Biorąc pod uwagę wczorajszą sesję w USA (Nasdaq Composite spadł o 2,9% a Dow Jones o 2,2%) uważam ,że wspomniane wsparcie może zostać przełamane z marszu. Kolejne lokuje się w rejonie 1353-1375pkt. Jeszcze w tym tygodniu powinno dojść do wzrostowej korekty, jej maksymalny zasięg szacuję na 1398pkt. Potem kolejna fala spadkowa i nowe dno. W efekcie w przyszłym tygodniu możliwe byłoby uformowanie dużej spadkowej piątki (wykres1). Po jej zakończeniu powinniśmy mieć jeszcze dosyć silne podbicie w postaci wzrostowej trójki. Będzie to ostatni moment do sprzedaży akcji i wejścia na krótko w silną falę spadkową której celem będzie przełamanie linii średnioterminowego trendu wzrostowego (w tym tygodniu biegnie ona w strefie 1270-1290pkt.).

Wzrosty z poziomu 978pkt. do 1486,2pkt. przyjęły na razie postać trójki (wykres2). Fala "A" zakończyła się w połowie listopada na poziomie 1353pkt, Fala "B" sprowadziła indeks do poziomu 1146pkt, natomiast fala "C" dotarła do poziomu 1486,2pkt. Uważam, że 28 stycznia indeks ustanowił ważny średnioterminowy szczyt i od tego momentu zaczyna się odwracanie kilkumiesięcznego trendu wzrostowego. Dwa najważniejsze argumenty za takim oznaczeniem to sytuacja na giełdach w USA, brak potwierdzenia nowych szczytów przez A/D Line i wzrost obrotów. Indeks Nasdaq Composite uformował wielką dwuletnią pięciofalową strukturę, natomiast indeks DJIA wybił się z kilkunastomiesięcznej fazy konsolidacji. Od wrześniowego dna indeksy znalazły się na poziomach z połowy sierpnia ub. r. Seria kilkunastu obniżek stóp procentowych nie spowodowała ożywienia w gospodarce USA. Ostatnie lepsze dane dotyczące PKB w IV kwartale (wzrost o 0,2% podczas gdy oczekiwano spadku o 1,1%), i bezrobocia w styczniu (spadek z 5,8 do 5,6%) dają nadzieję na ożywienie w gospodarce w USA. Jednak może być ono znacznie krótsze i słabsze. Sytuacja techniczna wskazuje, że po zakończeniu wzrostowej korekty indeks Nasdaq Composite powinien uformować jeszcze jedną wielką spadkową piątkę a DJIA kolejną falę spadkową. Oba indeksy ustanowią nowe długoterminowe dna. W takiej sytuacji nie sądzę aby nasz rynek był wstanie iść pod prąd.

Elektrim - tydzień temu we wtorek przełamana została linia kilkutygodniowego trendu wzrostowego (wykres3). Jest to bardzo silny sygnał sprzedaży. Wczoraj przekroczone zostało wsparcie w rejonie 9,80-10,00 (zamknięcie 9,65 zł). W perspektywie najbliższych sesji spodziewam przełamania wsparcia w rejonie 9,45-9,50 wtedy otwarta zostanie droga do dalszych istotnych spadków. Kolejne ważne wsparcie znajduje się w strefie 7,90-8,50 zł. W perspektywie kilkumiesięcznej oczekuję przełamania długoterminowego dna na poziomie 6,55 zł.

Pekao SA - uważam, że szczyt był już na poziomie 110,0 zł (wykres4). Wczoraj kurs akcji zamknął się na poziomie 100,0 zł. Dzisiejsza sesja może przynieść spadki na otwarciu. Przełamanie wsparcia na poziomie 98,20 zł będzie skutkować dalszą przeceną. Kolejne ważne wsparcie znajduje się na poziomie 96,00 zł (szczyt z 10 stycznia br.). Uważam, że jest duże niebezpieczeństwo przełamania tego wsparcia. Gdy się to stanie otwarta zostanie droga do spadków w rejon 90,0-92,5 zł. Od 2 stycznia ceny wzrosły aż o 38,4%, podczas gdy indeks WIG20 tylko 23,6%. Jest zatem duża pokusa realizacji zysków. Zaangażowanie zachodnich inwestorów w spółce jest bardzo duże. W ciągu najbliższych dni (tygodni) powinno dojść do dalszego istotnego osłabienia złotówki, będzie to dla nich kolejny argument do sprzedaży akcji.

PKN-Orlen - wczorajsza sesja nie przyniosła wzrostu cen akcji a wręcz przeciwnie niewielki spadek. Wszyscy ci którzy liczyli na dalsze zakupy przed WZA i ustawili się z podażą powyżej piątkowego szczytu (23,20 zł), będą musieli niedługo zejść z limitami niżej. Wczorajsze zamknięcie wypadło na poziomie 22,50 zł. Przełamanie wsparcia na 22,50 zł (może to nastąpić dzisiaj) będzie w mojej ocenie oznaczać koniec szans na nowy średnioterminowy szczyt. Wtedy jeszcze raz się okaże, że czynniki techniczne są ważniejsze niż tzw. "zdroworozsądkowa" analiza rynku zakładająca, ze skoro do końca tygodnia można jeszcze dokupić akcje przed WZA spółki to kurs akcji musi rosnąć. Bardzo silny opór rozciąga się do 23,00 a po piątkowej sesji do 23,20 zł (wykres5). Dopóki nie zostanie on przełamany nie ma co marzyć o dalszych wzrostach, słyszałem już opinie o wzroście nawet do 27 zł. Niestety blisko szczytu optymizm zawsze jest zbyt przesadzony.