Komentarz poranny

Sesja w Sanach całkiem interesująca i, jak się okazało sprzyjająca byczkom

Dow.gif Jones Nasdaq.gif Fed wprawdzie stóp nie obniżył, co dla nikogo nie

było zaskoczeniem, ale inwestorów ucieszyły dane o lepszej niż oczekiwano

dynamice PKB w IV kw. Do tych danych należy jednak podchodzić ze sporą

rezerwą. Po pierwsze, wartości opublikowane wczoraj są tylko wstępnymi i

mogą się jeszcze zmienić. Z taką sytuacja mięliśmy do czynienia w momencie

publikacji danych za III kw. Rewizje danych sprawiały, że obraz gospodarki

był coraz gorszy. Czy tak może stać się i teraz? Niewykluczone, choć nie ten

aspekt jest najważniejszy. Podstawową przyczyną dobrego wyniku dynamiki PKB

były zakupy dokonane przez instytucje rządowe i to w sporej części

związanych z aktywnością militarną w Afganistanie. Gdyby tych transferów

rządowych nie uwzględniać, to nie ma powodów do optymizmu. Można dojść do

smutnego wniosku, że brak działań militarnych w I kwartale 2002 byłoby

wyraźnie widoczne w wynikach gospodarczych USA. Wydaje się więc, że

prowadzenie "Wojny z terroryzmem" jest skutecznym sposobem na ratowanie

amerykańskiej gospodarki. Od tego już tylko krok od stwierdzenia, że w takim

razie nie należy się spodziewać, by Ameryka szybko z tych działań

zrezygnowała. Wróćmy jednak na nasze podwórko. Można zakładać, że dobry

wynik wczorajszej sesji w Stanach pomoże byczkom rozpocząć notowania na

poziomie wyższym od wczorajszego zamknięcia. Dziś jest szansa na wykonanie

ruchu powrotnego do konsolidacji, z której się wybiliśmy w poniedziałek.

Umożliwia to wzrost do okolic 1425 pkt. Kontrakty.gif Tylko czy byczki

znajdą tyle siły? Ostatnio nie wykazują chęci do ataków. Zwłaszcza na

kontraktach, gdzie nadal baza utrzymuje się na bardzo dziwnych poziomach.

Indeks ma szansę dziś po raz wtóry znaleźć się blisko swego oporu na 1442

pkt. Indeks.gif Wyjście nad wspomniane poziomy, czyli 1425 pkt dla haczków i

1442 dla indeksu można by uznać, za próbę powrotu na rynek popytowej jego

strony. Przyznam jednak, że wątpię by udało jej się skutecznie zawładnąć

naszą giełdą. KJ