Komentarz poranny

Sesja w Stanach nie wpłynie mocno na nasz rynek. Technicznie niewiele się

bowiem zmieniło . Dow.gif dalej pod oporem, a Nasdaq.gif utrzymał wsparcie.

O losach tych poziomów zdecyduje zapewne dopiero jutrzejsza decyzja FED.

Rynki powinny dzisiaj bardzo spokojnie na to wyczekiwać, choć warto

przypomnieć, że ostatnie dwie decyzje FED poprzedzone były sporą przeceną na

amerykańskich indeksach. Tym bardziej niepokojące, że do tej pory rynek

tradycyjnie czekał spokojnie na podanie komunikatu, lub inwestorzy próbowali

nawet "grzania" pod komunikat o stopach. Ostatnio jakoś się to zmieniło.

Euroland powinien jednak zacząć na lekkich plusach, podobnie jak teraz

kontrakty amerykańskie. Brak danych makro nie zachęci inwestorów do

większych wahań. U nas dynamika produkcji dopiero na koniec sesji, ale

pokrętność możliwych interpretacji przyprawia o zawrót głowy. Prognoza to

spadek powyżej 2%. Lepsze dane, na przykład wzrost, byłyby sygnałem poprawy

w gospodarce - rzecz mocno upragniona przez giełdowych inwestorów Oddala to

jednak obniżkę stóp. Dopiero dane dużo gorsze widmo obniżki stóp

przybliżają. To jednak byłoby za proste. Wszystko jeszcze trzeba wytłumaczyć

inną liczbą dni roboczych i wakacjami krasnoludków. To ostatnie może

najmniej ważne, ale brak pewnych standardów i często dowolna ich

interpretacja sprawia, że dane straciły już nieco na znaczeniu. Warto

wspomnieć dzisiaj o zmianie składu indeksu. Szczegółów nie będę omawiać,

tylko podam skład. (http://www.gpw.com.pl/gpw/spws/portfele/wig20_pl.htm)

Najważniejsze chyba jest zmniejszenie udziału PEO, choć nie tak znacząco

jakby się przydało. Dalej rządzić parkietem będą trzy spółki PEO TPS PKN

mające prawie 40% wartości indeksu.Skoro przy parkiecie jesteśmy to na

pierwszy plan wysuwa się dzisiaj opisana w Parkiecie KGHM i ostatnie

zamieszanie wokół ELE. Na KGHM nastroju to dobrego nie robi i powinny być

jakieś minusy. Z ELE jest tyle zamieszania, a rynek nie wie jeszcze o tylu

sprawach, że tylko najlepiej poinformowani i najwięksi ustalą kursy na tej

spółce. Dla kontraktów nie ma to większego znaczenia (4,89% w indeksie). ELE

był od dawien dawna moim kandydatem do wydmuszki i bankructwa, ale na

najbliższych sesjach możemy być jeszcze świadkami sporych spekulacji i nawet

nie zamierzam wtedy tego jakoś pokrętnie tłumaczyć. To wzrośnie czy spadnie

? Wsparcia powinny zostać utrzymane i sesja skończy się zapewne małymi

plusami. Zamknięcie pod 1345-55 na Kontrakty.gif i 1353-60 na Indeks.gif

byłoby dla rynku bardzo niekorzystne. MP