Trzy podwyżki w 2017 r.

Obligacje w USA odnotowały najwyższe, nienotowane od lat poziomy rentowności, szczególnie w sektorze do pięciu lat.

Rynek jeszcze przez pewien czas może być pod wrażeniem tego, bardziej jastrzębiego, stanowiska Fedu, niemniej taka sekwencja podwyżek będzie musiała być podparta danymi gospodarczymi. Obligacje w Europie i w Polsce, po dość dużym wzroście cen w ostatnim tygodniu (niemieckie bundy 15 pb, polskie dziesięciolatki 40 pb), spadły, ale są w górnym zakresie cenowym ostatnich ruchów. Po komunikacie Fedu nie będzie już znaczących wydarzeń w tym roku, tak że uspokojenie i mniejsza płynność mogą wpłynąć na wzrost cen, w przypadku polskich dziesięciolatek nawet do poziomu 3,4 proc. Członkowie Rady Polityki Pieniężnej sygnalizowali, że w Polsce stopy pozostaną niezmienne nawet do początku 2018 r. W tym momencie rynek nie wycenia żadnego ruchu przez RPP w tym okresie. W związku z brakiem szans na obniżki nieoczekiwane spadki rentowności w tym sektorze powinny być wykorzystywane do zabezpieczania niskiej stopy WIBOR.