Komentarz poranny

Mamy kolejną sesję lekkiego wzrostu w USA. Taka powolna zwyżka jest dla

niedźwiedzi najbardziej bolesna. Rokuje ona także nieźle na przyszłość, choć

tu popyt stoi przed poważnym problemem. Wczoraj indeksy zbliżyły się do

okolic swoich szczytów i aby je pokonać trzeba trochę więcej siły Dow.gif

Nasdaq.gif SP500.gif Czy optymistyczne oczekiwania co do wyników spółek

wystarczą za motywację do dalszego kupna? No i jak rynek ma zareagować na

osłabienie dolara? Ten wczoraj spadł wobec euro do 1.18., a wobec jena do

109.4 i na razie nie chce się umocnić.

Z 30 spółek wchodzących w skład DJIA wzrosło 17, a wśród nich: McDonald`s,

Wal-Mart, Boeing, Walt Disney, Procter & Gamble i J.P. Morgan Chase. Spadały

m.in. Eastman Kodak, Alcoa, General Electric, Merck i Caterpillar.

Obecnie z braku wiadomości ze sfery makro uwaga graczy skupia się na

informacjach ze spółek lub nich dotyczących. I tak, wczoraj jeszcze przed

sesją podniesiono (Mark Kalinowski z Smith Barney) rekomendację dla

McDonald`s w wyniku oczekiwań na dobre dane o sprzedaży we wrześniu (według

analityków wrześniowy wynik sieci w Stanach ma być najlepszy od pięciu lat),

które miały być ogłoszone po sesji. Przed sesją swoje wyniki podał PepsiCo.

Były one zgodne z oczekiwaniami rynku. Spółka zakończyła sesje spadkiem o

0.2%. Kodak spadł po informacji o planach emisji obligacji zamiennych wartej

500 mln dolarów oraz kolejnej emisji o wartości 500 mln dolarów na spłatę

krótkoterminowego zadłużenia. Podniesiono także rekomendację dla kilku

spółek z branży półprzewodników. Szczęściarzem okazał się AMD (+5.2%) i

Altera (+7.3%), a darczyńcą UBS. Applied Materials zyskał 3% po podniesieniu

rekomendacji z "gorzej niż rynek" na "neutralnie"dokonanego przez First

Albany.

Po sesji swoje wyniki podała Alcoa. Wynik 33c na akcję spodobał się rynkowi

i spółka zyskała w notowaniach po sesji 2.3%. Wynikami chwalił się także

właściciel sieci KFC, Pizza Hut i Taco Bell, spółka Yum Brands. Wynik przez

obciążeniami wyniósł 54c na akcję i był o 2c lepszy od prognoz. Spółka

podniosła własne prognozy dotyczący wyniku za cały 2003 rok. Jej cena

wzrosła o 3%. AHI zakończył kwotowania na -0,05%. Tu zaciążył m.in. Borland

Software po ostrzeżeniu, że nie osiągnie wyniku oczekiwanego przez rynek.

Spółka straciła ponad 7% swej wartości. No i w końcu McDonald`s opublikował

wyniki sprzedaży, które faktycznie, tak jak sądził Kalinowski, były lepsze.

Sprzedaż wzrosła o 10%. Obecnie kontrakty w USA notują lekkie spadki w

stosunku do swoich fair value.

Kontynuacja wzrostu w USA może nam pomóc w obronie poziomu wsparcia na

1590-1600 pkt. Kontrakty.gif Ten poziom powinien się obronić, by myśleć o

dalszy wzrostach. Rynek został wczoraj pozostawiony z wielką niewiadomą, co

knuje ten, który zainicjował w poniedziałek wyskok cen. Po wczorajszych

wynikach sesji można mniemać, że otwarte długie pozycje nie zostały jeszcze

zamknięte, a to sugeruje, że jest jeszcze jakaś szansa na wzrost. Nie

pozostaje nic innego, jak się o tym przekonać. Pewnie sporo się wyjaśni po

publikacji propozycji rządowych związanych programem racjonalizacji wydatków

budżetowych. Już wspomina się nawet o cięciach. Jeśli te się faktycznie

pojawią, to rynek może przyjąć te propozycje pozytywnie. Dziś z ważniejszych

spółek swoje wyniki poda Yahoo!, ale będzie to już po sesji w USA.

Indeks.gif KJ