Komentarz poranny

Wczorajsza sesja w Stanach, jak kobieta, bardzo zmienna. Jednak ogólny efekt

tych zmian powinien być dla nas pozytywny i raczej można się spodziewać

otwarcia na lekkim plusie. Przyjrzyjmy się tamtejszym notowaniom. Wysoki

początek to jeszcze echo reakcji na wyniki Cisco. Wzrost nie trwał jednak

długo i mieliśmy szybki zjazd w okolice wtorkowego zamknięcia. Wynik Cisco

został zignorowany i sesja zaczęła się właściwie od początku. Przez większą

jej część mieliśmy ruch boczny, coś dość niespokojny. Już po zamknięcie

notowań w Niemczech, indeksy w Stanach zaczęły zyskiwać. Ostatnia godzina to

szybki podjazd cen Dow.gif Nasdaq.gif SP500.gif Końcówka więc całkiem

optymistyczna. Skąd ten optymizm? Niestety znowu winny jest Fed, a właściwie

nie sam Fed, co oczekiwania, co do jego przyszłych decyzji (Fed Fund Futures

sygnalizują 45% szansy na obniżkę w sierpniu i 88% we wrześniu). "Niestety",

bo to przywiązanie Amerykanów do zbawczych skutków decyzji tego gremium jest

zadziwiające. Przecież do tej pory nie widać większych pozytywnych skutków

długiej serii obniżek. Czy ta obniżka ma coś zmienić? Czy to ma być jakaś

złota obniżka, która w cudowny sposób nie wpłynie jedynie ozdrowieńczo na

gospodarkę, ale także rozwiąże wszystkie problemy związane z aferami

księgowymi i nieuczciwością zarządów? Wiara czyni cuda, choć nie wiem czy

rynek giełdowy jest najlepszym miejscem na sprawdzanie tej tezy. Notowania

po sesji przebiegały dość spokojnie. AHI sygnalizuje praktyczny brak

odchylenia (+0,02%). Obecnie kontrakty w USA także nie wykazują większych

odchyleń od fair value.

Mają na uwadze, że skok notowań w USA miał miejsce już po zamknięciu giełdy

we Frankfurcie, można sądzić, że poranek będzie wykorzystany do pogoni za

indeksami w Stanach i nadrabianiem "zaległości". Rosnący Dax pomoże także i

nam. Można przypuszczać, że otworzymy się na lekkim plusie. Co ważne, byki

mają szansę na obronę małej linii trendu wzrostowego. Wprawdzie na

kontraktach jest jeszcze margines na mały spadek Kontrakty.gif , to już na

indeksie go nie ma. Wczoraj mieliśmy zamknięcie dokładnie na linii

Indeks.gif Jej pokonanie nie byłoby dobrym sygnałem dla byków, a świetnym

dla niedźwiedzi do kolejnego ataku, który niechybnie zbliżyłby nas do

poziomu dołka. To się okaże dopiero jakiś czas po otwarciu kasowego. Dla

kontraktów początek sesji powinien być pozytywny. Sesja zapowiada się na

spokojną. Jest sporo niewiadomych, a żadna ze stron rynku ostatnio na ma

ochoty na przejmowanie inicjatywy, co widać po konsolidacji na wykresach.

Dla urozmaicenia mam dziś trochę danych makro. O 12:00 mamy dynamikę

produkcji przemysłowej w Niemczech (prog. +0,8% m/m i -3,8% r/r), a o 14:30

dane ze Stanów: PPI (prog. +0,1%) i PPI core (prog. +0,1%) oraz liczbę

nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych (prog. prog. spadek o 2k do

385k). KJ