Od dłuższego czasu warszawska giełda jest pod presją negatywnych czynników, co skutkuje pogłębiającą się korektą. Czy jest szansa na pozytywną zmianę na GPW?

W średnim terminie spodziewamy się, że krajowe indeksy pozostaną pod presją tych negatywnych czynników. Nic nie wskazuje, by warszawska giełda miała wrócić do szczytów z początku tego roku. Przemawia za tym m.in. sytuacja na największych rozwiniętych rynkach akcji, gdzie inwestorom zaczyna brakować argumentów do kontynuacji zwyżek. Zaczynają dostrzegać czynniki ryzyka dla globalnego wzrostu gospodarczego. Jednym z nich jest wpływ zacieśniania polityki monetarnej na światową gospodarkę. Drugim są globalne skutki wojny handlowej toczonej pomiędzy USA i Chinami. Niewiadomą są też efekty negocjacji dotyczących brexitu i włoskiego budżetu. Dlatego należy spodziewać się osuwania się indeksów z przerwami na krótkoterminowe odbicia przy podwyższonej zmienności notowań. W naszej opinii mamy już do czynienia z trwałym trendem spadkowym. To scenariusz, który zakładamy nie tylko na najbliższe miesiące, ale też kolejne kwartały. Wiele na to wskazuje, że w przyszłym roku będziemy mieli kontynuację negatywnych trendów, choć krajowy rynek akcji może otrzymać wsparcie w postaci uruchomienia pracowniczych programów kapitałowych.