Komentarz poranny

Przy porannej dawce optymistycznych informacji trudno nazwać zakończenie sesji w USA inaczej jak fatalne. Przed otwarciem analitycy prześcigali się w podnoszeniu rekomendacji, w tym dla jakże ważnych spółek - Wal-Mart, Nokia, Intel, AMD. Euforia w Eurolandzie i dobre dane o świątecznej sprzedaży też optymistycznie nastrajały amerykańskich inwestorów. To jednak starczyło jedynie na pierwsze pół godziny, w których Nasdaq luką hossy przekroczył 1500 pkt. a Dow rósł ponad 130 pkt.

Później jednak nadeszły dane makro, które jak można przeczytać w większości

serwisów przyczyniły się do wyprzedaży. Moim zdaniem były jedynie pretekstem

! Ileż to razy rynek w ostatnich tygodniach ignorował podawane dane makro i

tłumaczył je na dość karkołomny optymistyczny sposób. Podany indeks

aktywności w amerykańskim przemyśle był poniżej prognoz i wyniósł 49,2 pkt.

Po ostatnich danych niektórzy oczekiwali wartości nawet powyżej 51 pkt., a

nie przekroczenie bariery rozwoju (50 pkt) tym bardziej mogło rozczarować.

Jednak znając amerykański optymizm można było powiedzieć, że indeks i tak

wzrósł z październikowego 48,5, a do tego wydatki przedsiębiorstw na

inwestycje budowlane były lepsze od prognoz. Tylko proszę nie zrozumieć, że

piszę o dobrych danych. Daleko mi do tego. Chciałem jedynie przypomnieć

amerykański sposób myślenia, który wczoraj przestał nagle obowiązywać.

Prawdziwy powód ? - techniczne opory na głównych indeksach.

Wystarczy spojrzeć na Dow.gif a wszystko powinno być jasne. Indeks doszedł

do sierpniowego szczytu i nieprzypadkowo tutaj zawrócił do testowania linii

trendu wzrostowego. Także niemal dokładnie na poziomie tej linii zakończył

się wczorajszy spadek. Widać na wykresie, że robi się coraz ciaśniej i

kierunek zostanie wybrany jeszcze w tym tygodniu. Ja nie liczę na trwałe

pokonanie sierpniowego szczytu. Oczywiście bardzo podobnie sytuacja wygląda

na SP500.gif Trzeci z indeksów od dłuższego czasu oderwał się już od

peletonu i podobnie wczoraj zamiast spadku były plusy. Rekomendacje

wspomnianych spółek zapewniły tą siłę. Jednak zamknięta luka hossy i taki

odwrót po początkowym optymizmie powinny także w tym przypadku budzić spore

obawy. Nasdaq.gif Oczywiście na korzyść byków działa dość specyficzny

miesiąc, w którym akcje mają tendencje do wzrostów. W ostatnich 14 latach

grudzień tylko raz okazał się spadkowy. Ta specyfika tej pory roku jest dla

niedźwiedzi sporym niebezpieczeństwem, bo niezależnie od podstaw i

perspektyw zachowania rynku w dłuższym terminie, przebicie sierpniowych

szczytów mimo wszystko dać kilkudniowe wzrosty

Negatywny wpływ miało wczoraj także zachowanie cen ropy, rosnącej do

miesięcznego maksimum. Obawy o skutki wojny w Iraku ostatnio gdzieś

przycichły, ale inwestorzy niedługo zaczną przypominać sobie o tym

zagrożeniu, a do tego szykują się strajki w Wenezueli. Protestujący z całego

kraju zapowiedzieli udział w strajku, który ma zmusić do odejścia Hugo

Chaveza, przewodniczącego OPEC.

Po sesji rynki jednak zaczęły odbijać i AHI skończyło wzrostem +0,5%. a

kontrakty obecnie parę punktów na plusie. Po uwzględnieniu fair value SP +4

NQ +10 Dzisiejszy brak danych makro powinien utrzymać takie plusy, aż do

otwarcia sesji. Przynajmniej to optymistyczne. Euroland także powinien być

na zielono. Amerykańskie indeksy odrobiły część strat właśnie w końcówce

sesji i nikt w Europie nie zdążył na to zareagować. Dax skończył wczoraj

niemal na minimum sesji, schodząc w ostatnich minutach pod poziom otwarcia.

Tutaj walka z listopadowym szczytem Dax.gif analogiczna do amerykańskich

oporów.

Na naszym rynku od wczoraj niewiele się zmieniło. Gazety rozpisują się o

negocjacjach rządu z Brukselą. Coraz głośniej zaczyna się mówićjakieś sensacyjne oświadczenie, a w tej kwestii najciekawiej może być już

już jutro w czasie wewnętrznej debaty PSL.

Otwarcie na kontraktach nie powinno zbyt znacząco odbiegać od wczorajszego

1250 pkt. Sesja w USA była słaba, ale nasz rynek w większości już to

zdyskontował wczorajszą słabiutką końcówką. Sesję zapewne po raz kolejny

ustawią indeksy z Eurolandu, ze wskazaniem na Dax. Niepokonane opory w USA i

zagrożenie podwójnym szczytem na niemieckim indeksie będzie schładzać

rozpalone bycze głowy na naszym rynku. Wszystko oczywiście w rękach funduszy

i gdy te uprą się na hossę, to żaden Dax nas nie zatrzyma. Trzeba więc

obserwować obrót i zachowanie liderów ostatnich tygodni TPS i PEO. Do tej

pory każda wzrostowa sesja zaczynała się właśnie od wyciągania tych spółek.

Bez tego rynek tkwił w marazmie lub powoli się osuwał. Jak na razie, na

dzisiaj na indeksie oczekuje stabilizacji wokół wczorajszego zamknięcia, a

kontrakty powinny nadrabianiem bazy wyjść na małe plusy. MP