Skorzystaj z promocji i czytaj dalej!
Zyskaj pełen dostęp do analiz, raportów i komentarzy na Parkiet.com
Emisje publiczne
Z punktu widzenia inwestorów indywidualnych obecnych na rynku obligacji korporacyjnych, najważniejsza jest kondycja trzech podmiotów, które regularnie przeprowadzają kierowane do nich emisje publiczne obligacji i w dodatku dysponują aktualnie ważnymi prospektami pozwalającymi na przeprowadzenie kolejnych ofert.
Z pewnością z zadowoleniem przyjmą informację o spadającym od dwóch lat zadłużeniu finansowym Echa (w relacji do kapitału własnego), któremu towarzyszy jednocześnie wzrost wskaźników płynności, na każdym poziomie. Warto przy tym pamiętać, że Echo nie jest typowym deweloperem komercyjnym, choć ma w portfelu i biurowce, i galerie handlowe, i mieszkania na wynajem. Drugą nogą jest branża mieszkaniowa, choć przeniesiona obecnie do Archicomu. Jednak wyniki Archicomu są nadal przez Echo konsolidowane. Dywersyfikacja działalności i jej „rozdrobnienie” również na indywidualnych nabywców i najemców mieszkań generalnie ogranicza ryzyko kredytowe (łatwiej wynająć tysiąc mieszkań niż galerię handlową; łatwiej sprzedać mieszkania niż biurowiec), co przekłada się na nieco niższe marże, które płaci Echo (4 pkt proc. ponad WIBOR 6M w ostatniej emisji) w porównaniu z konkurencją.
Reklama
