Komentarz BM BPH PBK:
Pod koniec czerwca Orbis podpisał umowę kupna od swego inwestora spółki Accor 100% akcji firmy Hekon, której wartość opiewa na ok. 404 mln zł. Hekon dysponuje siecią ośmiu hoteli marki Ibis oraz trzech marki Novotel (jeden budowany w Wilnie). Ponadto Orbis nabywa prawo do wyłączności prowadzenia działalności hotelarskiej pod marką Accor w Polsce i krajach nadbałtyckich. Transakcja ma być dokonana do końca listopada br., a finansowana ze środków własnych i kredyt. Plan emisji obligacji przewidujący wartość pierwszej emisji na poziomie 110 mln zł i możliwość kolejnych na sumę 140 mln zł ma zapewnić źródło finansowania zakupu i jako taki nie jest zaskakujący. Przejęcie Hekonu należy traktować jako element realizacji długoterminowej strategii Orbisu zakładającej między innymi skupienie szczególnej uwagi na rozwijaniu standardu hoteli dwu i trzy gwiazdkowych, restrukturyzację aktualnie posiadanej sieci, czy wejście do krajów nadbałtyckich. Szacunki mówią o pewnym przewartościowaniu akcji Hekonu, jednak największe znaczenie dla Orbisu z tej transakcji mieć może efekt synergii, który w średnim i dłuższym okresie powinien przynieść zwiększenie wartości spółki. Krótkoterminowo transakcja ta nie powinna mieć istotnego wpływu na wycenę rynkową akcji, tym bardziej że niezłe wyniki finansowe za II kwartał mogą sprzyjać utrzymaniu jej na obecnym poziomie.
Kalendarium spółek:
2003-08-07
Comarch- wypłata dywidendy 0,60 zł.
