Komentarz poranny

Po atrakcjach makroekonomicznych ubiegłego tygodnia, ten jawi się jako

niezwykle spokojny. Na szczęście na naszym rynku rozpoczyna się sezon

wyników i wprawdzie na wiele spółek nie musimy zwracać uwagi, to jednak

można przypuszczać, że trochę rozrusza to nasze notowania. Z planowanych

publikacji danych makro dotyczących USA ciekawie zapowiada się: dzisiejsze

zamówienia w przemyśle, jutrzejszy ISM dla usług oraz czwartkowa wydajność

pracy, raport o nowych bezrobotnych oraz zmiana zapasów hurtowników. Ze

strefy euro za ciekawe można uznać: indeksy PMI dla usług, produkcja

przemysłowa Wielkiej Brytanii (wtorek), stopa bezrobocia w Niemczech

(środa). Jeśli chodzi o wyniki finansowe spółek, to dobiegający końca sezon

w USA przyniesie jeszcze kilka ciekawych publikacji: Cisco, Gillette, Waste

Management, Prudential, Expedia, Watson Pharmaceutical, Calpine i Dean

Foods. Na naszym rynku już na dziś zaplanowane są ogłoszenia wyników BPH,

Comarchu, Computerlandu, Dębicy i KGHM. W czwartek poznamy wyniki Agory. W

następnym tygodniu SFT, PEO, PKN i TPS.

Niby sporo, ale w gruncie rzeczy jak na tydzień to dość mało. Można wiec się

obawiać, czy nie będzie za spokojnie. Piątkowa sesja w USA wprowadziła

trochę zamieszania, ale nie był to na tyle zdecydowany ruch, by poważnie

zachwiać rynkową równowagą. Indeksy zniżkowały na początku sesji lecz

później nie udało im się tej straty odrobić. Właściwie to nie było nawet

poważniejszym prób, by tego dokonać Dow.gif Nasdaq.gif SP500.gif Poza

początkowym spadkiem sesja przebiegła spokojnie. W odbiciu indeksu DJIA nie

pomogły nowe maksima Disney"a. Tu przeważył spadek J.P. Morgan Chase, Alcoa,

Citigroup i Johnson & Johnson. Ta ostatnia już przed sesją otrzymała cios w

postaci obniżenia rekomendacji przez Merrill Lynch. Merrill przyłożył się

także do osłabienie Merck, obniżając prognozy zysków na rok 2004.

Po sesji notowania były spokojne. Jak to w piątek po południu. Uwagę graczy

zwrócił Wave Systems, który podjął współpracę z Intelem. Spółka zyskała

ponad 2%. AHI zakończył notowania na lekkim plusie (+0,09%). Obecnie

kontrakty w USA już jednak są niżej, pod swoim fair value (NQ -2,44

SP -1,07).

W takim razie nie powinno nikogo zdziwić jeśli sesję zaczniemy od

niewielkiego spadku. Nie początek notowań jest jednak ważny, a ich końcówka.

Na rynku mamy równowagę sił, ale można się domyślać, że to tylko stan

przejściowy i wkrótce nastąpi przechylenie szali zwycięstwa na którąś ze

stron. Przebieg notowań w USA daje fory niedźwiedziom, ale o faktycznej ich

przewadze może tylko zadecydować niskie zamknięcie. By mówić o szansach na

spadek musi się ono dokonać pod poziomem 1360 pkt. W innym wypadku nadal

będziemy mieli równowagę. Jeśli bykom uda się sesję zamknąć powyżej poziomu

1373 pkt to będzie oznaczało, że to oni przejmują kontrolę. Potwierdzeniem

tego będą ewentualne nowe maksy. Kontrakty.gif Indeks.gif KJ