Tylko 149 zł za rok czytania.
Zyskaj pełen dostęp do analiz, raportów i komentarzy na Parkiet.com
W nowych emisjach marże będą musiały wzrosnąć
Na Catalyst przybywa serii notowanych poniżej nominału, mimo wzrostu oprocentowania wynikającego z wyższych stawek WIBOR. Rynek nie oszczędza deweloperów, ale też banków i dużych firm.
Choć intuicja podpowiada, że przez spadek notowań obligacji korporacyjnych rynek wycenia rosnące ryzyko kredytowe, to jest tylko jedna z możliwych odpowiedzi. Dobrą wskazówką w jej poszukiwaniach mogą być choćby cztero- czy pięcioletnie „wuzetki” – obligacje skarbowe o oprocentowaniu równym stawce WIBOR 6M. Rosnący WIBOR podnosi ich oprocentowanie, teoretycznie więc obligacje te wolne są od ryzyka stopy procentowej, zaś na krajowym rynku teoretycznie nie ma papierów wolnych od ryzyka kredytowego bardziej niż papiery skarbowe. A jednak i one notowane są poniżej nominału, zaś ich rynkowa marża ponad WIBOR to 0,7 pkt proc.
Pozostało jeszcze 87% artykułu
