Dzisiejsza sesja przyniosła dalszą wyprzedaż akcji. Inwestorzy praktycznie w całej Europie dyskontowali wczorajsze spadki na Wall Street, a nasz rynek dostosował się do tej tendencji. W centrum uwagi ponownie znalazł się Elektrim i reszta sektora TMT. Szczególnie Optimus powrócił do łask, któremu z pewnością pomogło podpisanie umowy z Compaq. Warto zauważyć, że w kontekście wczorajszych wydarzeń na Nasdaq nasze high-techy nie dały inwestorom specjalnych powodów do zmartwień. Słabo natomiast zachowały się dziś banki (naruszenie wsparcia na Pekao). Podobnie stało się wczoraj w USA: JP Morgan Chase i Citigroup pociągnęły DJ'a w dół. Inwestorów cały czas niepokoi fakt, że nie widać końca spadków na Wall Street. Tym samym nawet "gra pod odbicie" jest zbyt ryzykowna. Pozostaje rynek terminowy. Warto się zastanowić czy na chwilę obecną amerykańskie rynki akcji zdyskontowały już złe wyniki spółek za pierwszy kwartał i wiadomość, że kolejne kwartały wcale nie będą lepsze. Ma to znaczenie, ponieważ warunkuje uspokojenie sytuacji na tamtejszej giełdzie.

Poprawy koniunktury można oczekiwać również dopiero wtedy, gdy powróci wysoka dynamika PKB. Istotne jest to, aby proces ten dotyczył także rynków europejskich, naszych głównych partnerów handlowych. Tylko taki układ umożliwi zachowanie właściwych proporcji w handlu zagranicznym. W krótkim terminie jeśli nie doczekamy się interwencji ECB (ostatnie zalecenia MFW) to przed firmami, które eksportują do np. Niemiec powstaną poważne problemy.

Od strony analizy technicznej pojawia się coraz więcej negatywnych sygnałów. Po wczorajszym przebiciu dołka z 14 marca przez Techwig, dziś to samo uczynił indeks blue chips. Wkrótce należy też oczekiwać wygenerowania negatywnych sygnałów przez dzienny MACD. Dzisiejsza sesja doprowadziła do powstania kolejnej luki cenowej, stanowić ona będzie opór przed wzrostami. Wszystko wygląda tak, jakby rynek trwale powrócił do spadków. Ostatnia trzytygodniowa stabilizacja okazała się jedynie słabą korektą i należy już do historii.

Patryk Chycki

DOM MAKLERSKI BSK S.A.