BM BPH PBK: Informacje ze spółek

Telekomunikacja Polska - planowane rezerwy na odprawy, możliwa realizacja transakcji z FT w br. Spółka poinformowała, że w związku z przyjętym planem kontynuacji procesu restrukturyzacji zatrudnienia w 2004 roku, Spółka planuje utworzenie w IV kwartale 2003 roku dodatkowej rezerwy w wysokości 200 - 230 mln złotych na odprawy i dodatkowe wypłaty w oparciu o zapisy Pakietu Socjalnego dla pracowników odchodzących z TP S.A.

Kontynuacja programu restrukturyzacji w 2004 roku będzie skutkowała obniżeniem stanu zatrudnienia w TP S.A. o około 6 tys. etatów, w odniesieniu do planowanego poziomu zatrudnienia z końca 2003 roku. Dodatkowo Zarząd TP S.A. planuje w grudniu 2003 roku zaksięgowanie rezerwy na trwałą utratę wartości na niektóre nieruchomości Spółki wykorzystywane do celów administracyjnych. Szacowany poziom rezerwy nie powinien przekroczyć 250 mln złotych. Ostateczna kwota rezerwy będzie znana po zakończeniu wyceny tych aktywów.

Minister skarbu państwa potwierdził, że do sprzedaży pakietu 3,87% akcji Telekomunikacji Polskiej S.A., którego nabyciem jest zainteresowany inwestor strategiczny FT - France Telekom, może dojść w jeszcze w tym roku.

Komentarz BM BPH PBK:

Łączna kwota rezerw może sięgnąć 480 mln zł., co jest istotna wartością w porównaniu do osiąganych przez spółkę wyników jednak nie na tyle znaczną, aby drastycznie zmienić wskaźniki spółki. Wyniki TP w III kwartale były nadspodziewanie dobre. Po trzech kwartałach Zysk operacyjny przekroczył 2,5 mld zł., zysk brutto przekroczył 1,4 mld zł, a zysk netto 816 mln zł. Najprawdopodobniej więc, pomimo dobrych wyników trzech kwartałów, zysk netto spółki w 2003 nie będzie znacząco wyższy od zysku ubiegłorocznego, kiedy to spółka wypracowała 957 mln zł. zysku netto. Po trzech kwartałach efektywna stopa podatkowa spółki był bardzo wysoka i była bliska 42%, co jest efektem wysokiego poziomu kosztów niepodatkowych. Po utworzeniu planowanych na IV kwartał br. rezerw efektywna stopa podatkowa najprawdopodobniej nie ulegnie obniżeniu. Rezerwy na odprawy dla pracowników nie powinny być negatywnie odbierane przez inwestorów gdyż są to koszty restrukturyzacji, mającej przynieść wzrost efektywności i dochodowości spółki w przyszłości. Natomiast rezerwy na utratę wartości nieruchomości, są niemiłym zaskoczeniem dla inwestorów, co może lekko negatywnie wpływać na wycenę spółki w krótkim horyzoncie. Potwierdzenie bliskiej sprzedaży ostatniego pozostającego w w posiadaniu MSP pakietu akcji TP (54,2 mln akcji o bieżącej wartości rynkowej 783 mln zł.) jest dobrą informacją, która będzie skutkowała dalszym wzrostem siły relatywnej akcji TP.

Elektrobudowa - utworzenie nowego podmiotu; zawarcie znaczącej umowy

Informacja:

1. Zarząd ELEKTROBUDOWY SA informuje, że w dniu dzisiejszym Spółka powołała KONIP Spółkę z ograniczoną odpowiedzialnością z siedzibą w Katowicach, w której ELEKTROBUDOWA SA objęła 100% udziałów. Udziały zostały pokryte aportem rzeczowym oraz gotówką. Kapitał zakładowy KONIP Sp. z o.o. wynosi 70 tys. zł. Spółka KONIP rozpocznie działalność po zarejestrowaniu w rejestrze przedsiębiorców krajowego rejestru sądowego i zajmować się będzie m. in. świadczeniem usług zarządzania majątkiem na rzecz ELEKTROBUDOWY SA).

2. Zarząd ELEKTROBUDOWY SA informuje, że w dniu dzisiejszym Spółka otrzymała dwa zamówienia z firmy Tecnimont Poland na projektowanie, dostawy i uruchomienie rozdzielnic niskich napięć z połączeniami szynowymi oraz rozdzielnic średnich napięć wraz z połączeniami szynowymi na terenie PKN Orlen SA. Termin realizacji pierwszego zamówienia 15.05.2004 r., zaś drugiego 30.04.2004 r. Łączna wartość zleceń wynosi 3.454.651,4 euro, co w przeliczeniu na złotówki według średniego kursu NBP z dnia 17.12.2003 r. stanowi kwotę 16.012.309,24 zł.

Komentarz BM BPH PBK:

Jak na razie brak jest szczegółów dotyczących zawiązania nowej spółki. Firma Konip zajmować się będzie zarządzaniem majątkiem Elektrobudowy ( spółka będzie miała w nowym podmiocie 100 proc. udziałów). Niewykluczone, że inicjatywa powołania spółki zajmującej się zarządzaniem majątkiem Elektrobudowy wypłynęła od inwestorów finansowych zaangażowanych kapitałowo w spółce. Elektrobudowa podpisała nowe kontrakty na ponad 16 milionów złotych ze spółką Tecnimont Poland. Ponadto otrzymała zamówienie dotyczące kompleksowej realizacji od przygotowania projektu poprzez dostawy i rozruch systemu wysokiego napięcia 110 kV dla Elektrociepłowni Starachowice - kwota tej umowy to 3,47 mln złotych. Widać więc, że Elektrobudowa aktywnie pozyskuje nowe kontrakty i wypełnia portfel zamówień na pierwsze półrocze przyszłego roku. Spółka liczy także na duże kontrakty w energetyce, które powinna już realizować w nadchodzącym roku. Czwarty kwartał roku powinien być dla katowickiej spółki udany, gdyż nastąpi spodziewane rozliczanie wcześniejszych umów i kontraktów. Już trzeci kwartał 2003 roku przyniósł wyraźny skok sprzedaży, po 9 miesiącach roku spółka wypracowała 149,7 mln zł przychodów oraz zysk 77 tys. W III kwartale zysk osiągnął wartość 3 mln złotych przy przychodach 60,9 mln złotych - niski wynik netto liczony narastająco po trzech kwartałach był spowodowany stratą w I kw. w wysokości 4,09 mln złotych. Druga połowa roku powinna przynieść ok. 50 proc. wzrost przychodów, a zakładana prognoza zrealizowania zysku na poziomie 3,34 mln złotych jest możliwa do wypełnienia.

Kalendarium spółek:

2003-12-22

Centrostal - NWZA w sprawie obniżenia kapitału zakładowego

NFI Foksal - NWZA w sprawie umorzenia akcji własnych