się więc giełdowi pesymiści. Ci, którzy obstawiali powrót zwyżek na europejskie, azjatyckie i amerykańskie giełdy, musieli się pogodzić ze stratami w swoich portfelach.

Miedź dała zarobić

W kategorii surowców wyniki nie były już tak jednoznaczne. Inwestycja zgodna z prognozą Doroty Sierokowskiej z DM BOŚ, która obstawiała przecenę ropy WTI, dałaby wprawdzie 2,1 proc. zarobku. Typy Krzysztofa Wańczyka z ING Securities i Macieja Morawskiego, którzy prognozowali wzrost cen kakao, także dałyby umiarkowane zyski w portfelach – o 1,6 proc.

Najlepiej wypadła prognoza Ashrafa Laidiego. Strateg City Index skutecznie obstawił spadki cen miedzi. Metal ten potaniał w ubiegłym miesiącu aż o 5,6 proc. W opozycji znalazł się za to Marcin Bogusz z HFT Brokers, który twierdził, że miedź będzie drożeć na fali mniejszej produkcji w Chinach.

Laidi wygrał także rywalizację we wskazaniach dla par walutowych – prognozował on aprecjację euro względem amerykańskiego dolara. W czerwcu kurs pary walutowej EUR/USD umocnił się o 1,7 proc.

Łącznie w czerwcowej edycji portfela foreksowego wzięło udział 11 ekspertów, którzy wydali 33 prognozy dla walut, surowców i indeksów giełdowych. Tylko 14 typów pozwoliło zarobić, co daje skuteczność na poziomie 42 proc. Przypomnijmy, że w tegorocznej edycji portfela były już miesiące, kiedy skuteczność sięgała przeszło 70 proc.

Warto postawić na dolary

W lipcowej edycji naszej zabawy bierze udział dziewięciu ekspertów. Oprócz wymienionych poniżej na ankietę odpowiedział także Maciej Morawski z HighSky Brokers.

Zdaniem analityków lipiec powinien należeć do amerykańskiego dolara. Według dwóch ekspertów, biorąc pod uwagę niepewność związaną z Grecją, najbezpieczniej byłoby zająć krótką pozycję na parze walutowej AUD/USD. – Dane z USA sprzyjają oczekiwaniom podwyżki stóp procentowych już we wrześniu. Będzie to pomagać walucie USA zwłaszcza w stosunku do dolara australijskiego, co związane jest z możliwymi spadkami stóp w Australii – szacuje Dorota Strauch z Raiffeisen Polbanku.

Zdaniem Macieja Morawskiego ciekawą opcją może być też dolar nowozelandzki.

– W komunikacie banku centralnego Nowej Zelandii informowano o utrzymującym się przewartościowaniu dolara nowozelandzkiego, co może sugerować kontynuację luzowania polityki monetarnej i kolejny ruch notowań w dół – przypomina ekspert i proponuje zajęcie krótkiej pozycji na parze walutowej NZD/USD.

Wśród typów surowcowych największym powodzeniem cieszy się złoto. Zdaniem dwóch analityków kruszec będzie w lipcu drożeć, a zdaniem jednego – bieżący miesiąc przyniesie spadki jego cen.

– Groźba bankructwa Grecji będzie wspierać notowania złota jako jednego z bezpiecznych aktywów – przekonuje Marcin Kiepas z Admiral Markets. – Podaż posiada silne argumenty do kontynuacji przeceny – ripostuje Morawski. – Największy importer złota, czyli Indie, ogłosiły plan przeprowadzenia emisji obligacji opartych na cenach tego kruszcu – argumentuje.

Zdaniem dwóch kolejnych analityków lipiec przyniesie spadek cen ropy Brent oraz WTI. Lepsze perspektywy mają mieć za to ryż, cynk i platyna.

Eksperci nie są zgodni co do kierunków zmian na światowych rynkach akcji. Pięciu wierzy w powrót zwyżek, czterech – w dalsze spadki. Trudno im określić m.in., w którą stronę skieruje się niemiecki DAX. Są jednak zgodni, że Shanghai Composite będzie kontynuował spadki.

[email protected]

Nie wiesz, jak odpowiednio dywersyfikować portfel? Nie rozumiesz mechanizmu dźwigni finansowej? Zastanawiasz się, która platforma foreksowa będzie dla ciebie najlepsza? Wyślij nam pytania, a my zadamy je specjalistom z rynku. [email protected]

Portfele na kolejny miesiąc | ośmiu ekspertów i ich lipcowe prognozy dla walut, surowców i indeksów giełdowych

Marcin Bogusz, HFT Brokers

USD/CHF ?

Mocny frank może skłonić Szwajcarski Bank Narodowy do bardziej zdecydowanych działań zmierzających do jego osłabienia, w tym do dalszych obniżek stóp procentowych w Szwajcarii.

ropa Brent ?

Wzrost produkcji ropy, mimo spadającej liczby nowych odwiertów, może spowodować obniżenie presji na ceny. Dodatkowa podaż ropy może pochodzić z Iranu, jeśli sankcje nałożone na ten kraj zostałyby złagodzone, co może nastąpić w najbliższej przyszłości.

IBEX35 ?

W przypadku wynegocjowania nowego pakietu ratunkowego dla Grecji giełda w Madrycie może zakończyć korektę i wrócić do trendu wzrostowego. Program QE i poprawiające się warunki gospodarcze w Hiszpanii powinny wspomóc zwyżki.

Maciej Jędrzejak, Saxo Bank Polska

USD/JPY ?

Po czerwcowych spadkach przychodzi pora na ponowne umocnienie dolara wobec japońskiej waluty. Wzrost awersji do ryzyka związany z sytuacją w Grecji, połączony z kluczowymi publikacjami danych makro w USA, które mogą dać wskazówki co do dalszej polityki Fedu, powinny pchnąć notowania USD/JPY w kierunku kolejnych zwyżek.

platyna ?

Ceny platyny spadły w czerwcu do sześcioletnich minimów i notowane były z 9-proc. dyskontem wobec złota, przy historycznej premii na poziomie 6 proc. Mimo lekkiego odbicia cen przewidywany jest dalszy wzrost.

DAX ?

W obliczu greckich zawirowań notowania głównego indeksu giełdowego najsilniejszej europejskiej gospodarki będą się bardzo wahać. Trudno być jednak w tym momencie bykiem, więc polecamy zajmowanie krótkich pozycji po chwilowych zwyżkach.

Andrzej Kiedrowicz, Easy Forex

EUR/USD ?

Groźba tzw. Grexitu, czyli wyjścia Grecji ze strefy euro, może dalej ciążyć notowaniom wspólnej waluty w tym miesiącu. Jednocześnie spodziewamy się lepszych danych ekonomicznych z USA, popierających podwyżkę stóp procentowych przez Fed we wrześniu, co powinno sprzyjać aprecjacji dolara.

złoto ?

Realna groźba bankructwa Grecji oraz jej wyjścia ze strefy euro i związana z tym niepewność co do dalszego rozwoju sytuacji na rynkach finansowych powinny wspierać notowania złota jako jednego z tradycyjnych bezpiecznych aktywów (ang. safe-haven).

Shanghai Composite ?

Spowolnienie gospodarcze w Chinach i możliwość wzrostu PKB w II kwartale poniżej poziomu 7 proc. mogą doprowadzić do dalszej przeceny chińskich akcji. Do tego wzrost utrudniają oskarżenia o manipulacje rynkowe walorami niektórych spółek.

Marcin Kiepas, Admiral Markets

EUR/PLN ?

Wyjaśnienie sytuacji Grecji, niezależnie od tego, jakie ono będzie, powinno uwolnić złotego od „greckiego ciężaru". Wówczas spodziewamy się jego fundamentalnego umocnienia.

złoto ?

Złoto w miesięcznych odstępach czasu wyznacza lokalne dołki, po czym odbija w górę. Początek lipca przyniósł ostatni taki dołek. Dlatego pod koniec miesiąca oczekujemy wyższych cen tego kruszcu.

DAX ?

W dalszym ciągu oczekujemy, że sytuacja wokół Grecji znajdzie szczęśliwy finał. To zaś powinno dać kopa europejskim akcjom, kończąc tym samym korektę niemieckiego indeksu DAX.

Kamil Maliszewski, DM mBanku

AUD/USD ?

Dolar australijski opierał się w ostatnich tygodniach większym spadkom, jednak posiedzenie Banku Australii, który utrzyma możliwość dalszych cięć stóp, oraz gorsze dane z realnej gospodarki powinny wywrzeć presję na kurs AUD/USD.

pszenica ?

Obawy przed negatywnym wpływem czynników pogodowych są przesadzone, co potwierdzają prognozy Departamentu Rolnictwa USA. Dodatkowo najwyższe od trzech lat zapasy w USA w połączeniu z podwyższeniem prognoz obszaru upraw zwiększają presję na spadki (autor prognozy: Szymon Zajkowski).

Shanghai Composite ?

Pomimo postępującego luzowania polityki monetarnej przez Bank Chin gospodarka Państwa Środka nie doczeka się w najbliższym czasie wyraźnego przyspieszenia wzrostu ze względu na nierównowagi, które narosły w ostatnich latach.

Tomasz Regulski, Raiffeisen Polbank

AUD/USD ?

Dane z USA sprzyjają oczekiwaniom na podwyżkę stóp procentowych już we wrześniu. Kwestia ta powinna pomagać dolarowi, zwłaszcza przed lipcowym komunikatem Fed i szczególnie wobec dolara australijskiego w obliczu możliwych dalszych cięć stóp w Australii (autor prognozy: Dorota Strauch).

cynk ?

Pozytywnie na notowania cynku będą wpływać niskie zapasy oraz planowane wygaszanie części kopalń, przekładające się na nadwyżkę popytu nad podażą. Również sytuacja techniczna w notowaniach tego metalu przemawia za przynajmniej chwilowym wzrostem.

Sensex ?

Indeksowi powinien sprzyjać program inwestycji infrastrukturalnych w Indiach oraz plan dokapitalizowania tamtejszych banków. Za zwyżką przemawiają również sygnały techniczne oraz szansa na większe od dotychczasowych założeń opady.

Marek Rogalski, DM BOŚ

USD/PLN ?

Możemy być świadkami wyraźniejszego umocnienia złotego w najbliższych tygodniach, które będzie m.in. wynikiem korzystnego rozwoju wypadków wokół Grecji. Natomiast dane makro z USA nie dadzą argumentów za wcześniejszą podwyżką stóp przez Fed.

ropa WTI ?

Na globalnym rynku ropy panuje nadpodaż, a informacje sprzyjają sprzedającym. W czerwcu zwiększyła się produkcja ropy w OPEC, po raz kolejny przewyższając oficjalny limit. W USA zaś wzrosły zapasy ropy, a liczba punktów wydobycia zaczęła rosnąć (autor prognozy: Dorota Sierakowska).

Hang Seng ?

Indeks z Hongkongu stracił 4,3 proc. w ujęciu miesięcznym, kreśląc typową strukturę korekcyjną. Ważne wsparcie to 24 928 pkt, które nie powinno zostać złamane (autor prognozy: Michał Pietrzyca).

Krzysztof Wańczyk, ING Securities

USD/CAD ?

Napływ spodziewanych dobrych informacji z amerykańskiej gospodarki wzmocni oczekiwania na zacieśnienie polityki monetarnej w USA. Tym samym dolar może umocnić się na tle koncentracji rynku odnośnie do podwyżek stóp we wrześniu.

ryż ?

Ceny głównych surowców rolnych zaczynają odbijać i może to być dopiero początek większego wzrostu notowań ryżu, zwłaszcza jeśli wziąć pod uwagę spadek produkcji o 2 mln ton w 2015–2016 z powodu niekorzystnych warunków pogodowych w Tajlandii.

BUX ?

Osiągnięcie porozumienia między wierzycielami w Grecji zaowocuje wyraźną poprawą klimatu inwestycyjnego w Europie, co w konsekwencji będzie skutkowało napływem kapitału na rynki wschodzące, w tym na Węgry.

Pytania do... Kamila Maliszewskiego analityka Domu Maklerskiego mBanku

Czy inwestowanie na foreksie jest dla każdego?

Jest dla tych, którzy chcą odpowiedzialnie inwestować i są gotowi ponieść ryzyko. Pomijając osobiste predyspozycje i wiedzę, które są niezbędne niezależnie od tego, czy chcemy inwestować w waluty, akcje czy też nieruchomości, należy pamiętać o tym, że angażując swoje środki na rynku z tzw. dźwignią finansową, powinniśmy inwestować tylko własne nadwyżki finansowe. Ze względu na dużą dynamikę rynku należy się też liczyć z tym, że będziemy musieli poświęcić na inwestycje więcej czasu niż choćby w przypadku rynku giełdowego, mogąc oczywiście liczyć przy tym na zdecydowanie większe zyski. Konieczne jest trzymanie przez cały czas ręki na pulsie, i to niezależnie od tego, czy będziemy się posiłkować analizą techniczną czy fundamentalną.

Jakie błędy najczęściej popełniają początkujący gracze?

Decydują się na ponoszenie zbyt dużego ryzyka w stosunku do kapitału, którym dysponują. Prowadzi to do tego, że nawet w przypadku kilku udanych transakcji ciągle narażeni są na duże wahania wartości portfela. Takie błędy można wyeliminować. Najłatwiej uczyć się rynku poprzez otwieranie początkowo mniejszych pozycji. Dużym problem jest też skupienie się tylko na jednej metodzie analizy, która niekoniecznie musi być dobrze dostosowana do instrumentów, w które inwestujemy, lub sytuacji na rynku.

O czym rynkowi nowicjusze powinni pamiętać?

O tym, że nauka inwestowania będzie wymagała z ich strony poświęcenia sporej ilości czasu i zdobycia podstawowej wiedzy z ekonomii. Większość brokerów oferujących dostęp do platform foreksowych zapewnia klientom odpowiednie zaplecze szkoleniowe, warto więc prześledzić ofertę i postarać się wysłuchać wielu osób, wystrzegając się szukania jednego „guru". Nie warto poszukiwać natomiast płatnych szkoleń, które najczęściej okazują się marnotrawstwem pieniędzy, gdyż nic nie zastąpi własnego doświadczenia.

Wspominał pan o dźwigni. Jak odpowiednio ją wykorzystywać?

Z pewnością należy to robić z umiarem, gdyż tak zwane przelewarowanie jest jednym z najczęstszych błędów popełnianych przez początkujących inwestorów. Niedawno weszła w życie ustawa zakładająca, że najwyższy poziom dźwigni finansowej oferowanej przez instytucje finansowe zarejestrowane w Polsce i nadzorowane przez KNF może wynosić 1:100 i wydaje się, że jest to najwyższy poziom, który możemy uznać za bezpieczny. Oczywiście poza poziomem dźwigni możemy operować także wielkością pozycji, która powinna być odpowiednia w stosunku do naszego depozytu, którego nie powinniśmy wykorzystywać w 100 proc., chyba że posiadamy bardzo silnie zdywersyfikowany portfel.

A jak go dywersyfikować?

Na rynku forex powinniśmy inwestować jedynie część swoich oszczędności i warto pomyśleć także o uwzględnieniu w portfelu akcji i mniej ryzykownych aktywów. Jeżeli jednak chodzi o zbilansowanie swojego portfela foreksowego, to warto zacząć od tego, aby przeznaczyć część środków na średnioterminowe pozycje, np. poprzez inwestycje w kontrakty na indeksy giełdowe czy też surowce, takie jak ropa naftowa czy złoto. Warto się też zainteresować złotym, którego rynek nam najłatwiej śledzić ze względu na łatwy dostęp do informacji. Poleciłbym poszukać okazji inwestycyjnych na takich walutach jak dolar nowozelandzki, szwedzka korona czy też dolar kanadyjski, gdzie łatwiej niż w przypadku dolara i euro zawierać długoterminowe pozycje wynikające z fundamentów gospodarczych i w mniejszym stopniu będzie nas dotykała zmienność związana np. z sytuacją wokół Grecji czy decyzjami Fedu.

Na jakie aktywa warto postawić w drugiej połowie 2015 r.?

Faworytem do zwyżek ciągle jest amerykański dolar, który szczególnie pod koniec roku powinien zyskiwać z powodu oczekiwań na grudniową podwyżkę stóp procentowych w USA. W razie pozytywnego rozwiązania sytuacji w Grecji i osiągnięcia porozumienia z wierzycielami warto się też zainteresować europejskimi indeksami, chociażby hiszpańskim IBEX czy włoskim FTSE MIB, które będą miały przed sobą dobre perspektywy ze względu na postępującą poprawę w gospodarkach tych krajów. SOB