Wczorajsza sesja przyniosła spadek na rynku futures. Był on spowodowany kolejną znaczną przeceną sektora TMT na rynku kasowym (szczególnie Prokom, Optimus, Softbank). Również na dzisiejszej sesji można oczekiwać dalszej deprecjacji akcji tych spółek. Pogorszenie nastrojów na rynkach światowych ? spadek na rynku Nasdaq oraz kolejne ostrzeżenia o zmniejszeniu przychodów (Intel) najprawdopodobniej wywołają kolejną falę spadkową. Dodatkowo niekorzystne informacje dotyczące dwóch ?najcięższych? w WIG20 spółek (TP S.A. ? plany sprzedaży akcji na giełdzie i Elektrim S.A. ? możliwość obniżenia ratingu przez Moody?s) powinny przyśpieszyć spadki. Dlatego też uważamy, że spadki na dzisiejszej sesji mogą być głębsze od wczorajszych. Dodatkowo mogą one się pogłębiać w trakcie notowań ? w reakcji na pogorszenie nastrojów na świecie. Relatywnie silniejszy na dzisiejszej sesji powinien być ponownie sektor bankowy (efekt wezwania na BŚK oraz oczekiwania na kolejne obniżki stóp procentowych), ale nie powstrzyma ona spadków indeksu WIG20. Z podobną sytuacją mamy do czynienia w USA, gdzie wzrostom indeksu DJ towarzyszą spadki na rynku Nasdaq. Wpływ na dzisiejsze notowania mogą mieć również dane (o godz. 14.30) o zatrudnieniu w USA Ewentualny wzrost bezrobocie może upewnić inwestorów co do dalszych obniżek stóp procentowych w USA, co mogłoby krótkoterminowo poprawić sytuację na rynku. Jednakże ostrzeżenia Intela oraz dojście indeksu DJ do poziomu oporu najprawdopodobniej spowoduje spadki w USA, przynajmniej na początku sesji. Spodziewamy się więc kolejnej sesji spadkowej na rynku polskim. Baza pomiędzy wartością kontraktów marcowych, a indeksem bazowym WIG20 powinna utrzymywać się na niewielkim poziomie ? najprawdopodobniej w momencie przyśpieszenia spadków będzie ujemna. Uważamy więc, że należy trzymać posiadane krótkie pozycje, zyskowne może być również ich zwiększanie na otwarciu rynku (w oczekiwaniu na pogłębienie spadków) lub na ewentualnych odbiciach w trakcie sesji. Biorąc pod uwagę obecne nastroje na rynku oraz wyraźny średnioterminowy trend spadkowy zajmowanie długich pozycji nawet w przypadku znacznych spadków jest typowym ?łapaniem spadającego noża? i jest obarczone dużym ryzykiem.