Komentarz poranny

Sesja w Stanach nie przyniosła wczoraj jednak ani emocji, ani

rozstrzygnięcia. Reakcja na wystąpienie Busha byłą delikatnie mówiąc bardzo

umiarkowana. Prezydent jednak nie zaskoczył rynku żadną niespodzianką, a

wszystkie przedstawione plany zostały zdyskontowane już na poniedziałkowej

sesji. Do tego jest jeszcze sporo wątpliwości i kontrowersji odnośnie tego

planu. Zdecydowana większość widzi w nim tylko polityczne narzędzie mające

poprawić notowania Prezydenta i zapewnić mu wybory na kolejną kadencję, a

nie impuls dający ożywienie gospodarce. Pakiet wydaje się zbyt kosztowny, a

argumenty mówiące o 10% podniesieniu wartości akcji mogą pozostać w dłuższym

terminie w sferze marzeń, czego manipulacje rządu Japonii najlepszym tego

przykładem. Teraz indeksy wzrosły z połączenia dojścia do wsparć,

wyprzedania rynku i samego impulsu jaki dała debata o tym pakiecie

stymulującym. Ewentualne jego efekty zobaczymy dopiero za długie miesiące.

Oczywiście wielu Demokratów przestrzega wraz z licznym gronem ekonomistów,

że pakiet jest zdecydowanie zbyt kosztowny i obróci się przeciw gospodarce.

Nawet nie wszyscy Republikanie popierają Prezydenta, a by ustawa weszła w

życie do poparcia Republikanów przyłączyć się musi przynajmniej kilku

Demokratów. Zobaczymy co pokażą piątkowe dane o bezrobociu. Jeśli znowu

będzie dramat, Bush zyska nowe argumenty.

Na razie Wall Street odłożyła temat na półkę i bardziej skoncentrowała się

na spółkach i ich otoczeniu. W otoczeniu spadło złoto i ropa, a to dla

akcyjnych byków dobre wieści. Impulsem była zapowiedź OPEC, który w

niedziele spotka się na nadzwyczajnym posiedzeniu i najprawdopodobniej

podniesie limity wydobycia o około 2 mln baryłek dziennie. W normalnych

warunkach ropa powinna szybko spaść poniżej bariery 28 dolarów (tutaj musi

reagować OPEC), ale zbliżająca się wojna z Irakiem wcale tego nie przesądza.

Ze spółek najmocniejsze były te z Nasdaq. Liderem były akcje EMC rosnące 10%

po zapowiedzi wyższych przychodów w czwartym kwartale. Bardzo silne była

większość spółek technologicznych, które wyróżniają się bardzo dużymi

zasobami wolnej gotówki. Microsoft ma w tej chwili 40 mld $ na swoich

rachunkach, nieco mniej Intel, Oracle.... i od tych spółek oczekuje się

wypłacenia sporych dywidend (jeśli podatek zostanie zniesiony). Na razie

zarządy bardzo sceptycznie na ten temat się wypowiadają, ale inwestorzy (i

administracja ?) mogą to na spółkach wymusić.

Po sesji bez większych zmian, kontrakty na małych minusach. Na wykresach na

razie bez rewelacji. Dow.gif Nasdaq.gif SP500.gif Wspominane ostatnio

formacje RGR dalej mają szansę na realizację. Dow_2.gif Nasdaq_2.gif

SP500_2.gif Dzisiaj dość istotne mogą być zmienne dane o nowych zasiłkach

dla bezrobotnych (14:30), które zrobią nastrój na jutrzejsze dane o stopie

bezrobocia i zatrudnieniu w sektorze pozarolniczym. (Poprawka- te dane jak zwykle dopiero w czwartek)

Zarówno Euroland jak i nasz rynek powinien zacząć neutralnie. USA nie

rozstrzygnęły dylematu inwestorów i trzeba jeszcze trochę poczekać. Bez tego

atak na ostatnie szczyty na naszym rynku może być dość trudny, zresztą nawet

najmocniejszy Bux.gif pozostaje w konsolidacji. Kluczowe dla naszego rynku

wydają się teraz trzy spółki. TPS.gif PEO.gif PKN.gif Widać po wykresach,

że do rozstrzygnięcia już nie daleko. O kierunku jednak zadecyduje chyba

głównie zagranica. O tym, że fundusze bardzo liczą na podciągnięcie rynku

wiedzą już chyba prawie wszyscy, ale nie możemy oderwać się od reszty

świata, więc zarządzający będą zapewne woleli trochę jeszcze poczekać i

zobaczyć, czy obecny wzrost ma szansę na trwalszą kontynuację. Ja jakoś na

razie tego nie widzę, więc podchodziłbym teraz y w średnim. MP