Komentarz poranny

Indeksy bardzo szybko ustaliły przebieg sesji spadając bardzo gwałtownie już

na samym początku sesji. Zresztą tak naprawdę to nie pierwsze 1,5h ustaliło

przebieg notowań. Ustaliły to dane o PKB podawana o 14:30, które okazały się

dla rynku wiadomością dnia. Same dane były fatalne, ale ich odbiór powinien

byków zmartwić jeszcze bardziej. Gdyby rynek miał za moment ruszyć do

dalszych mocnych wzrostów, to informacja o "starym" PKB nie zrobiłaby

większego wrażenia, a nawet jeśli, to zaczęto by mówić o obniżce stóp. Rynek

jednak nie tłumaczył sobie tych danych i pokornie skończył przeceną, która w

obliczu ostatniego odbicia od oporów tylko pogarsza sytuację na rynku

Dow.gif Nasdaq.gif SP500.gif choć malejące systematycznie od czterech sesji

obroty (tak jak drastycznie malejący optymizm) sugerują raczej jedynie

korekcyjny charakter spadku.

Nasdaq cierpiał głównie z powodu obniżenia rekomendacji Salomon Smith Barney

dla procesorów i sektora półprzewodników. Intel spadł ponad 3,5%. Z kolei

Dow ciągnęły papierosy i motoryzacja. Z tych pierwszych mocno spadły RJ

Reynolds i Altria (dawny Philip Morris) po słabych prognozach wyników na

przyszły rok i także po komentarzach SSB, który obawia się wpływu wojny

cenowej na wyniki spółek. Do tego dołączył General Motors z obniżką

rekomendacji od Bank of America i UBS Warburg .... i wszystko to w

połączeniu z wspomnianym PKB i SARS nie dało żadnych szans bykom.

W najbliższym tygodniu najważniejsze pozostają dane makro i wyniki spółek.

Dzisiaj w tym względzie bardzo skromnie. Z danych jedynie o 14:30 dostaniemy

wydatki (+0,6%) i przychody (+0,4%) ludności. Prognozy dość optymistyczne,

więc wystarczy ich spełnienie by były dobrze odebrane. Wstępne PKB pokazuje,

że z wydatkami było fatalnie, ale przypominam, że to dane wstępne i nie

obejmują jeszcze marca, a dzisiaj dostaniemy marcowe dane. Gdyby te

optymistyczne prognozy zostały przekroczone (Briefing.com prognozuje wydatki

+0,8% dochody +0,3) to zacznie się mówić o rewizji PKB i nieuzasadnionym

(uzasadnionym) piątkowym spadku. Tak więc niby dane nie najwyższej rangi,

ale po piątkowym PKB dość istotne. Publikacja o 14:30. Z wyników spółek

również przed sesją dostaniemy McDonalds (prognoza 28 centów). Zresztą w tym

tygodniu większość tych najważniejszych spółek podawać będzie wyniki właśnie

w czasie naszej sesji.

Po sesji AHI jak to zwykle w piątek nie przyniosło rewelacji, a kontrakty

jak to zwykle w poniedziałek bez większych zmian. SP -1,75 NQ -2.00. To

Eurolandowi oczywiście nie pomaga, ale na piątkowej sesji większość spadku

była w pierwszej części amerykańskiej sesji, więc europejskie indeksy

zdążyły to w całości zdyskontować. Rynki zaczną raczej bez wyraźnego

kierunku, DAX.gif walcząc ze wsparciem, BUX.gif prawdopodobnie atakując

opór.

U nas tak słaba sesja na amerykańskim rynku może przełożyć się na mały

spadek na otwarcie sesji. Nie można jednak zapominać, że dzięki

wcześniejszej dramatycznej słabości u nas taki spadek na rynku amerykańskim

dawno już został zdyskontowany. Nie będzie więc żadnego większego

rozczarowania, a rynek w ślad za Eurolandem powinien poruszać się blisko

piątkowego zamknięcia. Kontrakty.gif Indeks.gif Teoretycznie rozruszać rynek

może publikacja o 10:00 niemieckiego Ifo (prognoza wzrost w kwietniu do 88,6

po marcowym 881), ale dane te podobnie jak ZEW systematycznie są ostatnio

ignorowane, ze względu na zbyt dynamiczne zmiany wokół nastrojów konsumentów

i przedsiębiorców (wojna w Iraku, SARS).

Ciekawostką weekendu było u nas prareferendum w Prudniku, ale to nic więcej

niż ciekawostka. Na "tak" zagłosowało 81,14% przy frekwencji 27,17%, a więc

każda unijna opcja znajdzie swoje ę nie było żadnych burzliwych dyskusji,

czy oskarżeń, ale przesłuchania przez żądną krwi opozycję rozpocznie się

dopiero teraz. MP