Komentarz poranny

Mamy za sobą całkiem interesującą sesję w Stanach. Najważniejszym faktem z

punktu widzenia analizy technicznej jest zatrzymanie spadków tamtejszych

indeksów na poziomach wsparcia. Dow.gif Jones zatrzymał się dokładnie na

10150 pkt., a w dniu wczorajszym nie zawędrował niżej. Podobnie Nasdaq.gif ,

który falę spadków wyhamował na 1770-80 pkt. To jest budujące, choć

oczywiście hossy nie wywoła. Dla nas wystarczy jednak lepszy nastrój a

będzie szansa na podejście w okolice oporów. O tym jednak za chwilę.

Powróćmy do Stanów. W czasie regularnych notowań padło kilka nieprzyjemnych

informacji ( np. rozczarowujące wyniki Bristol-Myers Squibb) ale i kilka

budujących, jak choćby pierwszy oficjalny sygnał ze strony rządu USA w

stronę Izraela by ten wycofał się z terenów zajmowanych przez

Palestyńczyków. Bush wysłał także Colina Powella jako negocjatora.

Oczywiście na razie to tylko polityka ale dość to istotny sygnał. Do tej

pory Izrael miał w swoich poczynaniach poparcie (a właściwie brak sprzeciwu)

ze strony Stanów Zjednoczonych. Teraz sytuacja może się nieco zmienić.

Włączenie się rządu amerykańskiego daje niewątpliwie większe szanse na

zahamowanie wzajemnych działań odwetowych między Palestyńczykami a Żydami.

To jednak przyszłość - niedługo przekonamy się na ile działania Sekretarza

Stanu okazały się skuteczne i na ile rząd Izraela jest posłuszny opinii

światowej, która raczej nie jest przychylna jego poczynaniom. Na razie walki

trwają a kolejni ludzie tracą życie. Na początek spadła cena ropy, co

sygnalizuje, że nadzieje na zawieszenia broni istnieją.

Kolejną sprawą były wczorajsze dane o liczbie wniosków o zasiłek dla bezrobotnych. Dane, które

zwykle nie wywołują większych emocji, wczoraj nieco wahnęły rynkiem za

sprawą dość dużej ilości tych wniosków, co sugerowałoby pogorszenie się

sytuacji na rynku pracy. Taka interpretacja, w świetle dzisiejszej

publikacji dokładniejszych danych opisujących amerykański rynek pracy (o

15:30 podana zostanie stopa bezrobocia, zmiana liczby miejsc pracy w

sektorze pozarolniczym, średni tydzień pracy oraz średnia płaca godzinowa),

nie była zbyt optymistyczna. Zwłaszcza, że inwestorzy po cichu spodziewali

się polepszenia sytuacji w tym zakresie po ostatnich lepszych danych makro.

Wczorajsze dane podziałały jak kubeł zimnej wody. Po czasie okazało się

jednak, że woda nie była aż tak bardzo zimna a krzyki inwestorów nieco

przesadzone. Nagły wzrost liczby nowych wniosków wynikał ze zmiany procedur

rejestracyjnych, które wymagały ponownych rejestracji części bezrobotnych.

Tak więc sytuacji aż tak dramatycznie nie popsuła się. Ulga była widoczna. W

czasie notowań po sesji 3M zwiększyła swoje prognozy co do wyników

finansowych ale nie pomogło to rynkowi, który spadł o 0,2% (czarnowidztwo DELL co do przyszłości koniunktury miało w tym spory udział) .

U nas także ciekawe informacje ostatnio napłynęły na rynek. Outsider naszej ekstraklasy

inwestycyjnej, OFE Bankowy, obwieścił wszem i wobec, że nie zamierza więcej

dopłacać do interesu. Nie i koniec. To była jego ostatnia dopłata. Na jakiej

podstawie podjęto taką decyzję? Zarządzający wpadli na świetny pomysł -

fundusz będzie powiększać udział akcji w swym portfelu by doważyć ten

element, a tym samym zrównać się ze średnią wszystkich funduszy. Wtedy także

i stopa zwrotu zrówna się z ze średnią uzyskiwaną przez wszystkie fundusze.

Mamy przed oczyma praktyczny przykład działania mechanizmu "konkurencji"

wśród funduszy. Odmienne polityki inwestycyjne, szczegółowo opracowywane

strategie - to mrzonki. Bankowy przyznaje swoim działaniem, że obrana

strategia nie przyniosła do tej pory zadowalających efektów więc pora na

odejście od niej i upodobnienie się do resz w okolicach

wsparć oraz liczymy, że będzie okazja do testu spadkowej linii trendu, która

obecnie jest pierwszym poważniejszym oporem zarówno dla kontraktów

Kontrakty.gif jak i indeksu Indeks.gif KJ