Komentarz poranny

Sesja w USA miała być bardzo spokojna, ale straszną nudą i wyczekiwaniem na

kolejne informacje rynek zamęczał inwestorów jedynie do ostatnich dwóch

godzin handlu. Wtedy to ruszyły programy kupna i inwestorzy zgodnie uznali,

że nie ma sensu czekać na kolejne publikacje. Skoro do tej pory wszystko

szło po myśli byków i systematycznie notujemy nowe szczyty, to niezależnie

jakie wyniki podadzą spółki i co powie FED, rynkowi krzywda się nie stanie.

Zaskakujące trochę myślenie, bo ostatnio były znacznie lepsze powody do

podniesienia rynku, a byki z nich nie korzystały. Trochę rozjaśnia sytuację

technika, gdzie Nasdaq.gif obronił wsparcie i gdy indeksy rozpędzając się

przebiły ostatnie szczyty sesja musiała skończyć się przy maksach. Trzeba

jednak przyznać, że dość sporych.

Jakimś wsparciem były dane makro z rynku nieruchomości, ale to oczywiście

bardziej pretekst, niż impuls do wzrostu. Impulsem były poszczególne spółki,

z których rósł sektor farmaceutyczny, który rozgrzało odrzucenie

gigantycznej oferty 57 mld za kupno francuskiego Aventis.Trzyprocentowym

wzrostem byki poganiał też Merck, który napompowany został przez ostatnie

artykuły w Barronsie (o fundamentach spółki). Z kolei drukarki na rocznych

maksimach po dobrych wynikach Lexmark`a.

Jak widać wczoraj rynek miał paliwo do wzrostów, choć dalej uważam, że dość

nietypowe było takie zachowanie bez ważniejszych wyników i tuż przed Fed.

Nieco ochłodzenia nastrojów obejrzeliśmy po sesji, gdy AHI skończył -0,26%

głównie w wyniku rozczarowania wynikami Novellusa, który podając słabsze

prognozy na pierwszy kwartał wyceniono po sesji 7,5% niżej i był

najaktywniejszą spółką. Do tego doszedł producent procesorów Altera, który

zysk miał lepszy od prognoz, ale rynek rozczarowały obroty spółki. Za to

mający być posesyjną gwiazdą Texas Instruments spełnił prognozy i siedział

cicho spadając -1,5% ale bardziej głównie z powodu realizacji zysków (+3,29%

w czasie sesji) niż rozczarowania inwestorów.

Ogólnie pomimo słabej posesyjnej sesji, zza Oceanu powiało optymizmem i

zarówno Euroland, jak i nasz skromny grajdołek rozpoczną od wzrostów.

Niektórzy mogliby powiedzieć, że przecież żyjemy ostatnio własnym życiem i

wydarzenia na świecie nie mają większego znaczenia. Zgoda, pod warunkiem, że

nie są jakoś zaskakujące. Wzrost w trendzie wzrostowym trudno oczywiście

odbierać jako zaskoczenie, ale na wczorajszej sesji takim właśnie był. Czy z

tych plusów coś więcej wyniknie ? Nie wiem, o której jest głosowanie w

Sejmie, ale odwaga z jaką SLD mówi o przedterminowych wyborach jasno

pokazuje, że PLD plan Hausnera poprzez i dzisiaj uchwalony zostanie szumnie

nazwany "plan wykonawczy programu". To oczywiście tylko pierwszy element

układanki i tak naprawdę nie tak ważny jak późniejsze ustawy, ale bez tego

fundamentu cały domek z kart zawaliłby się bardzo szybko. Zresztą już się

wali - bo Hausner już dokonuje zmian w programie i przesuwa część cięć

oszczędności w wydatkach socjalnych na lata "powyborcze". To oczywiście

świnia podkładana Platformie Obywatelskiej, więc jej poparcie dla planu

można wykluczyć.

Wykluczyć natomiast nie można dzisiejszego ataku na szczyty. Skoro waluta i

obligacje tak spokojnie przyglądają się politycznemu bagienku, to giełda też

powoli zacznie to ignorować. Powodów do wzrostu w tej chwili nie ma, ale

trzeba pamiętać o specyfice (czytaj patologii) naszego rynku, a więc o

możliwym arbitrażowym rajdzie. A sytuacja sprzyja mu wyjątkowo, bo szczyty

bardzo blisko, liczba otwartych pozycji ogromna, a baza zachęca do kupna

akcji koszykami. Przebicie szczytów wywołałoby ucieczkę niedźwiedzi z rynku,

dalsze rozciąganie bazy i oczywiście wpędziłoby rynek w spiralzkład szans i zagrożeń, to przewagę powinny

mieć byki. MP