Wczorajsze wydarzenia w USA kreują przebieg wydarzeń na dzisiejszej sesji giełdowej. Istotne wzrosty indeksu spółek technologicznych za oceanem spowodowały również spore zwyżki na naszym rynku. Bezpośrednim powodem takich zachowań jest zapowiedź wprowadzenia w USA tzw. pakietu pomocowego dla gospodarki. Biały Dom i Kongres porozumiały się co do kwestii wysokości tego pakietu, który ma wynieść około 75 mld USD. Będzie się opierał głownie na obniżce podatków oraz zwiększeniu wydatków budżetowych celem pobudzenia popytu wewnętrznego. Wielkość tego pakietu podobno zaaprobował sam Greenspan. Musi to być instrument, który pobudzi gospodarkę USA do wzrostu bądź przynajmniej zahamuje jej gwałtowny spadek ale jednocześnie nie może spowodować wzrostu inflacji. Dlatego aprobata samego Greenspana została przyjęta tak przychylnie. Drugą pozytywną informacją dla inwestorów, która spowodowała zwyżki za oceanem była publikacja wskaźnika NAPM dla sektora usług. Jego wzrost do poziomu 50.2 pkt. był pozytywnym zaskoczeniem dla rynku. Dzisiejsze wzrosty dyskontują także dobre dane na temat wzrostu cen żywności w drugiej połowie września. Po tych danych inflację w układzie rocznym za wrzesień należy szacować w okolicy 4.5%. Jeśli szybko powstanie rząd oraz solidny projekt budżetu na 2002 wraz z planem naprawy finansów publicznych to z obniżką stóp procentowych w październiku nie powinno być kłopotów. Publikacja wskaźnika koniunktury dla polskiego przemysłu przetwórczego nie wypadła pomyślnie. Koniunktura spadła we wrześniu do najniższego poziomu od początku jego publikacji. Zanotowano spadek popytu i produkcji. Bardzo negatywnym czynnikiem jest bardzo duży spadek koniunktury w handlu detalicznym. Tutaj wartość tego parametru obniżyła się z -4 pkt. w sierpniu do - 20 pkt. we wrześniu. Wskaźnik dla handlu detalicznego można traktować jak wartość wyprzedzającą w stosunku do koniunktury w przemyśle. Skoro handel zanotował tak złe wyniki we wrześniu to dołek koniunktury dla przemysłu jest jeszcze przed nami. Obecnie trudno się cieszyć z tych wzrostów, dopiero zwyżka powyżej 12.000 pkt. dla indeksu WIG będzie zwiastunem większej siły rynku.

Grzegorz Olejek

DOM MAKLERSKI BSK S.A.