Komentarz po sesji

Kontrakty już na otwarcie spadły 7 pkt. To o tyle paradoksalna sytuacja, że

to właśnie na ostatnich kilku sesjach rynki amerykańskie są najmocniejsze od

miesięcy i powinny nam pomagać. Nic z tego. Gdy tam był horyzont, u nas

trwała hossa. Gdy tam doszło do wybicia (nawet jeśli uważa się je za

pułapkę, to trudno je negować) u nas rozpoczynają się spadki najgłębsze od

miesięcy wig20.gif wig20fut.gif

To jednak tylko ciekawostka i najświeższy przykład utraty korelacji naszego

rynku z zachodnimi parkietami. Przestrzegam jednak przed ignorowaniem innych

giełd, bo w dłuższym terminie zależność musi powrócić, a do tego zawsze

pojedyncze wydarzenia typu dane makro, wyniki amerykańskich gigantów, będą

dla naszego rynku jakimś impulsem i mogą wyraźnie zmienić przebieg sesji.

Wracają jednak do dzisiejszych notowań, to przestrzegałem wczoraj, że

przekonanie inwestorów o pułapce na S&P500 będzie dla nas po wczorajszej

korekcie miało fatalne przełożenie i po początkowej wyprzedaży rynek nie

podniesie się już ze zgliszczy. Tu jednak dzisiaj przyszła pierwsza

niespodzianka. Rozpoczęliśmy wyprzedaż nie po odwrocie w USA, ale po ich

wzrostowej sesji. Spadek w pierwszej godzinie kontraktów (i na otwarcie

indeksu) wyraźnie pokazał kto rządzi na rynku i otworzył drogę w okolice

1650 pkt.

Druga dzisiejsza niespodzianka, to bardzo mocne kupno po spadku. Inwestorom

przypomniały się najwyraźniej przeceny z ostatnich dni. Od piątku do wtorku

każdy spadek kończył się bardzo szybkim odbiciem. W piątek na koniec sesji,

poniedziałek i wtorek (po głębokiej przecenie) na początek. Wszyscy liczyli,

że tak będzie i tym razem, a zdziwieniu Kamila nie było końca ;-)

Salomonowym rozwiązaniem okazało się zatrzymanie odbicia poniżej początku

luki bessy.

Nie zakrycie luki bessy na indeksie wprowadziło na rynek trochę zamieszania,

bo trudno w takim układzie byłoby zupełnie zapomnieć o negatywnych

sygnałach, a z kolei dynamiczne odrobienie strat nie za bardzo pozwalało na

"pewne" spadki. Weszliśmy w konsolidację i dopiero kierunek wybicia poza jej

obszar miał pokazać, czy konsolidacja była tylko zbieranie sił przed

zakryciem luki bessy, czy też jedynie wyrazem bezsilności popytu.

Po raz kolejny bardzo słabe zachowanie największych spółek przekonywało, że

prędzej wyjdziemy dołem. 4 najcięższe w indeksie spółki były z jednej strony

liderem obrotów, a z drugiej niemal wszystkie cztery (KGHM, PEO, PKN, TPS)

spadały najwięcej od wczorajszego zamknięcia. Taka słabość w połączeniu z

tak dużą aktywnością (70% rynkowych obrotów) nie świadczyła dobrze o rynku i

faktycznie została potwierdzona wyjściem dołem z konsolidacji.

Przeceny nie zatrzymywały decyzje ECB, czy Banku Anglii (bez niespodzianek),

ani dobre (ale w większości zdyskontowane i ignorowane) dane z

amerykańskiego rynku. Skończyliśmy przy minimach, w samej końcówce wpadając

w kontraktach w małą panikę (PKN schodząc na nowe minima dał sygnał). Panikę

? Tak, jeśli spojrzy się na bazę i liczbę otwartych pozycji. Końcówka sesji

to paniczna ucieczka byków, czyli podaż głównie stanowili zamykający długie

pozycje, co natychmiast zniwelowało bazę do zera.

Podsumowując - należało się. W połowie za zbyt euforyczne wzrosty w ostatnim

okresie, a w połowie za słabiutkie zachowanie rynku na ostatnich sesjach.

Jeśli spojrzeć na wykresy intraday to bez zamknięcia luki bessy i wyjściu

nad linie trendu spadkowego trudno będzie mówić o sile rynku Indeks01.gif

Kontrakty01.gif (na kontraktach będzie to ta niższa). Ale z drugiej strony

już dzisiaj kontrakty zeszły w okolice 1650 pkt., a indeks nie zamknął

poniedziałkowej luki hossy, dając nadzieję na jakieś podwójne dno intraday.

Prkamy się w okolicach

wsparć przy 1600 pkt. na Kontrakty01.gif i 1591pkt. na Indeks01.gif MP