.
.
Lipcowe propozycje ekspertów nadzieją na odrobienie strat
Wiele z pomysłów inwestycyjnych na czerwiec okazało się nietrafionych, stąd aż czterech brokerów zakończyło miesiąc pod kreską. Czy lipcowe propozycje analityków pozwolą zarobić?
.
.
.
.
Za nami pierwsze półrocze rywalizacji ekspertów od inwestowania w spółki na podstawie fundamentów. Z wyjątkiem stycznia okres ten nie był udany dla inwestujących w akcje z warszawskiej giełdy z uwagi na pogorszenie koniunktury na rynku. Mniejsze spółki w dalszym ciągu pozostawały w odwrocie, a co gorsza, w ostatnich miesiącach segment dużych firm złapał zadyszkę. Część spółek, które do tej pory były główną siłą napędową portfeli, w ostatnim czasie wytraciło impet, a inne pogłębiły korektę. Dlatego w składach portfeli na kolejny miesiąc pojawiło się sporo nowych propozycji.
Typy na lipiec
Analizując propozycje zgłoszone do lipcowej rozgrywki widać, że eksperci w dalszym ciągu stawiają przede wszystkim na obiecujące spółki z szerokiego rynku akcji. Korektę niektórzy z naszych typujących potraktowali jako dobrą okazję do tańszych zakupów. Tym samym wśród propozycji na kolejny miesiąc nie zabrakło spółek, które oprócz niezłych fundamentów i perspektyw, mogą się pochwalić atrakcyjną ceną akcji.
Jedną z takich przecenionych okazji mogą być walory Orange Polska, na które stawia dwóch brokerów (z czego w jednym portfelu jako nowa spółka). – Wykorzystujemy ostatnią słabość kursu. Liczymy na całkiem udane przyszłe okresy wynikowe – uzasadniają swój wybór analitycy DM BDM.
Czerwcowa korekta uatrakcyjniła wycenę CCC, ale nie jest to jedyny argument przemawiający za odzieżową spółką. – Pomimo gorszych odczytów dynamiki sprzedaży, spodziewamy się wyraźnej poprawy marży brutto. CCC ostatnio przejęło kilka podmiotów po atrakcyjnej cenie. Spółka zbyt mocno przeceniona jak na swój profil wzrostowy – uważają eksperci Haitong Banku.
Szansę na odbicie dostrzeżono w papierach Trakcji, której papiery tylko od początku tego roku potaniały o ponad 60 proc., osiągając w ostatnich dniach najniższą cenę od kilku lat. – Słabe wyniki spółki już uwzględnione w cenie akcji. Tym samym dostrzegamy szansę na odbicie kursu – argumentują analitycy Noble Securities.
Po dłuższym okresie nieobecności w portfelu eksperci dostrzegli potencjał w papierach JSW, która ostatnich tygodni nie może zaliczyć do udanych. Za inwestycją w węglową spółkę przemawiają czynniki fundamentalne. – Kurs zdyskontował zapowiedzi rosnących kosztów i CAPEX-u. Utrzymujące się wysokie ceny węgla i osłabiający się złoty są korzystne dla wyników – wskazują eksperci BM BGŻ BNP Paribas.
Biorąc pod uwagę reprezentowane branże i segmenty rynku, eksperci w końcu dostrzegli potencjał w spółkach z indeksu WIG20. Podchodzą jednak selektywnie do inwestycji w tym segmencie. Ich zainteresowanie ograniczyło się do spółek odzieżowych CCC i LPP, telekomów Orange i Cyfrowego Polsatu, Aliora i JSW.
Uwagę zwraca wzrost zainteresowania papierami producentów gier, których notowania w tym roku w większości pozytywnie wyróżniały się na tle całego rynku. Eksperci największe nadzieje pokładają w 11 bit studios, TS Games i Artifex Mundi, typując je do czerwcowych portfeli. Jednocześnie swoich zwolenników mają spółki korzystające z rosnącej krajowej konsumpcji oraz ze słabości złotego względem euro i dolara. Oprócz wspomnianych producentów gier jednym z beneficjentów słabości krajowej waluty, który zwrócił uwagę naszych ekspertów, jest LiveChat. – Umacniający się dolar korzystnie wpływa na generowane przychody i marże, spodziewamy się wyraźniejszego odbicia rezultatów już od następnego kwartału wynikowego. Do tego spółka obecnie jest bardzo atrakcyjnie wyceniana – argumentują eksperci Haitong banku.
Czerwiec rozczarował
Czerwiec na warszawskim parkiecie przebiegał pod znakiem kontynuacji przeceny. Krajowe indeksy pogłębiły spadki, co – niestety – znalazło odzwierciedlenie w wynikach portfeli ekspertów z biur maklerskich, biorących udział w naszej rywalizacji. Nie powinno to być specjalnym zaskoczeniem, ponieważ w zakończonym miesiącu jedynie mocno ograniczona liczba spółek wypracowała dodatnią stopę zwrotu.
Tylko dwa z sześciu portfeli stawiły w czerwcu czoła korekcie, wypracowując dodatnią stopę zwrotu z inwestycji. Odbiło się to na uśrednionej stopie zwrotu z wszystkich portfeli – w zakończonym miesiącu wyniosła ona 2,6 proc. proc. pod kreską, podczas gdy WIG wykazał nieco mniejszy spadek 2,3 proc. Tak więc już po raz trzeci w tym roku eksperci od fundamentów musieli uznać wyższość rynku. Równocześnie przegrali w pojedynku toczonym na łamach „Parkietu", z analitykami technicznymi. Stworzony przez nich portfel (podsumowaliśmy go we wtorkowym wydaniu „Parkietu") stracił w ubiegłym miesiącu tylko 0,7 proc.
W zakończonym miesiącu najbardziej zyskowny okazał się portfel stworzony przez analityków Haitong Banku, którym udało się wypracować 2,5-proc. stopę zwrotu. Wyprzedzili ekspertów DM BDM, których portfel zakończył miesiąc 1,9 proc. na plusie. W pierwszej trójce znalazło się też miejsce dla typujących z Noble Securities, ale w czerwcu zmniejszyli swój stan posiadania o 2,5 proc.
Po sześciu miesiącach tegorocznej rywalizacji, dzięki najlepszemu wynikowi w czerwcu, na prowadzeniu umocnili się analitycy Haitong Banku, którzy mogą się pochwalić stopą zwrotu na poziomie ponad 22 proc. Z kolei portfel wicelidera, DM BDM, jest o 13 proc. grubszy niż na początku tegorocznej rywalizacji. Pozostała czwórka uczestników rywalizacji miała mniej szczęścia i ich obecny stan posiadania jest mniejszy niż na początku stycznia.
Łącznie od początku 2018 roku fundamentalne portfele „Parkietu" wypracowały średnią dodatnią stopę zwrotu na poziomie 0,25 proc. Dla porównania: indeks WIG stracił w tym samym czasie 12,2 proc.
