Komentarz po sesji

Mimo tak dobrej sesji w Stanach, otwarcie tylko 4 pkt wyżej. Zaczęliśmy

nadrabiać wraz z otwarciem kasowego, gdy banki na czele z PEO zaczęły

podciągać indeks. Słowo podciągać najbardziej oddaje atmosferę na sesji.

Inne większe spółki były dość mocno dystrybuowane i w pewnym momencie

zrobiły nam się dwa światy. Duże zlecenia sprzedaży na PKN TPS ELE KGH i

spore wzrosty na bankach. Dla byków szczególnie ważne (największy udział w

indeksie) jest PEO i to one paroprocentowym wzrostem najbardziej wpływało na

indeks. Efekt tego taki, że mimo wyprzedaży większości spółek, mieliśmy na

indeksie nowe maksy. Kto nie obserwował dokładnie rynku mógł się nie

połapać, że to tylko umiejętna wyprzedaż, a nie nowa hossa. I chyba o to

chodziło. Jednak po południu zabrakło kapitału nawet na banki, a takie

różnice w podejściu do spółek stały się zbyt widoczne. Przestraszeni

inwestorzy zaczęli ucieczkę, którą na kontraktach zatrzymaliśmy dopiero na

1339 pkt. Na tym poziomie popyt ustawił spore zapory i niżej zejść się nie

udało. Kilkakrotny test tego minimum zachęcił łapaczy dołków do kupna i

skończyliśmy parę punktów wyżej na znanym poziomie 1345 pkt..

Warto jeszcze wspomnieć o danych w Stanach, których interpretacja przez

amerykańskich analityków jest wprost niesamowita. Powoli o co chodzi -

liczba nowych wniosków od bezrobotnych prognozowana była na poziomie 425k. W

zeszłym tygodniu wartość ta wyniosła zaskakujące 460k (skutek ustawy

federalnej zmieniającej warunki ubiegania się o zasiłek - uwzględniające

także "starych" bezrobotnych). Prognozowano więc spadek 35k wobec zeszłego

tygodnia. Podana dzisiaj wartość to nie prognozowane 425k, ale 438k czyli

więcej bezrobotnych, czyli gorzej. Spadek więc wyniósł nie 35k, ale 22k

czyli gorzej. Ale to nie koniec. Dane z zeszłego tygodnia po korekcie nie

wynoszą już 460k, ale wzrosły o 33k i wynoszą 493k. Oczywiście na ten

tydzień przy podanym poziomie 438k, spadek z 493k jest większy niż z

podanego wcześniej 460k. Tak więc zarówno w tym tygodniu, jak i w zeszłym

dane są gorsze od oczekiwanych, ale jedyna informacja przekazywana przez

CNBC i inne serwisy, to "liczba wniosków bezrobotnych spadła o rekordowe

55k" (z 493 po korekcie na 438). Dane nie są aż tak istotne ile poświęcam im

miejsca, bo prognozowanie stopy bezrobocia na ich podstawie jest obecnie

bardzo utrudnione (zmiana metody liczenia), jednak bardzo wyraźnie pokazują,

jak myślą Amerykanie i jaka interpretacja dominuje wśród analityków. W sumie

nikt nie kłamie, ale naginaniem faktów już to chyba można nazwać.

Identycznie odbywa się to przy wynikach spółek, gdzie oczekuje się 5

centów/akcje, spółka podaje 7 centów i rośnie do 5 letniego maksimum, mimo

że przez ostatnie lata zysk nie był 5 czy 7 centów, ale 80 centów i poziomy

akcji były niższe.

Wracając do naszego rynku to warto zerknąć na wykresy. Technicznej rewolucji

nie ma, ale kontraktom po raz kolejny nie udało się przebić oporów i linia

trendu wzrostowego jest coraz bliżej. Zejście pod nią to kolejny czynnik,

który pogorszy nastrój na rynku Kontrakty01.gif Na razie do pesymizmu

wystarczą takie nieudane podciągania indeksu, których skutek jest w

przypadku kontraktów zupełnie odwrotny niż w przypadku Indeks01.gif . Im

wyżej "dziwnie" wyciągany jest indeks tym kontrakty powiększają ujemną bazę,

dla której standardem stały się teraz wartości powyżej 10 pkt. Dopiero mocny

atak popytu przetrzepałby misiom futerka. Na giełdy zachodnie nie mamy chyba

już co liczyć, bo i tak podniosły nas parę procent. Teraz czas na OFE,

którym jak na razie wyschło źródełko. Pierwszy tydzień kwietnia to mizerne

przelewy, poniedziałek wtorek przerwa technologiczna ZUS, a środa kolejna

mizerna kwota.esymizmu. MP