Komentarz poranny

Sesja w Stanach była jedną z najspokojniejszych ostatnio. Inwestorzy

tradycyjnie wstrzymali oddech przed posiedzeniem FED i po zrobieniu plusów

na początku sesji utrzymali je już stabilnie do zamknięcia. Niskie obroty,

niska zmienność. Przełomu ani zaskoczenia więc nie było. Mimo to na

wykresach zrobiło się ciekawie. Szczególnie na Nasdaq.gif który po

wczorajszej luce zostawił za sobą małą wysepkę. Próby wejścia w obszar luki

natychmiast uaktywniały popyt. Na dziennym wykresie wszystko tuż nad linią

trendu co też dodaje sił bykom. Nasdaq_dzienny.gif Dopóki poniedziałkowe minima nie zostaną

poprawione, lub dla mniej ostrożnych inwestorów zamknięta zostanie luka

hossy, wręcz trzeba przy tym układzie grać na wzrosty. Analogicznie na

Dow.gif , gdzie indeks też broni linii trendu. Dow_dzienny.gif Co prawda w

Weekendowej sam pisałem, że po początkowym odreagowaniu końcówka tygodnia

przyniesie kolejną przecenę i wcale się z tego nie wycofuje, ale ... dzisiaj

dopiero wtorek i byki mają jeszcze 2 dni na wzrosty.

Wracając do wczorajszej sesji, to trzeba powiedzieć, że w jej trakcie nie

działo się nic nowego, czego inwestorzy w Warszawie nie wiedzieliby przed

zamknięciem swoich notowań. Tematem dnia były oczywiście fuzje, które przez

rynek odbierane są jako zapowiedź dobrej kondycji gospodarki (takiej jak na

końcu internetowej hossy ?), oraz wyniki Procter&Gamble i International

Paper. Co warto podkreślić, obie spółki zareagowały zgodnie z publikacjami,

co raz jeszcze powiem nie jest powszechne na rynku amerykańskim.

Dzisiaj rynki mają przed sobą najpierw dane makro, później komunikat FED. O

14:30 podane zostaną dane o zamówieniach na dobra trwałego użytku, które

mają wzrosnąć 1,0% po sierpniowym spadku -1,1%. To dane po pierwsze wstępne,

po drugie "stare", po trzecie szalenie zmienne, więc choć to ważna

publikacja, mocniejsza reakcja rynku będzie bardziej emocjonalna, niż oparta

na logice. O 16:00 wskaźnik zaufania konsumentów, który we wrześniu

zanotował wartość najniższą od marca, do tego z fatalną oceną rynku Prognoza

to wzrost do 79,3 z 76,8 i nawet jeśli będzie tylko tyle, to na tych

poziomach indeksów nikt się z tego nie ucieszy. To dość niska wartość i tak

samo jak inwestorzy źle odbierają tylko spełnienie prognoz przez spółki, tak

od takich danych makro oczekiwać będą cudu.

Reakcja stłumiona będzie oczekiwaniem na komunikat FED. Głowę daje, że

najchętniej Greenspan puściłby kasetę z ostatniego posiedzenia, powtarzając

dokładnie te same argumenty. Nic się bowiem nie zmieniło od tego czasu w

gospodarce, włącznie z poziomami indeksów. Prawie tak jest już jednak od

kilku posiedzeń i z braku innych impulsów inwestorzy koncentrują się na ....

tonie głosu Greenspana i pojedynczych zdaniach, które gdy media zaczną

powtarzać tworzą lawinę nadinterpretacji całego komunikatu. Bardziej liczy

się więc nastrój na rynku, niż to co powie FED. Jak pokazują wykresy, ten

jeszcze sprzyja bykom.

Dla nas to niewielkie pocieszenie, bo oczy polskich inwestorów skierowane są

teraz zupełnie w drugą stronę. O Rosji chyba nikt już nie może słuchać po

wczorajszej informacyjnej inwazji i zapewne też już coraz mniej inwestorów

będzie dzisiaj spoglądać na tamtejsze indeksy. Nie można jednak zupełnie

zignorować węgierskiego Bux, bo choć już dzisiaj spodziewam się spokoju, to

jakikolwiek większy ruch (np. ponad 1,5%) powinien natychmiast przełożyć się

na nasz rynek. Przed sesją siły obu stron rynku uznaję za wyrównane. Nie

można też nie wspomnieć o zapomnianym ostatnio niemieckim indeksie, którym

rzucać może dzisiejsza publikacja wskaźnika Ifo o 10:00 Od kwietnia indeks

systematycznie mocno rośnie i za październik też ma wrosnąć do 92,3 ze Ifo się nie zmienia)

Podsumowując, zaczniemy dzisiaj przy wczorajszym zamknięciu i najpierw

obserwujemy węgierski Bux, później niemiecki Ifo o 10:00, następnie dane mak

ro z USA i na koniec sesji spekulacje o reakcji na decyzje FED .... oraz

wyniki sprzedaży TPS, które opublikowane zostaną (mam nadzieję) po sesji i

na które reagować będziemy jutro. O tym jednak jednak jeszcze napiszę.

Wsparciem czwartkowe dołki przy 1509 na Kontrakty.gif i 1507 na Indeks.gif

Oporami głownie 1546 pkt. na Indeks.gif MP