Komentarz BM BPH PBK:
Decyzja obligatariuszy jest zgodna z oczekiwaniami, jednak mając na uwadze dotychczasowy przebieg negocjacji Elektrimu z wierzycielami oraz zerwanie poprzedniego porozumienia nie była ona na 100% pewna. Wynegocjowane w październiku br. kolejne porozumienie poparte zostało przez wszystkich obligatariuszy obecnych na zgromadzeniu. Akceptacja porozumienia jest bardzo ważna dla Elektrimu, gdyż to zobowiązania z tytułu gwarantowanych przez Elektrim S.A. obligacji wymiennych Elektrim Finance B.V. o wartości nominalnej 440 mln Euro (blisko 510mln Euro z narosłymi odsetkami) są głównym źródłem problemów spółki i od restrukturyzacji tych zobowiązań zależy dalsza przyszłość Elektrimu. Obligacje Elektrim Finance B.V. zostaną wymienione na obligacje Elektrim S.A. Zgodnie z porozumiem Elektrim spłaci 510 mln Euro w ratach z których pierwsze dwie są relatywnie niskie. Na 22 listopada 2002r. przypada 25 mln Euro a na czerwiec 2003 r 32 mln Euro. Środki na spłatę nowych obligacji mają pochodzić oczywiści ze sprzedaży aktywów Elektrimu w tym najcenniejszego: udziałów w Elektrim Telekomunikacja. dzięki zatwierdzonemu porozumieniu Elektrim uzyskuje czas na zbycie aktywów na warunkach które nie będą dyktowane presją czasu. Ponadto należy zwrócić uwagę, że w przypadku Elektrimu Telekomunikacja czas pracuje na korzyść Elektrimu dobre wyniki PTC oraz rosnące wyceny spółek telekomunikacyjnych na światowych rynkach powinny ułatwić zbycie udziałów w ET po cenie korzystniejszej niż ostatnie relatywnie niskie oferty, co z pewnością wpłynie na kurs akcji spółki w horyzoncie średnioterminowym.
